10月9日，A股貴金屬板塊迎來爆發式上漲，四川黃金、山東黃金、紫金礦業等多只個股漲停。國際市場上，現貨黃金突破4000美元/盎司大關，續創新高，今年以來大漲近1400美元/盎司，漲幅超過52%。現貨白銀逼近48美元/盎司，創2011年5月份以來新高。業內人士認為，黃金處于主升行情初期，長期儲備價值和配置優勢有望進一步凸顯。

現貨黃金突破4000美元/盎司

盤面顯示，A股貴金屬板塊集體爆發。10月9日，貴金屬板塊整體大漲9.28%，四川黃金、山東黃金、紫金礦業等龍頭股封上漲停板，赤峰黃金、盛達資源、山金國際漲幅均超過7%。白銀概念股表現同樣亮眼，湖南白銀上漲5.56%，盛達資源上漲8.17%。

隨著金價持續創出歷史新高，國際投行不斷上調其目標價。高盛近日將2026年12月金價預估上調至4900美元/盎司，先前預估為4300美元/盎司。高盛預計2025年和2026年各國央行黃金凈購買量將平均分別為80噸和70噸，因為新興市場央行可能會繼續通過增持黃金來實現外匯儲備的結構性多元化。

投資策略上，光大期貨表示：“受益于良好的基本面，我們認為金銀價在四季度將繼續表現亮眼，建議以低吸持有為主。”

貴金屬存在一定估值壓力

個股方面，西部黃金今年上半年生產黃金5.90噸(含金精礦、焙砂金屬量，其中生產標準金5.57噸)，完成年初計劃的60.24%，較上年同期4.54噸增加1.36噸。生產電解金屬錳4.04萬噸，生產錳礦石15.97萬噸。中郵證券分析師楊豐源表示：“西部黃金通過競拍獲得托里縣京伊克什阿舍金礦和阿合奇縣圖尤克恰特一帶金銅多金屬探礦權，為公司后續探礦增儲工作奠定了堅實基礎。”

山東黃金上半年礦產金生產24.71噸，同比增長0.77%。其中，今年一季度生產11.87噸，環比增長10.61%;二季度生產12.84噸，環比增長8.16%。華鑫證券分析師傅鴻浩表示：“山東黃金上半年累計完成探礦工程量29.3萬米，探礦新增金金屬量18.8噸，為長期資源保障提供支撐，同時穩步推進國內外優質資源并購，為長期產能釋放奠定資源基礎。”

投資策略上，10月9日，上海一券商分析師向《大眾證券報》記者表示：“貴金屬板塊短期可能存在技術性調整壓力，但在美聯儲降息落地、地緣風險未消的背景下，貴金屬作為‘避險資產’的配置價值依然凸顯。”

不過，光大期貨提醒道，投資者需要注意兩個風險點：一是地緣政治，既是機會也是潛在風險;二是黃金市場存在過熱風險，存在一定估值壓力。

記者 張曌