未來幾年分紅率水平不低于70%，分紅額有望繼續提升;有信心實現市場份額持續提升，鞏固公司龍頭地位……在10月31日召開的三季度業績說明會上，乳業龍頭伊利股份(600887.SH)釋放多重確定性利好。

最新財報數據顯示，伊利股份前三季度實現營業總收入905.64億元，同比增長1.71%;扣非歸母凈利潤首超百億元，達101.03億元，同比增長18.73%，經營業績韌性向上，勢頭穩健。同期，伊利股份還首次發布中期分紅預案，擬派發現金紅利總額為30.36億元。

未來分紅率不低于70%

更多方式回饋投資者

以穩健經營及業績穩步增長為基礎，高分紅水平、高股息率一直是伊利在資本市場的標簽之一。通過中期分紅將經營成果及時回饋投資者，延續了伊利重視股東回報的一貫理念和做法。

伊利表示，未來幾年，公司的分紅率水平希望不低于70%。而且，隨著利潤的不斷提升，分紅額也有望繼續提升。未來，公司也希望繼續以靈活的方式回報股東。

針對市場關注的分紅節奏問題，伊利表示：“未來，公司將在保障核心業務發展資金需求、維持財務穩健性的前提下，結合盈利增長動態調整分紅規模，確保股東能持續共享企業發展紅利。”

值得注意的是，伊利股份高分紅、高股息及長期投資價值備受保險資金、社保基金等追求“長期配置、穩健收益”的長線資金青睞。三季度，保險資金(中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品-005L-CT001滬)大手筆增持伊利股份2811.79萬股。

液奶主動調整夯實上行基礎

奶粉、奶酪業務全年預計雙位數增長

堅持分紅的基礎，是伊利穩健增長的業績表現。前三季度，面對復雜外部環境，伊利均衡業務結構持續釋放穩健力量，呈現基本盤穩、新增長極強的健康增長態勢。

公司基本盤液奶業務主動調整成效顯著。“液奶業務壓力最大的時候已經過去。今年液奶整體經營情況更加健康，市場份額已率先企穩，雙節消費旺季的動銷也符合公司預期，并進一步擴大了領先優勢。”伊利強調，今年經銷商盈利水平較去年也有了明顯改善，產業鏈上下游的協同效率進一步增強，為明年乃至未來幾年的健康發展，奠定扎實基礎。

嬰幼兒奶粉業務延續上半年亮眼表現。前三季度，嬰幼兒奶粉銷售額市占率繼續穩居行業第一，營收持續雙位數增長，領先優勢持續擴大。此外，伊利表示，預計全年嬰幼兒奶粉業務也將實現雙位數增長。

成人粉板塊則依托龍頭地位與差異化產品布局，推出更多強功能型產品，最終實現了優于行業的增長。三季度，成人營養品板塊通過積極把握雙節禮贈的機遇，繼續保持收入雙位數增長，市場份額穩居第一，全年收入預計實現雙位數增長。

奶酪業務作為伊利的新興增長極業務，2C2B業務雙線發力，表現同樣亮眼。其中，2C業務通過產品創新保持健康增長;2B業務通過加強與B端用戶合作，繼續保持超過20%的增長。據透露，伊利奶酪業務預計全年也會實現雙位數增長。

加快構建中國特色乳制品精深加工體系，向產業鏈更高價值躍遷，是伊利正在推進的一大布局。如何平滑行業周期，增強產業韌性?答案在乳深加工。如何 “點奶成金”，實現價值最大化?答案也在乳制品深加工。乳深加工不僅能增厚產業價值，也拓寬了乳制品的消費場景。

伊利表示，長期來看，隨著國內深加工生產技術的不斷提升，國產替代的進程會進一步加速，公司也在積極布局深加工產線，近期已有產線落地并開始試運營生產。未來，公司會有更豐富和更高價值的2B產品品類推出。

冷飲業務則通過 “產品創新、渠道拓展”的雙輪驅動，持續挖掘增長空間。前三季度，冷飲業務實現雙位數收入增長，線上、線下市場份額均為行業第一。

第二增長曲線帶動全年正增長

新五年規劃錨定高質量增長

以液奶業務的健康增長為基礎，奶粉、奶酪與冷飲三大板塊的增長亮眼，成為拉動伊利整體收入持續增長的核心動力。伊利表示：“奶粉、奶酪和冷飲業務預計全年會有雙位數增長，從而帶動伊利整體收入實現正增長。”

在規模優勢持續擴大的同時，伊利表示：“站在全年的維度，我們希望無論是毛利率，還是銷售費用率較同期都有所改善。全年9%的凈利率目標是不變的，同時我們也希望爭取有更好的表現。”

著眼2026年，結合行業環境變化，伊利認為，行業上游產能去化的不斷推進，行業供需格局預計會進一步改善，且原奶供需還會繼續朝著平衡的方向發展，龍頭企業的競爭優勢會更加明顯。

在此背景下，伊利表示，將積極把握行業機遇，希望繼續通過產品創新、渠道和消費場景拓展等多種舉措，實現更好的表現，進一步鞏固行業領先地位。

更長期來看，伊利將緊扣消費多元化趨勢，以消費者需求為導向，持續優化經營策略，不斷夯實業務的綜合競爭能力。2026年作為伊利未來五年戰略規劃的開局之年，公司表示，將繼續秉承多元化產品布局，在積極夯實現有核心業務競爭力基礎上，積極探索新的業務增長點;同時，持續推進降本增效，推動公司業務數字化轉型，以技術驅動經營效率提升，促使公司持續實現高質量發展，從而帶動全產業鏈健康發展。 伊軒