本報(bào)訊（記者 劉揚(yáng)） 2025年10月28日，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層迎來(lái)首批3家新注冊(cè)企業(yè)，禾元生物、西安奕材、必貝特集體上市，科創(chuàng)板“1+6”改革落地取得階段性成果。

首日交易數(shù)據(jù)顯示，西安奕材以361.48%的開盤漲幅領(lǐng)漲，禾元生物、必貝特開盤漲幅分別達(dá)202.82%、175.03%；截至收盤，三只個(gè)股分別上漲198.72%、213.49%、74.41%。交易活躍度方面，禾元生物換手率高達(dá)83.76%，西安奕材、必貝特?fù)Q手率分別為73.42%、73.25%，顯示出資金對(duì)硬科技標(biāo)的關(guān)注度顯著提升。

此次上市的三家企業(yè)中，禾元生物、必貝特采用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，西安奕材采用第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，兩類標(biāo)準(zhǔn)均突破傳統(tǒng)盈利要求，更注重技術(shù)壁壘與成長(zhǎng)潛力。

今年6月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在2025陸家嘴論壇上宣布推出進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革的 “1+6”政策措施。其中，“1”即在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，并且重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市；“6”則是六項(xiàng)配套改革措施，包括引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度、試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制、擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍等。科創(chuàng)成長(zhǎng)層專門面向技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大，目前仍處于未盈利階段的科技型企業(yè)。

自今年7月13日上交所發(fā)布科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層配套業(yè)務(wù)規(guī)則后，32家尚未扭虧的存量未盈利上市公司已全部入層。隨著此次三家公司上市，科創(chuàng)成長(zhǎng)層公司達(dá)到35家，科創(chuàng)板上市公司總數(shù)達(dá)到592家。

實(shí)際上，科創(chuàng)成長(zhǎng)層并非簡(jiǎn)單地對(duì)企業(yè)分層，而是配備了一整套針對(duì)科技企業(yè)特點(diǎn)的“制度工具箱”。在發(fā)行環(huán)節(jié)，三家公司的新股發(fā)行均設(shè)置了網(wǎng)下發(fā)行差異化限售機(jī)制。以禾元生物為例，其對(duì)公募基金等網(wǎng)下A類投資者參與報(bào)價(jià)設(shè)置了3檔差異化限售檔位。其中第1檔限售比例70%，限售期9個(gè)月；第2檔限售比例45%，限售期6個(gè)月；第3檔限售比例10%，限售期6個(gè)月。這種機(jī)制旨在鼓勵(lì)更多“看得準(zhǔn)、拿得住”的專業(yè)機(jī)構(gòu)在新股發(fā)行定價(jià)中發(fā)揮更大作用，促進(jìn)新股合理定價(jià)。

從實(shí)施效果看，投資者在鎖定期限長(zhǎng)、比例高的A1、A2檔位報(bào)價(jià)踴躍，對(duì)應(yīng)申購(gòu)量合計(jì)占比約七成。限售更高比例、更長(zhǎng)期限的投資者，獲得的配售股份較多，其中，A1檔投資者的配售比例約是A3檔位配售比例的9倍。

目前來(lái)看，科創(chuàng)板“1+6”改革的制度紅利正在不斷擴(kuò)大，吸引更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)涌入科創(chuàng)板。自6月18日改革啟動(dòng)以來(lái)，科創(chuàng)板新增受理26家企業(yè)，其中未盈利企業(yè)8家。科創(chuàng)成長(zhǎng)層正在為處于成長(zhǎng)期、研發(fā)投入高、科創(chuàng)屬性強(qiáng)的“硬科技”企業(yè)量身打造資本市場(chǎng)新賽道。