日前，國內重點PCB企業江西紅板科技股份有限公司（下稱“紅板科技”）IPO注冊生效，成為2025年制造業企業加速登陸資本市場的案例之一，從獲受理到過會僅四個月，其高效上市進程再次印證了制造業企業IPO回暖的趨勢。

10月31日，上海證券交易所上市審核委員會召開2025年第48次審議會議，紅板科技的首發申請順利過會。隨后在11月20日，公司IPO注冊生效，向資本市場邁出關鍵一步。

從6月28日獲受理開始，7月18日進入問詢，到10月31日過會并于當日提交注冊，再到11月20日注冊生效，這家企業的IPO全流程緊湊而高效，跑出了制造業上市的“加速度”。

制造業IPO回暖明顯 優質企業加速通關

紅板科技的快速推進并非孤例。今年以來，制造業企業在IPO審核中的整體表現亮眼。數據顯示，截至11月14日，年內已有77家企業上會，多與國家重點發展方向高度契合，涵蓋半導體、新能源汽車、人工智能、數據中心等戰略性新興產業。

其中，PCB（印制電路板）作為“電子產品之母”，位于所有電子設備產業鏈的最前端，自然受到資本青睞。與紅板科技業務相近的超穎電子（603175.SH），于今年7月10日通過上交所審核；8月20日獲得證監會注冊批復。從“過會”到“注冊獲批”僅用約40天，在A股主板項目中屬于明顯的高效率節奏。

類似的還有半導體設備核心零部件供應商恒運昌。該公司2025年6月13日獲科創板受理，20天后被抽中現場檢查，是第二批IPO現場檢查企業中首家上會者，審核推進同樣頗具代表性。

從趨勢上看，制造業項目的信息披露成熟度提高、“硬科技+制造”邏輯更加清晰，使得審核過程的反復問詢有所減少，整體節奏趨于穩定。監管層對戰略性新興產業的支持導向，也為優質的制造業企業在資本市場提供了更優的政策環境。

紅板科技上半年扣非凈利潤超2億 定位高精密PCB賽道

作為焦點項目之一，紅板科技本身具備較強業務基礎和行業位置。

公司成立于2005年，是一家集印制電路板研發、生產、銷售于一體的國家高新技術企業，產品涵蓋HDI板、剛性板、柔性板、剛柔結合板及IC載板等。公司在全國PCB行業中也占有重要地位，在中國電子電路行業協會發布的第24屆中國PCB行業綜合百強企業中排名第35位。

此次IPO，紅板科技擬募資20.57億元，全部投入到年產120萬平方米高精密電路板項目。項目建成后，公司將每年新增120萬平方米HDI板產能，進一步提升其在高階HDI板制程能力和技術水平。

業績方面，紅板科技保持穩步增長態勢。招股書顯示，2022年至2024年，公司營業收入從22.05億元增長至27.02億元。2025年上半年，公司實現營業收入17.1億元，扣非凈利潤2.33億元，已超過2024年全年水平，呈現持續向上的成長曲線。

在細分領域，紅板科技在手機HDI主板和電池板市場擁有顯著份額。Canalys數據顯示，紅板科技提供的手機HDI主板產品占全球前十大手機品牌出貨量的13%，柔性與剛柔結合電池板占約20%，已成為國內相關領域的核心供應商之一。

PCB需求持續增長 擴產正當其時

從行業層面看，PCB行業仍處上行通道。數據顯示，2024年全球PCB產值增長5.8%至735.65億美元，中國大陸貢獻了其中的56%，是全球最重要的生產基地。預計到2029年全球PCB產值將接近950億美元，年復合增速約5.2%。

在此背景下，包括紅板科技在內的多家制造業企業通過IPO引入資金，用于擴產、升級生產線、強化研發。資本市場“重質量、穩節奏”的審核邏輯，使得這一批有明確產業價值、技術路徑清晰的制造業企業加快了上市進程。對企業而言，審核效率提升也為未來擴產和研發投入提供了更多確定性。

紅板科技的高效IPO進度，既是企業本身條件成熟的體現，也折射出市場對制造業價值的重新審視。隨著政策持續強調提升關鍵制造能力、推動戰略性新興產業發展，資本市場對于優質制造業項目的支持力度仍有望延續。更多像紅板科技這樣的優質制造企業，正具備在資本市場展示中國實體經濟“硬核實力”的條件。

張辰