10月27日晚，愛爾眼科披露2025年三季度報告。前三季度，公司實現營收174.84億元，同比增長7.25%；扣非歸母凈利潤31.19億元，同比增長0.2%。其中，公司第三季度實現營收59.77億元，同比增長3.83%；扣非歸母凈利潤10.79億元，經營活動產生的現金流量凈額16.76億元。

報告期內，公司“1+8+N”戰略布局再取得新進展，繼上海愛爾、南寧愛爾、湖北愛爾、安徽愛爾、沈陽愛爾、貴州愛爾等大型旗艦醫院相繼投入運營后，深圳濱海愛爾于今年開啟醫療服務，通過升級診療環境、強化科研平臺建設，有效提升愛爾區域眼科服務能力。醫療行業資深人士指出，醫院開業之初，前期門診量處于爬坡階段，尤其是大型醫院，折舊、攤銷、人力等成本費用對利潤端形成階段性壓力，但隨著業務量持續提升，規模效應將逐步顯現，經營狀況持續改善。

在屈光手術領域，面對消費環境疲軟和行業競爭加劇雙重影響，公司持續加大技術投入，始終與世界先進水平接軌，率先引入并推廣“全飛秒Pro”“全光塑”“全飛秒4.0”等領先術式。“全飛秒Pro”搭載蔡司機器人全飛秒Visual Max 800設備，大幅提升手術精準度，縮短手術時間。蔡司官方數據顯示，截至今年9月30日，全國裝機已覆蓋60余家醫院，其中愛爾眼科已裝機20臺。據了解，通過“人無我有，人有我精”，公司屈光結構不斷優化，實現了患者滿意度和先進術式占比的雙提升。

老視作為伴隨年齡增長所出現的自然現象，由于晶狀體彈性減弱及睫狀肌調節功能下降，導致近距離視物模糊。《2023中國老花眼人群洞察報告》顯示，在我國，35歲以上人群中有老視問題者占比56.9%，總數高達3.9億人，其中52歲以上人群發病率接近100%，且多數老視患者并非單一患病，白內障、青光眼、眼底病變等眼病常合并發作，亟需多學科協同診療。為應對這一挑戰，公司前瞻性成立“老視矯正MDT（多學科協作）學組”，匯聚海內外屈光、白內障、視光、青光眼、眼底病等多領域權威專家，發揮多學科協作優勢，整合醫療資源。依托于學組支撐，公司已在30余個城市設立“老視矯正MDT門診”，為廣大老視患者提供個性化、精準化、全程化的一站式服務。分析師表示，在國外成熟醫療市場，老視矯正手術普及率較高，國內市場尚處發展初期，未來潛力巨大。

面對“老齡化”加速的時代背景，“銀發群體”的需求不容忽視。由于白內障患者呈現分布區域廣、需求層次多等特點，公司運用“分級診療”模式和網絡布局優勢，使優質醫療服務更加可及；通過開設國際診療和特需門診，滿足患者更高層次診療需求；與國際領先廠商合作，引入多種類功能性晶體和飛秒白內障設備，為患者提供更高質量的視覺體驗。

在視光領域，隨著理念和技術的進步，公司在新的增長點上發掘出新的潛力。視覺訓練以往常用于矯正青少年和兒童斜視、弱視、調節異常等視覺功能障礙，而現在越來越多不同年齡段的人進行視覺訓練，以提升自身專注能力、反應能力、追隨能力等。

張辰