周三，A股早盤在經(jīng)歷高開震蕩后，下午單邊回升，滬指重回3900點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲逾2%。機(jī)器人等科技股企穩(wěn)反彈，醫(yī)藥、航空、黃金等板塊大漲，全市場(chǎng)逾4300只個(gè)股上漲。與此同時(shí)，滬深兩市成交環(huán)比減少逾5000億元。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，盡管短期受內(nèi)外因素交織擾動(dòng)，但A股中期向好邏輯未發(fā)生根本改變，三季度盈利預(yù)期提升顯著的行業(yè)將成為市場(chǎng)中確定性更高的配置方向。

科技股回暖 滬指重回3900點(diǎn)

從周三A股市場(chǎng)盤面來(lái)看，醫(yī)藥股全天領(lǐng)漲，向日葵20%漲停，廣生堂、舒泰神、透景生命漲超10%，濟(jì)民健康、昂利康、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、亞太藥業(yè)封板。CRO概念同步反彈，美迪西、睿智醫(yī)藥漲幅居前。消息面上，2025年歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會(huì)（ESMO）年會(huì)定于10月17日至10月21日在德國(guó)柏林舉行。作為全球腫瘤學(xué)領(lǐng)域的頂級(jí)盛會(huì)，此次會(huì)議預(yù)計(jì)將匯集多項(xiàng)重磅臨床研究成果。

科技板塊在前期短暫調(diào)整后回暖，機(jī)器人概念午后發(fā)力，征和工業(yè)漲停創(chuàng)歷史新高，三花智控午后直線封板，臥龍電驅(qū)、北特科技、浙江榮泰漲超6%。IDC產(chǎn)業(yè)鏈午后回暖，四方股份、中恒電氣、伊戈?duì)栂嗬^漲停，盛弘股份、工業(yè)富聯(lián)漲超6%。此外，黃金、航空、寵物經(jīng)濟(jì)等板塊均有活躍表現(xiàn)。紫金礦業(yè)、赤峰黃金漲逾3%。航空股大幅走高，華夏航空漲停，中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航漲逾5%。源飛寵物、中寵股份等寵物經(jīng)濟(jì)概念股漲超4%。

下跌方面，光刻機(jī)概念繼續(xù)調(diào)整，凱美特氣、至純科技、奧普光電均觸及跌停，新萊應(yīng)材跌超10%。稀土板塊開始分化，包鋼股份、北方稀土、中國(guó)稀土跌超3%，而盛和資源三季報(bào)大幅預(yù)增后漲逾5%。小金屬概念一同下跌，贛鋒鋰業(yè)盤中跌超8%，東方鉭業(yè)、華鈺礦業(yè)跌逾2%。

總體看，周三A股漲多跌少，全市場(chǎng)逾4300只個(gè)股上漲，其中有83只漲停。截至收盤，上證指數(shù)上漲1.22%報(bào)3912.21點(diǎn)，深證成指上漲1.73%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.36%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.4%。

操作需兼顧短期防御與中期布局

周三，滬指成功收復(fù)3900點(diǎn)關(guān)口，深證成指重新站上30日均線。然而，市場(chǎng)整體量能顯著萎縮，滬深兩市合計(jì)成交2.07萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量5034億元。巨豐投顧認(rèn)為，這反映出市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。盡管短期受內(nèi)外因素交織擾動(dòng)，市場(chǎng)不確定性仍未完全消散，但中期向好邏輯未發(fā)生根本改變。在此環(huán)境下，操作策略需兼顧短期防御與中期布局，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

A股即將進(jìn)入三季報(bào)密集披露期。長(zhǎng)江證券分析認(rèn)為，在外部不確定性加劇的背景下，三季度盈利預(yù)期提升顯著的行業(yè)，成為市場(chǎng)中確定性更高的配置方向，其核心邏輯在于：這些行業(yè)既受益于國(guó)內(nèi)政策支持與產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)，又能通過(guò)三季報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證，有效對(duì)沖貿(mào)易摩擦帶來(lái)的短期波動(dòng)。

在盈利預(yù)期視角下，哪些行業(yè)三季報(bào)確定性更高？長(zhǎng)江證券研究發(fā)現(xiàn)，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)層面，有色金屬、非銀金融、綜合、醫(yī)藥生物、公用事業(yè)與銀行盈利預(yù)期整體上調(diào)幅度較高，分別為1.5%、1.4%、0.5%、0.2%、0.2%與0.1%；申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)層面，盈利預(yù)期調(diào)整幅度為正值的行業(yè)中，航海裝備Ⅱ、生物制品、農(nóng)產(chǎn)品加工、證券Ⅱ、工業(yè)金屬與貴金屬盈利預(yù)期上調(diào)幅度較高，分別為4.7%、3.5%、2.7%、2.5%、2.2%與2.1%。

華安證券認(rèn)為，三季報(bào)進(jìn)入密集披露期，成長(zhǎng)風(fēng)格業(yè)績(jī)大概率繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)兌現(xiàn)，這將成為成長(zhǎng)風(fēng)格由估值驅(qū)動(dòng)過(guò)渡至業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)上漲的重要契機(jī)，預(yù)計(jì)成長(zhǎng)風(fēng)格將于10月底至11月初進(jìn)入第二階段行情。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)整體震蕩、高切低行業(yè)輪動(dòng)，而中長(zhǎng)期維度堅(jiān)守正確的方向更加重要，建議繼續(xù)堅(jiān)守成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)景氣趨勢(shì)方向和業(yè)績(jī)硬支撐領(lǐng)域。

記者 陳慧