11月19日，受權(quán)重板塊上漲提振，股指止跌企穩(wěn)，滬指上漲0.18%，深證成指微跌，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.25%。盤面上，石油、保險(xiǎn)、銀行、水產(chǎn)、鋰礦等板塊走強(qiáng)，而海南本地股、文化傳媒等板塊跌幅居前。量能方面，滬深兩市成交1.73萬億元，創(chuàng)11月以來新低。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在海外市場表現(xiàn)疲軟的背景下，A股展現(xiàn)出相對強(qiáng)勢與運(yùn)行韌性，后續(xù)“高低切換”的風(fēng)格或?qū)⒗^續(xù)，配置建議以“性價(jià)比優(yōu)”“確定性強(qiáng)”為基調(diào)。

石油、保險(xiǎn)等權(quán)重股強(qiáng)勢護(hù)盤

近日，外圍市場表現(xiàn)不佳。隔夜美國三大股指全線收跌，道指下跌1.07%，連跌四日，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.83%報(bào)6617.32點(diǎn)，納指下跌1.21%報(bào)22432.85點(diǎn)。歐洲三大股指中，德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、英國富時(shí)100指數(shù)周二跌幅均超過1%。日經(jīng)225指數(shù)、韓國綜合指數(shù)在周二雙雙跌逾3%的基礎(chǔ)上，周三繼續(xù)下跌。

周三A股受海外市場拖累，出現(xiàn)一波快速跳水，但在權(quán)重股護(hù)盤下，尾盤再度震蕩回升并頑強(qiáng)翻紅，最終實(shí)現(xiàn)止跌企穩(wěn)。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.18%報(bào)3946.74點(diǎn)，深證成指微跌，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.25%。量能方面，滬深兩市成交1.73萬億元，較上一個(gè)交易日縮量2002億元，創(chuàng)11月以來新低。

盤面上，石油、保險(xiǎn)、銀行等權(quán)重股強(qiáng)勢上漲，支撐大盤。其中，中國石油、中國石化雙雙漲逾4%，中國人壽、中國人保、中國太保漲幅均超過2%，建設(shè)銀行、郵儲銀行、交通銀行等漲逾1%，中國銀行漲近4%。此外，水產(chǎn)、鋰礦等概念板塊也表現(xiàn)不錯。中水漁業(yè)四連板，國聯(lián)水產(chǎn)、開創(chuàng)國際等多股漲停。

海南本地股陷入調(diào)整，海南海藥、海馬汽車跌停。燃?xì)獍鍓K弱勢，勝利股份跌停，長春燃?xì)獾?%。總體看，周三A股漲少跌多，逾4100只個(gè)股下跌，其中跌停個(gè)股30多只。

配置以“性價(jià)比優(yōu)”為基調(diào)

在海外市場表現(xiàn)疲軟的背景下，A股展現(xiàn)出相對強(qiáng)勢與運(yùn)行韌性。巨豐投顧認(rèn)為，這不僅體現(xiàn)為指數(shù)未出現(xiàn)“四連陰”的技術(shù)規(guī)律被守住，更反映出在當(dāng)前復(fù)雜環(huán)境中，A股具備一定的獨(dú)立性與抗跌能力。展望下一階段，隨著海外資金對中國資產(chǎn)的配置意愿回升，疊加國內(nèi)重要會議帶來的政策預(yù)期升溫，市場仍具備結(jié)構(gòu)性上行的基礎(chǔ)與動力。在波動中保持定力，在反彈中保持理性，或是當(dāng)前市場環(huán)境下更為穩(wěn)妥的策略選擇。

太平洋證券認(rèn)為，目前海外市場表現(xiàn)更弱，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍表現(xiàn)不佳，當(dāng)前期權(quán)市場各大指數(shù)隱含波動率已從底部上行，警惕后續(xù)波動率的進(jìn)一步放大。需要注意的是，雖然股市進(jìn)入中期調(diào)整，但長期的上漲趨勢預(yù)計(jì)不變，建議投資者采取高筑墻（紅利）、廣積糧（降低倉位）、緩稱王（等待時(shí)機(jī)）的策略。從近幾日的行情來看，熱點(diǎn)板塊的持續(xù)性普遍不佳，建議投資者以避險(xiǎn)的高股息紅利為主，留出倉位等待未來的加倉時(shí)機(jī)。

國泰海通證券也認(rèn)為，主題輪動加快，前期大漲主題易出現(xiàn)回調(diào)，風(fēng)格均衡下，低位消費(fèi)、紅利主題成為資金選擇，看好內(nèi)需消費(fèi)新機(jī)遇與區(qū)域經(jīng)濟(jì)新格局，關(guān)注AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥年底修復(fù)行情。

第一創(chuàng)業(yè)證券認(rèn)為，“高低切換”的風(fēng)格將繼續(xù)，建議以“性價(jià)比優(yōu)”“確定性強(qiáng)”為基調(diào)，行業(yè)配置可以從以下兩方面入手：一是估值處于相對低位的消費(fèi)板塊；二是2025 年業(yè)績有保障的化工、金屬等板塊。記者 陳慧