艾芬達(301575)深耕于暖通家居領域，從事暖通家居產品和暖通零配件的研產銷，主要產品包括衛浴毛巾架系列產品和溫控閥、暖通閥門、磁性過濾器等暖通零配件。公司自2005年成立以來，先后完成了品牌創立、國內市場滲透、自主技術創新以及國際化拓展等關鍵發展階段，不斷完善產業鏈條與產品體系，逐步形成了覆蓋全球的暖通家居制造與銷售網絡，為其在行業中的長期競爭優勢奠定了基礎。公司營收、凈利增長穩健，2022年至2024年營業收入和歸母凈利潤年復合增長率分別為11.28%和8.26%。2025年前三季度，公司實現營業收入8.05億元，同比增長7.99%;歸母凈利潤0.96億元，同比增長11.71%。

電熱毛巾架滲透率提升空間大，市場集中度較低。衛浴毛巾架產品作為衛浴、五金類產品的重要組成，具有較高的市場空間。歐美地區暖通家居產品的市場需求由于受到氣候、城市化等因素的影響持續旺盛，同時存在存量市場的翻新需求，電熱毛巾架在采暖散熱器市場的滲透率從2012年的10.85%提升至2023年的13%，未來仍有較大提升空間。從行業格局看，我國是全球暖通家居出口大國，當前全球衛浴毛巾架行業仍處于高度分散的競爭狀態，參與者包括歐洲老牌企業、新興地區制造商及中國本土企業，市場集中度較低。近年來，國內衛浴毛巾架市場成長迅速，來自國內市場的需求將成為行業內重要的市場需求來源。

依托較強的研發及生產能力，公司成為衛浴毛巾架產品的領先供應商。衛浴毛巾架兼具晾掛、供暖功能，因此作為普通毛巾架及傳統鋼制板型散熱器的替代產品，而被發達國家及地區廣泛使用。公司深耕衛浴毛巾架領域近20年，精準聚焦海外市場，外銷收入占比穩定在90%上下，主要來源于以英國為主的歐洲地區;逐步發展成為國內生產規模較大的衛浴毛巾架生產商以及歐洲暖通市場衛浴毛巾架產品的主要供應商之一，擁有年產超過200萬套衛浴毛巾架的生產能力。

公司積累了豐富的經驗，積極推動智能化轉型戰略，構建了高效協同的供應鏈體系。公司在衛浴毛巾架的工藝設計和制造等方面積累了豐富的經驗，已掌握了全自動沖孔翻邊技術、網帶式釬焊技術、全自動液壓擴管技術等多項制造技術，前瞻性地推出具備智能聯網、精準控溫、語音控制、APP智能遠程控制等功能的智能電熱毛巾架。公司持續投入自動化和智能化設備，有效提高生產效率，保持了較高的市場份額和規模優勢。2020年，公司智能無人車間正式完工上線，通過智能控制系統，實現生產過程實時調度、車間環境實時智能監控、生產完工自動上下庫作業，形成了以數據驅動為核心的管理新模式。公司計劃募集資金投資建設2條自動化生產線，有利于加快生產智能化改造，擴大公司生產規模，提升研發水平和產品質量，增強公司核心競爭力。

公司客戶資源優勢顯著。得益于在研發及生產能力上的優勢，公司獲得了歐美客戶的認可，建立了長期合作關系。公司與OBI Group、KartellUK等歐洲知名建材產品、衛浴產品、暖通產品的批發商、零售商、品牌商的合作時長均達5年以上，具有長期穩定性。公司自2021年下半年起重點拓展北美、東歐的銷售渠道。公司已成功開發北美Costco集團、美國ANZZI品牌客戶、美國建材零售商Home Depot、美國沃爾瑪、墨西哥建材零售商VFER公司、Kesko(歐寧集團)以及荷蘭DMG廚衛品牌商等。此外，公司還進入了法國安達屋集團全球招標新項目的供應商備選庫，與LIDL(利德)的合作產品正在申請產品認證。

在國內衛浴毛巾架消費市場仍處于培育推廣期、存在較大發展潛力的背景下，公司積極強化對國內市場的開發。一方面，公司通過天貓、京東、阿里巴巴等布局線上銷售;另一方面，與碧桂園、世茂、金地、富力等房地產企業開展戰略合作，覆蓋精裝房市場;同時推進國內市場線下門店的布局，形成“線上引流+線下體驗”的模式，為公司打開國內市場提供了保障。

國盛證券表示，公司作為全球電熱毛巾架出口代工龍頭，深入合作大客戶，智能制造優勢明顯，中長期市占率有望持續提升。預計公司2025年至2027年實現營業收入分別為11.53億元、12.57億元和13.61億元，歸母凈利潤分別為1.47億元、1.72億元和1.97億元，對應EPS分別為1.70元、1.98元和2.27元，首次覆蓋給予“增持”評級。記者 劉希瑋

(風險提示：本欄目旨在介紹相關上市公司投資價值，不構成投資建議。)