近期，A股市場風格切換加速，低估值板塊成為資金避險首選。其中，煤炭板塊憑借“低估值+煤價上漲”的雙重驅動，板塊安全邊際凸顯。10月23日，煤炭板塊整體漲幅為1.74%。業內人士表示，煤炭板塊自去年“9·24”行情以來漲幅與PB估值變動均處于本輪牛市末位，在煤價上漲驅動下，存在補漲訴求。

盤面顯示，10月23日，A股市場震蕩調整背景下，煤炭板塊逆市走強，成為當日領漲板塊。陜西黑貓、山西焦化、云煤能源、上海能源、鄭州煤電、大有能源、安泰集團、遼寧能源等多只個股漲停，板塊整體漲幅超過1.7%。其余煤炭股同樣表現不俗，山西焦煤、恒源煤電、寶泰隆、開灤股份、美錦能源、平煤股份、蘭花科創分別上漲4.83%、4.78%、3.91%、3.89%、3.67%、3.62%、3.36%。

市場情緒方面，煤炭板塊的“逆市上漲”引發了投資者對“低估值、高股息”板塊的關注，部分資金從前期漲幅較大的科技、新能源板塊轉向煤炭等傳統周期板塊。其中，陜西黑貓10月23日獲主力資金凈流入1.23億元，凈流入額創2023年9月1日以來新高;山西焦化獲主力資金凈流入9139.92萬元，凈流入金額創逾3年新高。

政策方面，國慶中秋假期之前，政策聚焦穩電價、穩煤價、防止“內卷式”惡性競爭;國慶中秋假期之后，《關于治理價格無序競爭維護良好市場價格秩序》的公告對外公布，主要聚焦治理價格無序競爭維護良好市場價格秩序。對此，國盛證券分析師張津銘表示，煤礦的超產能生產便是典型的無序競爭，未來大概率通過法制化手段予以遏制。

國海證券分析師陳晨表示：“今年以來，國家能源集團、山東能源集團、中國中煤能源集團等多家煤炭央國企對旗下上市公司啟動增持與資產注入計劃，亦釋放利好，彰顯煤企發展信心、增厚企業成長性與穩定性。”

投資策略上，上海一券商分析師23日向《大眾證券報》記者表示：“投資者應把握‘低估值、高股息’的核心邏輯，選擇具備穩定盈利能力和高股息率的龍頭企業，同時警惕潛在的政策風險與需求風險。”同樣，張津銘也提醒道，投資者需關注政策調控力度超預期的風險以及重點關注公司業績可能不及預期風險。

記者 張曌