11月12日，A股全天走勢震蕩，午后觸底反彈，跌幅收窄，滬指守住4000點。盤面上，銀行、保險、油氣等權重股上漲支撐大盤，醫藥等防御性板塊逆勢走強，而培育鉆石、光伏等板塊跌幅居前。業內人士分析認為，滬指4000點反復爭奪，市場大概率將延續震蕩上行的節奏，建議投資者攻守兼備，進行均衡配置。

防御性板塊集體走強

周三，A股市場圍繞4000點整數關口展開激烈博弈，全天走勢一波三折，盡顯關鍵點位的多空爭奪之激烈。早盤滬指快速震蕩上行一度突破4020點，卻在獲利盤涌出后迅速回落，盤中幾度失守4000點關口。尾盤前一小時，指數再度探底回升，收盤站上4000點。截至收盤，上證指數下跌0.07%報4000.14點，深證成指下跌0.36%，創業板指下跌0.39%，科創50指數下跌0.58%。滬深兩市成交1.95萬億元，較上一個交易日縮量486億元。

從市場盤面看，防御性板塊集體走強，其中油氣概念爆發，石化油服、準油股份雙雙漲停。醫藥板塊持續走高，細胞免疫治療概念領漲，開能健康、藥易購、中源協和、濟民健康等多股漲停。銀行板塊表現強勢，農業銀行、工商銀行雙雙創歷史新高。中國人保、新華保險、中國太保等保險股漲幅均超2%。消費板塊局部活躍，三元股份、中銳股份3連板，東百集團6天4板。鋰電板塊尾盤拉升，天際股份4天3板。

光伏產業鏈集體下挫，阿特斯、艾羅能源大跌超過10%，弘元綠能、隆基綠能、通威股份跌幅居前。培育鉆石板塊同樣回調，沃爾德跌幅超過10%，惠豐鉆石、力量鉆石、四方達紛紛下挫。核聚變概念走弱，海陸重工跌幅超過9%，合鍛智能、永鼎股份、中國核建跌幅超過6%。

攻守兼備進行均衡配置

“上證指數圍繞4000點反復波動，主線板塊有所分化。其中，在‘雙創’主要板塊中，鋰電池相關板塊依托自身三季度亮眼業績表現繼續上漲，而芯片、通信等主線板塊頻繁出現資金獲利了結的情況。主線分化下，鋰電池板塊難以一己之力帶動市場持續上攻，但銀行等紅利板塊，在市場震蕩時期有所表現。”大同證券分析認為，短期市場或仍持續面臨主線分化、震蕩的趨勢。但中長期來看，市場當前基本面依然較好，只待后續主線行情形成合力，再度助力市場上行。

巨豐投顧也認為，4000點上方的套牢盤消化需要時間，盲目追高容易面臨回調風險，市場大概率將延續震蕩上行的節奏，而非單邊快速上漲。對于投資者來說，當前關鍵時刻，應保持戰略定力，攻守兼備之余進行均衡配置。行業選擇上，該機構建議可重點關注兩條主線：一方面，油氣開采、銀行、保險等低估值板塊具備較高的安全邊際，在資金高低切換過程中有望持續受益；另一方面，消費板塊中的食品飲料、醫藥商業等領域，受益于年末旺季與估值修復邏輯，具備穩健配置價值。

德邦證券支持“市場震蕩上行趨勢未改，維持均衡配置建議”的觀點。其認為，當前市場環境下，滬指相對抗跌，創業板指受科技股影響有所調整，反映市場對“政策確定性”與“成長高彈性”的偏好分化。短期市場或延續“新能源+政策主題”主導的結構性行情，光伏設備受益于新能源消納政策落地與技術突破，景氣度或具備延續性。科技成長板塊經歷調整后，若半導體國產替代或AI應用端出現新催化，或存在超跌反彈機會，但需警惕估值高位消化壓力。該機構建議維持以“紅利、微盤與科技為代表的產業趨勢板塊”均衡布局思路。若后續國內政策推動下消費市場持續回暖，則大消費板塊或存在進一步布局機遇。

記者 陳慧