10月以來，在A股市場震蕩調(diào)整背景下，白酒板塊逆市走出獨(dú)立行情。10月14日，白酒指數(shù)單日漲幅達(dá)2.39%，多只個股表現(xiàn)亮眼，酒鬼酒漲6.68%，舍得酒業(yè)、金徽酒等紛紛跟漲，貴州茅臺亦收漲2.24%，報收于1451.02元/股。市場人士分析認(rèn)為，這一輪上漲或與知名投資人段永平近期再度增持茅臺的動向相關(guān)，疊加行業(yè)基本面修復(fù)預(yù)期及秋季糖酒會催化，白酒板塊底部修復(fù)行情正漸次展開。

段永平再度增持茅臺引關(guān)注

作為資本市場“長線價值投資”的標(biāo)志性人物，段永平對茅臺的持倉動態(tài)向來被投資者視為重要風(fēng)向標(biāo)。近日，他在社交平臺透露“又買了點(diǎn)茅臺”，雖未披露具體規(guī)模，但這一表態(tài)迅速引發(fā)市場關(guān)注。

“段永平此前多次在茅臺回調(diào)期表態(tài)看好其長期價值，此次再度增持，被解讀為對白酒龍頭當(dāng)前估值的認(rèn)可。”上海某私募基金人士14日向《大眾證券報》記者表示，“行業(yè)龍頭股的企穩(wěn)往往能帶動板塊情緒修復(fù)，尤其在市場對消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期分歧較大的當(dāng)下，這一動作更具關(guān)注度。”

另外，在機(jī)構(gòu)研報中，“底部”“修復(fù)”“配置價值”等關(guān)鍵詞高頻出現(xiàn)，顯示市場對白酒板塊的預(yù)期正逐步扭轉(zhuǎn)。

糖酒會成行業(yè)關(guān)鍵催化劑

當(dāng)下，酒水銷售渠道正在變化，2025年國慶中秋假期線上表現(xiàn)較好，如美團(tuán)閃購平臺節(jié)前最后一個周末，白酒品類銷量同比增長約8倍。

“2025年酒企更加注重電商、即時零售和私域運(yùn)營等創(chuàng)新銷售模式，如9月底i茅臺上線即時配送服務(wù)。此外，五糧液等酒企也在雙節(jié)增加渠道支持動銷。”國盛證券分析師李梓語認(rèn)為，白酒行業(yè)底部進(jìn)一步筑牢，供給端酒企動作理性積極，需求端動銷漸進(jìn)修復(fù)、價盤維持穩(wěn)定。當(dāng)前處在白酒板塊預(yù)期、信心和估值低位時期，建議把握中長期配置機(jī)遇。

值得關(guān)注的是，10月16日至18日，第113屆全國糖酒商品交易會（下稱“秋糖會”）將在南京舉辦。作為白酒行業(yè)年度最重要的產(chǎn)銷對接與趨勢研判平臺，本屆秋糖會已被視為觀察行業(yè)復(fù)蘇的“晴雨表”。

“秋糖會即將召開，當(dāng)前已有部分會議論壇陸續(xù)舉辦，建議關(guān)注邊際反饋。”國海證券分析師劉潔銘認(rèn)為，“行業(yè)基本面最差階段已過，修復(fù)仍需一定時間。預(yù)計三季度及全年報表延續(xù)出清節(jié)奏，關(guān)注板塊底部修復(fù)帶來的配置機(jī)會。”

記者 張曌