上市公司2025年三季報披露收官，機構投資者未來的調研動向成為市場關注的焦點。根據Wind數據統計，10月份機構調研熱度持續提升，其中，聯影醫療、三花智控、兆易創新、金盤科技、華測檢測、藍思科技、容百科技、愷英網絡、華明裝備、新強聯等公司成為機構“組團”調研的對象。

業內人士表示，這些企業均是醫療設備、高端制造、半導體、檢測服務、消費電子、新能源等細分領域的龍頭，也說明機構在當前市場環境下對“核心資產”的偏愛。

頭部企業占據調研榜前列

Wind數據顯示，10月份，接受機構調研次數最多的十家公司中，大部分為各自細分領域的龍頭。其中，聯影醫療作為國產高端醫學影像設備領軍者，10月接待了317家機構調研；三花智控是人形機器人領域的龍頭，憑借在新能源汽車熱管理系統的領先優勢，吸引了284家機構關注；兆易創新作為存儲芯片龍頭，受益于行業周期回暖預期，調研機構數量為276家。此外，華測檢測（第三方檢測）、藍思科技（消費電子零部件及組裝行業）、容百科技（高鎳正極材料）等行業龍頭均位列調研熱度榜前十。

“機構調研偏好往往反映其對中長期產業趨勢的判斷。”3日，一頭部券商策略分析師向《大眾證券報》記者表示，在當前市場環境下，資金更傾向于選擇“盈利確定性高+技術壁壘強+市場份額領先+擁有出海戰略”的企業。從10月份機構調研的熱門標的來看，這些公司普遍具備三大特征：一是行業地位穩固，在細分市場占有率靠前；二是研發投入較大；三是業績韌性凸顯，即便在行業下行周期中仍保持穩健增長。

“好行業中的好公司”更具價值

記者注意到，機構對龍頭企業的集中調研，與當前政策導向及產業變革密切相關。一方面，“新質生產力”成為政策高頻詞，政策近期明確提出要培育壯大戰略性新興產業，推動傳統產業高端化、智能化、綠色化轉型，這些直接利好高端裝備、半導體、新能源等領域的頭部企業。另一方面，在全球產業鏈重構背景下，具備完整供應鏈和核心技術的企業抗風險能力更強。

值得注意的是，科技成長與高端制造也是10月機構調研的主線。在10月調研熱度榜中，半導體（兆易創新）、消費電子（藍思科技）、新能源（金盤科技、容百科技）相關企業占據半壁江山。以兆易創新為例，機構重點關注其DRAM芯片研發進展及AI算力需求爆發帶來的存儲芯片增量空間；金盤科技則因其在儲能系統集成和數字化工廠解決方案的領先布局，獲得公募、私募等機構的密集調研。

對于機構扎堆調研龍頭公司的現象，3日，南京一資深投顧向記者表示：“在慢牛行情下，‘好行業中的好公司’更具配置價值。”記者 張曌