9月24日，A股低開高走，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)均創(chuàng)階段新高。自去年啟動“9·24”行情以來的一年時間里，上證指數(shù)累計上漲40.19%，深證成指上漲65.23%，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)漲幅均翻番，漲幅分別為108.14%、126.5%。

積累了如此豐厚的漲幅，A股后市行情將如何演繹？業(yè)內(nèi)人士分析認為，牛市尚未終結(jié)，更大行情仍可期待，短期可聚焦直接受益于漲價潮的存儲芯片等板塊。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與科創(chuàng)50指數(shù)近一年翻番

9月24日，在A股市場上，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全天強勢，表現(xiàn)最為搶眼。上海微電子展示最新設(shè)備及長川科技三季報大幅預(yù)喜進一步提振市場情緒。長川科技連續(xù)兩個20%漲停，江豐電子、神工股份20%漲停，杰華特、南大光電、矽電股份、盛美上海等多股漲超10%，北方華創(chuàng)、瀾起科技、中微公司、中芯國際盤中均創(chuàng)歷史新高，深科技、張江高科、通富微電等漲停。

此外，儲能、固態(tài)電池、低空經(jīng)濟等概念股均有活躍表現(xiàn)。通潤裝備、恩捷股份漲停，海目星漲超10%，先導(dǎo)智能、贛鋒鋰業(yè)均創(chuàng)階段新高，陽光電源漲超7%創(chuàng)新高，寧德時代漲3%。上工申貝、光洋股份等低空經(jīng)濟概念股漲停，而光模塊、覆銅板、銀行、旅游等板塊跌幅居前。

總體來看，24日A股呈現(xiàn)普漲行情，超4400只個股上漲，下跌僅有800多只。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.83%報3853.64點，深證成指上漲1.8%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.28%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲3.49%。滬深兩市成交額合計2.33萬億元，較上一交易日縮量約1675.98億元。

截至24日，“9·24”行情啟動已有一周年時間。在這一年里，上證指數(shù)累計上漲40.19%，深證成指上漲65.23%，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)均翻番，漲幅分別為108.14%、126.5%。板塊方面，光模塊、芯片、DeepSeek、人形機器人、AI、算力等主題概念板塊輪番表現(xiàn)，科技股領(lǐng)漲市場，引領(lǐng)A股估值提升。

戰(zhàn)略做多下留意市場節(jié)奏

市場已經(jīng)累積了如此豐厚的漲幅，A股后市再向上的動力如何？投資機會又在哪里？

上海證券認為，本輪牛市自2024 年9 月以來已經(jīng)持續(xù)一年，后續(xù)牛市尚有空間，且有望對標2014年至2015年的估值高點。目前，A股科技板塊市值占比超過1/4，已明顯高于銀行、非銀金融、房地產(chǎn)等行業(yè)市值合計占比。科技公司代表新質(zhì)生產(chǎn)力，未來可能更具有成長性，其市值漲幅潛力更大，疊加上市公司主動回報投資者的意識明顯增強，分紅、回購派發(fā)“紅包”金額較“十三五”大幅增長，A股財富效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。

中信建投也認為，牛市尚未終結(jié)，其給出理由是：有色PPI見底預(yù)示股票牛市啟動，黑色PPI見頂意味著牛市結(jié)束。按上述信號推演，本輪有色PPI已見底，然而黑色PPI距離見頂還有較大空間，這也意味著自去年“9·24”以來一輪股票牛市確定性啟動，且牛市尚未終結(jié)，更大行情仍可期待。

24日，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全線拉升，存儲芯片、硅片、設(shè)備等細分領(lǐng)域集體大漲。由半導(dǎo)體引領(lǐng)的反攻，短期能否持續(xù)？巨豐投顧認為，還需緊盯成交量變化、龍頭股表現(xiàn)、政策的落實程度等幾個關(guān)鍵變量。當前仍處于牛市途中的強震階段，戰(zhàn)略做多之下，短期仍需留意市場節(jié)奏。短期可聚焦直接受益于漲價潮的存儲芯片、半導(dǎo)體硅片領(lǐng)域以及需求增長明確的半導(dǎo)體設(shè)備板塊；中長期則可關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新能力強、國產(chǎn)替代空間大的企業(yè)，尤其是模擬芯片領(lǐng)域。

信達證券認為，進入四季度后，伴隨著三季報披露，市場開始展望明年的經(jīng)濟，政策預(yù)期也有所提高，市場風格容易出現(xiàn)高低切換，大盤價值占優(yōu)的概率較高。銀行板塊受益于風格變化可能有階段性反彈，但伴隨著牛市進入后期，板塊超額收益波動幅度可能明顯高于過去兩年。

記者 陳慧

上證指數(shù)近一年走勢

深證成指近一年走勢

科創(chuàng)50指數(shù)近一年走勢

創(chuàng)業(yè)板指近一年走勢