11月6日，A股單邊上行，伴隨量能放大，滬指漲近1%重返4000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲近2%。從盤(pán)面上看，算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，存儲(chǔ)器、CPO方向領(lǐng)漲;電工電網(wǎng)、鋁業(yè)、磷化工、機(jī)器人板塊漲幅靠前;重慶本地股午后異動(dòng)，而福建、海南本地股回調(diào)明顯。業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)向好趨勢(shì)不改。歲末年初歷來(lái)是風(fēng)格切換的關(guān)鍵窗口，而11月往往是關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。在配置上，風(fēng)格切換會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，關(guān)注低位價(jià)值板塊。

半導(dǎo)體大幅上攻 磷概念爆發(fā)

周四，早盤(pán)滬指高開(kāi)高走，站穩(wěn)4000點(diǎn)。午后兩市保持高位震蕩態(tài)勢(shì)，但個(gè)股上漲家數(shù)依舊不多。截至收盤(pán)，上證綜指上漲0.97%，報(bào)4007.76點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)上漲3.34%，報(bào)1436.86點(diǎn);深證成指上漲1.73%，報(bào)13452.42點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲1.84%，報(bào)3224.62點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市及北交所共2876只股票上漲，2384只股票下跌，179只股票平盤(pán)。滬深兩市成交總額為20553億元，較前一交易日增加1830億元。兩市及北交所共有94只股票漲幅在9%以上，26只股票跌幅在9%以上。

磷化工概念股大漲，清水源、芭田股份、云天化漲停。消息面上，多家化工上市公司三季度業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，三季度屬于下游傳統(tǒng)淡季，化工品價(jià)格高位回落，但農(nóng)化等細(xì)分行業(yè)高需求支撐業(yè)績(jī)。預(yù)計(jì)磷化工是今年三季度凈利潤(rùn)同比增幅較大、環(huán)比提升較大的子行業(yè)。

可控核聚變板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，海陸重工、保變電氣漲停，中國(guó)西電、派克新材、長(zhǎng)光華芯等跟漲。光大證券指出，當(dāng)前可控核聚變行業(yè)已到資本開(kāi)支擴(kuò)張階段，且高價(jià)值量環(huán)節(jié)多具備高技術(shù)壁壘特征;伴隨項(xiàng)目招投標(biāo)進(jìn)展，產(chǎn)業(yè)鏈上核心公司將深度受益，看好直接參與項(xiàng)目建設(shè)、具備鏈主地位的公司以及供貨高價(jià)值量、高技術(shù)壁壘環(huán)節(jié)的公司。

存儲(chǔ)芯片、CPO等算力硬件概念股拉升，盈新發(fā)展走出14天11板，香農(nóng)芯創(chuàng)、源杰科技再創(chuàng)歷史新高，長(zhǎng)光華芯“20CM”封板，東山精密觸及漲停。消息面上，SK海力士表示，已與英偉達(dá)就明年HBM4的供應(yīng)完成了價(jià)格和數(shù)量談判。一位熟悉SK海力士的消息人士稱(chēng)：“HBM4的供應(yīng)價(jià)格將比HBM3E高出50%以上。”

人形機(jī)器人題材午后走強(qiáng)，方正電機(jī)、萬(wàn)向錢(qián)潮、博杰股份等股漲停。消息面上，宇樹(shù)科技創(chuàng)始人王興興表示，中國(guó)今年的工業(yè)機(jī)器人對(duì)外出口增長(zhǎng)速度超過(guò)51%。他認(rèn)為今年智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)平均預(yù)計(jì)有100%的增長(zhǎng)速度，當(dāng)下具身機(jī)器人發(fā)展階段類(lèi)似于ChatGPT發(fā)布前的1—3年。

重慶本地股午后異動(dòng)上漲，重慶建工、渝開(kāi)發(fā)漲停，重慶路橋、重慶港等跟漲。消息面上，重慶市舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹重慶市部分行政區(qū)劃調(diào)整的相關(guān)情況。

市場(chǎng)上行趨勢(shì)不改

自2025年以來(lái)，AI主線(xiàn)無(wú)疑是A股市場(chǎng)最強(qiáng)勁有力的核心主線(xiàn)。近期，又出現(xiàn)了新的信息，進(jìn)一步鞏固了AI核心主線(xiàn)的地位。周四，鋁業(yè)、銅業(yè)、鉻等資源股也出現(xiàn)在漲幅榜前列，成為推動(dòng)上證綜指重返4000點(diǎn)的核心驅(qū)動(dòng)力量。A股的估值溢價(jià)預(yù)期正在進(jìn)一步提振，估值中樞的持續(xù)上移是一個(gè)戰(zhàn)略性的方向。因此，即便短線(xiàn)波動(dòng)，也只影響上行趨勢(shì)的節(jié)奏，不會(huì)影響上行的趨勢(shì)。

信達(dá)證券認(rèn)為，2025年基金三季報(bào)顯示，主動(dòng)偏股型基金重倉(cāng)方向進(jìn)一步向高景氣成長(zhǎng)主線(xiàn)集中。在配置上，風(fēng)格切換可能會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，關(guān)注低位價(jià)值板塊，銀行板塊可能受益于風(fēng)格切換有所反彈，非銀金融彈性逐漸增加，成長(zhǎng)股中關(guān)注低位的電力設(shè)備、AI應(yīng)用端，周期股如鋼鐵、煤炭、建材半年內(nèi)也有望存在彈性表現(xiàn)。

東吳證券在最新的研究報(bào)告中表示，歲末年初歷來(lái)是風(fēng)格切換的關(guān)鍵窗口，而11月往往是關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。自2020年以來(lái)，“春季行情”的啟動(dòng)時(shí)間已逐步前移至12月。因此，為有效參與春季行情，11月成為重要的調(diào)倉(cāng)時(shí)間。從歷史規(guī)律看，過(guò)去幾年三季度持倉(cāng)偏離度較高的主線(xiàn)類(lèi)板塊，如新能源、醫(yī)藥生物、食品飲料等，在11月表現(xiàn)往往偏弱。

銀河證券指出，從外部環(huán)境來(lái)看，中美經(jīng)貿(mào)磋商取得階段性成果，直接緩解市場(chǎng)對(duì)外部不確定性的擔(dān)憂(yōu)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，后續(xù)宏觀政策有望持續(xù)加力，為A股市場(chǎng)營(yíng)造良好的政策環(huán)境，也為資本市場(chǎng)注入穩(wěn)定的長(zhǎng)期預(yù)期。疊加上市公司三季報(bào)展現(xiàn)出基本面韌性，市場(chǎng)向好趨勢(shì)不改。

記者 黃都