11月27日，A股市場盤中一度強勁上行，午后主要指數沖高回落，科創50指數、創業板指雙雙回吐逾2%漲勢收跌。受到業內企業漲價等消息的刺激，紙業股大幅上漲，成為A股市場亮點之一。業內人士表示，A股正身處典型的反復行情之中，反彈的力度與持續性均顯不足。要打破當前僵局，需要更有效的提振力量。中國資本市場已步入估值回升與發展周期，后續上行空間可期。

消費電子產業鏈表現活躍

周四，A股三大指數早盤集體走強，創業板指一度沖高逾2%，滬指震蕩拉升保持相對強勢。截至收盤，上證綜指漲0.29%，科創50指數跌0.33%，深證成指跌0.25%，創業板指跌0.44%。Wind數據顯示，兩市及北交所共2786只股票上漲，2445只股票下跌，平盤有217只股票。滬深兩市成交總額為17098億元，較前一交易日減少735億元。兩市及北交所共有74只股票漲幅在9%以上，16只股票跌幅在9%以上。

從行業板塊和賽道來看，消費電子產業鏈表現活躍，福日電子漲停，智動力、賽微電子雙雙觸及20%漲停，聞泰科技漲超4%。日前華為全場景新品發布會上，正式推出全新的Mate80及Mate80Pro系列機型，11月28日正式開售。造紙板塊漲幅超過2%。板塊內個股中，安妮股份午后直線拉升，并牢牢封住漲停，齊峰新材、博匯紙業、恒豐紙業等多股漲幅超過5%。消息面上，近期，國內多家知名漿紙企業密集發布產品調價通知，上調牛卡紙、瓦楞紙等多個紙種價格。鋰電電解液概念攜同固態電池強勢反彈，華自科技、海科新源20%漲停。CPO概念連續暴力反彈后出現拋壓，內部高低輪動態勢顯著。通宇通訊漲停，聯特科技漲超10%，龍頭中際旭創早盤再創新高后收跌3%，新易盛、光庫科技、長光華芯同樣沖高回落。

下跌方面，海南板塊集體下挫，神農種業、羅牛山跌逾6%。培育鉆石概念再現“一日游”行情，沃爾德跌逾7%，四方達跌6%。SPD、福建板塊熄火，壘知集團觸及跌停，漱玉平民、開開實業跌超7%。AI應用端表現低迷，歡瑞世紀跌停，上海電影跌超7%，富春股份跌近7%。

周期與科技有望輪番表現

上周，美聯儲降息預期出現反復，年底部分機構投資者選擇鎖定年度收益和排名，市場波動雖有所加大，但中長期支撐本輪A股上漲的基礎并未發生轉變。業內人士預計上證指數圍繞4000點附近蓄勢整固的可能性較大，市場風格再平衡仍將延續，周期股與科技股有望輪番表現。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒認為：“A股市場沖高回落，尾盤出現小幅跳水。市場的‘過山車’走勢，與美聯儲降息預期的急劇變化形成鮮明對比。A股正身處典型的反復行情之中，反彈的力度與持續性均顯不足。要打破當前僵局，需要更有效的提振力量。比如美聯儲降息實質性落地帶來增量資金，或是國內政策加碼形成合力，抑或是核心板塊實現突破帶動指數共振。可在結構性機會中把握‘低吸高拋’的節奏，重點關注消費電子、算力硬件等科技主線以及固態電池等景氣賽道的回調機會，同時避開高位分化的AI應用等風險板塊。”

東莞證券認為，從技術分析角度看，上證指數在3816點支撐位獲得支撐，但5日均線形成短期壓力，后續若站穩3850點有望延續修復行情。年末部分投資人“保收益、降倉位”的訴求較強，疊加美股波動加劇及消息政策面處于真空期，加劇了市場的波動;權益產品備案放緩導致增量資金供給不足，在微觀層面對市場形成一定影響。短期監管層穩市決心與行動明確，此前估值折價因素已部分消解，尾部風險下降、人民幣資產企穩。中長期來看，中國資本市場已步入估值回升與發展周期，后續上行空間可期。

記者 黃都