9月23日，在A股市場整體震蕩調整的背景下，貴金屬板塊表現穩健，逆市上漲1.46%，多只個股漲幅明顯，顯示出較強的抗跌性與資金吸引力。業內人士表示，“十一”假期臨近，貴金屬板塊成為資金避險情緒下的配置選擇。

貴金屬板塊整體表現穩健

盤面上，盛達資源領漲，漲幅達2.51%；山金國際、山東黃金緊隨其后，分別上漲2.43%和2.31%；曉程科技、中金黃金、紫金礦業、西部黃金、恒邦股份等個股也分別上漲2.06%、1.95%、1.77%、1.33%和1.19%。貴金屬板塊整體表現穩健，成為市場調整中的“避風港”。

個股方面，紫金礦業近期發布分拆上市進展公告，其子公司紫金黃金國際此次計劃發行3.49億股至4.01億股（約占全球發售完成后總股本的13.3%至15%），發行價格則確定為71.59港元/股。由此計算，紫金黃金國際上市后市值有望達到1878.5億港元。此前，紫金礦業希望達到的“推動公司黃金資產價值重估”也將取得明顯成效。盤面顯示，今年以來，紫金礦業股價漲幅已達73.26%。

另外，西部黃金為新疆國資委控股的新疆有色集團旗下的黃金板塊上市公司，是中國西部最大的現代化黃金采選冶企業。在作為集團新疆有色黃金板塊上市平臺的基礎上，西部黃金2022年及2023年先后完成集團錳及鈹板塊資產并購，現已形成以黃金為主線、多金屬協同發展的全產業鏈業務布局模式。

民生證券分析師邱祖學認為，在當前地緣風險抬升、貨幣信用下行背景下，各國央行購金熱度不減，已連續三年購金超千噸，我國央行于2025年7月再度增持，連續9個月購金，全球央行資產黃金配置意愿上升，金價中樞有望持續上移。

貴金屬板塊配置價值凸顯

外圍方面，美聯儲近期降息落地，貴金屬價格短期整理后繼續走高，美聯儲貨幣政策的轉向成為核心推動力。對此，有機構認為，貴金屬價格短期走高主要在于風險因素和降息預期的雙重推動。

中信期貨研究員仲鼎表示：“國外降息‘靴子落地’后，風險資產可能會對應短期調整階段，但站在未來1至2個季度維度，全球寬松流動性和財政杠桿帶動的經濟復蘇預期仍將為風險資產提供有利支撐。”

“今年四季度，預計股市整體偏震蕩。在海外市場中，我們尤其看好黃金和有色金屬的表現。”仲鼎補充道。

“美聯儲降息落地，是本輪貴金屬上漲的關鍵邏輯。”投資策略上，某券商有色金屬行業分析師23日向《大眾證券報》記者表示，“降息預期疊加低利率環境，將增強黃金等無息資產的投資吸引力。無論是機構投資者還是普通投資者，都傾向于在不確定環境下增加對黃金等貴金屬的持倉，以對沖潛在風險。對于投資者而言，當前貴金屬板塊已展現出較強的配置價值，是值得重點關注與適時布局的優質賽道。”記者 張曌