2025年9月，A股市場機構調研熱度持續升溫。Wind數據顯示，券商、私募及公募基金等機構密集走訪上市公司，重點挖掘結構性機會。其中，半導體、光伏、工業機械等行業憑借政策紅利，成為機構9月調研的主要方向。業內人士表示，當下中芯國際供應鏈穩定性、設備國產化率、“反內卷”等方向備受關注。

半導體設備國產化進程加速

Wind數據顯示，9月多家半導體企業獲機構調研，其中炬光科技、瀾起科技等企業接待量居前。

具體來看，9月份，匯川技術(320家)、晶盛機電(279家)、炬光科技(240家)位列被機構調研家數前三，它們分別歸屬于電氣部件與設備、光伏設備、半導體材料與設備行業。另外，調研瀾起科技、深南電路、多氟多、中控技術、愷英網絡、海目星、精智達的機構家數緊隨其后，分別為231家、191家、167家、165家、163家、154家、138家。

在半導體領域，機構調研聚焦產業鏈自主可控能力。其中，力合微在投資者關系記錄中披露，公司的電力線通信芯片目前主要在中芯國際流片，公司通過了解市場供應狀況，及時向芯片合作廠商提供預計訂量，提前預留產能，有效地保證了公司芯片的供應。機構認為，這種深度綁定模式，顯示出國產半導體企業在關鍵環節的突破。

光伏設備方向受到機構關注

光伏行業呈現“淡季不淡”特征，機構調研重點轉向光伏技術升級以及盈利能力改善的公司。晶盛機電9月獲4次調研，合計吸引279家機構參與，其光伏設備訂單放量成為焦點。

高測股份9月接受62家機構投資者調研。受光伏行業整體環境影響，雖然高測股份上半年業績承壓，但季度環比已實現大幅減虧，盈利修復態勢逐步顯現。高測股份表示，隨著光伏行業“反內卷”政策深化推進，公司主業盈利能力有望進一步修復。

招商證券分析師張夏指出：“‘反內卷’背景下，推薦關注電池、焦炭、裝修建材、非金屬材料、光伏設備、能源金屬、玻璃纖維等有望較快迎來產能出清的行業。”

投資策略上，南京一資深投資顧問30日向《大眾證券報》記者建議：“四季度A股可能延續慢牛趨勢，但波動將加大。科技仍是配置主線，但新能源、光伏、機械、有色金屬、化工、非銀金融等行業估值不高，也有重要配置機會。”記者 張曌