11月19日，受權重板塊上漲提振，股指止跌企穩，滬指上漲0.18%，深證成指微跌，創業板指上漲0.25%。盤面上，石油、保險、銀行、水產、鋰礦等板塊走強，而海南本地股、文化傳媒等板塊跌幅居前。量能方面，滬深兩市成交1.73萬億元，創11月以來新低。業內人士分析認為，在海外市場表現疲軟的背景下，A股展現出相對強勢與運行韌性，后續“高低切換”的風格或將繼續，配置建議以“性價比優”“確定性強”為基調。

石油、保險等權重股強勢護盤

近日，外圍市場表現不佳。隔夜美國三大股指全線收跌，道指下跌1.07%，連跌四日，標普500指數下跌0.83%報6617.32點，納指下跌1.21%報22432.85點。歐洲三大股指中，德國DAX指數、法國CAC40指數、英國富時100指數周二跌幅均超過1%。日經225指數、韓國綜合指數在周二雙雙跌逾3%的基礎上，周三繼續下跌。

周三A股受海外市場拖累，出現一波快速跳水，但在權重股護盤下，尾盤再度震蕩回升并頑強翻紅，最終實現止跌企穩。截至收盤，上證指數上漲0.18%報3946.74點，深證成指微跌，創業板指上漲0.25%。量能方面，滬深兩市成交1.73萬億元，較上一個交易日縮量2002億元，創11月以來新低。

盤面上，石油、保險、銀行等權重股強勢上漲，支撐大盤。其中，中國石油、中國石化雙雙漲逾4%，中國人壽、中國人保、中國太保漲幅均超過2%，建設銀行、郵儲銀行、交通銀行等漲逾1%，中國銀行漲近4%。此外，水產、鋰礦等概念板塊也表現不錯。中水漁業四連板，國聯水產、開創國際等多股漲停。

海南本地股陷入調整，海南海藥、海馬汽車跌停。燃氣板塊弱勢，勝利股份跌停，長春燃氣跌8%。總體看，周三A股漲少跌多，逾4100只個股下跌，其中跌停個股30多只。

配置以“性價比優”為基調

在海外市場表現疲軟的背景下，A股展現出相對強勢與運行韌性。巨豐投顧認為，這不僅體現為指數未出現“四連陰”的技術規律被守住，更反映出在當前復雜環境中，A股具備一定的獨立性與抗跌能力。展望下一階段，隨著海外資金對中國資產的配置意愿回升，疊加國內重要會議帶來的政策預期升溫，市場仍具備結構性上行的基礎與動力。在波動中保持定力，在反彈中保持理性，或是當前市場環境下更為穩妥的策略選擇。

太平洋證券認為，目前海外市場表現更弱，風險資產普遍表現不佳，當前期權市場各大指數隱含波動率已從底部上行，警惕后續波動率的進一步放大。需要注意的是，雖然股市進入中期調整，但長期的上漲趨勢預計不變，建議投資者采取高筑墻（紅利）、廣積糧（降低倉位）、緩稱王（等待時機）的策略。從近幾日的行情來看，熱點板塊的持續性普遍不佳，建議投資者以避險的高股息紅利為主，留出倉位等待未來的加倉時機。

國泰海通證券也認為，主題輪動加快，前期大漲主題易出現回調，風格均衡下，低位消費、紅利主題成為資金選擇，看好內需消費新機遇與區域經濟新格局，關注AI、機器人、創新藥年底修復行情。

第一創業證券認為，“高低切換”的風格將繼續，建議以“性價比優”“確定性強”為基調，行業配置可以從以下兩方面入手：一是估值處于相對低位的消費板塊；二是2025 年業績有保障的化工、金屬等板塊。記者 陳慧