10月22日晚，拉卡拉支付股份有限公司（300773.SZ，下稱“拉卡拉”）披露2025年第三季度業績報告，第三季度實現營收14.17億元，單季同比增長0.72%，實現歸母凈利潤1.10億元，單季同比增長17.46%。

報告顯示，拉卡拉前三季度實現營收40.68億元，歸母凈利潤3.39億元，公司境內綜合收單及跨境支付交易總額達2.99萬億元，持續保持行業領先水平；跨境支付金額為602億元，同比增長77.56%，保持快速增長態勢。公司大力推進“支付+SaaS”轉型，三季度科技服務收入同比增長108.75%，大幅增長趨勢有望延續。

前三季度，拉卡拉持續推行數字化戰略，在支付主業穩固的基礎上，深化“支付+SaaS”布局，加速AI與業務融合，通過提升海外服務能力、強化行業滲透、升級經營服務層級，加速公司從“交易通道”向“商戶經營伙伴”角色轉型，構建了更具韌性的增長結構與競爭優勢。

近日，拉卡拉正式在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，邁出了國際化發展的關鍵一步。

跨境業務增速持續強勁 支付業務結構性優勢凸顯

今年以來，拉卡拉充分把握中國企業“走出去”和人民幣國際化的趨勢，加快全球化布局，新增巴西、墨西哥等美洲國家的本地收款能力。前三季度，拉卡拉跨境支付商戶規模和交易金額同比分別增長了71.91%和77.56%，在數字支付業務板塊表現搶眼。

當前，國家陸續出臺各項措施推進跨境貿易便利化，給跨境支付市場提供了發展窗口。據弗若斯特沙利文報告，2024年我國跨境支付市場規模已達約人民幣7.5萬億元，未來五年復合年增長率將達到20.8%。拉卡拉覆蓋全球100多個國家和地區的跨境收付網絡，正在幫助跨境電商、出海品牌以及海外零售終端在國際商業浪潮中站穩腳跟，其跨境業務也將迎來更具確定性的增長。

隨著人民幣國際化疊加入境消費回暖，境內外卡受理成支付機構競爭力的重要體現。拉卡拉是境內唯一擁有全品牌外卡收單業務資質的獨立第三方支付機構，其上半年外卡交易覆蓋城市數量同比增長近20%，外卡受理活躍商戶較去年同期增長72%，外卡交易金額較去年同期增長2.1倍。

國內支付市場內卷加劇背景下，跨境、外卡支付成為機構爭奪的優質流量入口，拉卡拉相關業務的高增，不僅拓展了交易規模，更顯著提升了公司支付流量的質量和變現能力，推動支付業務結構從“交易驅動”向“價值驅動”升級，形成更具韌性與盈利能力的增長曲線。

“支付+SaaS+AI”加速融合 構建智能化增長新格局

當前，隨著商戶數字化轉型的加速推進，SaaS服務正成為行業增長的核心動力。據弗若斯特沙利文報告，2024年中國端到端業務數字化解決方案市場規模達1,742億元，預計到2029年市場規模將達到人民幣2,612億元，行業正由工具化向經營智能化快速演進。

順應這一趨勢，拉卡拉持續深化“支付+SaaS”布局，重點聚焦餐飲、零售等高粘性垂直行業，構建更具規模與協同效應的商戶服務體系。6月份，公司完成對餐飲SaaS頭部企業天財商龍的戰略投資并實現并表，雙方在技術與場景層面深度融合，形成“天財商龍+青橙云”的雙品牌架構，覆蓋餐飲業全業態、全鏈路服務。截至目前，拉卡拉餐飲SaaS已服務超8萬家中高端活躍餐飲門店，帶動公司三季度科技服務整體收入同比增長108.75%，貢獻了重要增量。

拉卡拉零售SaaS產品同樣保持穩健增長，上半年服務超10萬家商戶，優質客戶數量大幅增長，通過為商戶提供高效收銀、庫存管理及供應鏈協同等綜合服務，進一步優化收入結構，強化科技屬性。

同時，公司全面推進AI技術在支付與SaaS體系中的融合應用，行業內首家推出AI錢包，為商戶打造一個可持續學習、動態進化的店鋪經營“超級大腦”。截至9月底，AI錢包注冊用戶數接近800萬，月活躍用戶150萬。

通過“支付+SaaS+AI”融合協同，拉卡拉已構建起覆蓋支付結算、經營管理、數據分析的全鏈路數字化能力，支付帶來優質流量，SaaS沉淀商戶價值，AI提升運營效率，三者形成閉環，推動公司構建起更高質量、更具確定性的增長結構。隨著其港股上市進程開啟，拉卡拉的國際化布局將進一步提速，全球化與數智化雙引擎驅動下，公司正邁向結構更優、增長更穩的新階段。

龔斯軒