太力科技(301595)專(zhuān)注于真空收納技術(shù)領(lǐng)域，主營(yíng)業(yè)務(wù)為真空收納、壁掛置物、食品保鮮、家庭清潔等多品類(lèi)家居收納用品及相關(guān)功能材料的研產(chǎn)銷(xiāo)。公司長(zhǎng)期服務(wù)航空航天領(lǐng)域，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)顯著，是中國(guó)航天專(zhuān)用壓縮袋的獨(dú)家供應(yīng)商。近年來(lái)，通過(guò)第三方電商平臺(tái)銷(xiāo)售，公司迅速成為我國(guó)真空收納領(lǐng)域龍頭。公司2020年至2024年?duì)I業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.88%。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.77億元，同比增長(zhǎng)6.21%。

全球家居用品行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，收納需求得到催化。預(yù)計(jì)2025年全球家居用品市場(chǎng)規(guī)模將突破8519.84億美元，穩(wěn)步增長(zhǎng)。其中，收納用品需求景氣度高，2023年美國(guó)收納用品市場(chǎng)規(guī)模為127億美元，2023年我國(guó)天貓收納整理類(lèi)銷(xiāo)售額達(dá)302億元，同比增長(zhǎng)4%。

公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的家居收納解決方案提供商，重視材料研發(fā)，產(chǎn)品具有競(jìng)爭(zhēng)力。公司真空收納產(chǎn)品長(zhǎng)期服務(wù)航天等對(duì)產(chǎn)品技術(shù)要求相對(duì)較高的領(lǐng)域，通過(guò)產(chǎn)品質(zhì)量及產(chǎn)品可靠性打造出差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司是中國(guó)航天專(zhuān)用壓縮袋的獨(dú)家供應(yīng)商，其真空收納產(chǎn)品具有高精度、防刺穿、高阻礙、耐爆破等特性，解決了航天真空環(huán)境中的產(chǎn)品爆破風(fēng)險(xiǎn)與艙內(nèi)非金屬材料緩釋風(fēng)險(xiǎn)，已連續(xù)15年、累計(jì)25次進(jìn)入太空。公司真空壓縮袋產(chǎn)品還進(jìn)入了部隊(duì)?wèi)?yīng)用，為軍用被服收納做出貢獻(xiàn)，檔案封存技術(shù)曾獲國(guó)家檔案局技術(shù)成果鑒定，先后進(jìn)入醫(yī)院、銀行、部隊(duì)等領(lǐng)域。

公司通過(guò)多元化構(gòu)建渠道優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，伴隨著數(shù)字化經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的推進(jìn)，公司著力在淘寶、京東、抖音等平臺(tái)投入資源，打造電商直播組合的新業(yè)態(tài)、新零售模式。通過(guò)前期航天產(chǎn)品技術(shù)沉淀及公司產(chǎn)業(yè)化能力，將航天品質(zhì)真空收納產(chǎn)品帶入家居領(lǐng)域，迅速成為該領(lǐng)域具備競(jìng)爭(zhēng)力和營(yíng)銷(xiāo)力的互聯(lián)網(wǎng)品牌企業(yè)，產(chǎn)品回購(gòu)率高于行業(yè)平均水平一倍以上，連續(xù)5年行業(yè)市場(chǎng)占有率第一。通過(guò)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)，公司建立從公域引流到私域轉(zhuǎn)化的完整鏈路，獲阿里巴巴、抖音等授予的行業(yè)認(rèn)證，驗(yàn)證了渠道創(chuàng)新實(shí)效。此外，公司ODM/OEM業(yè)務(wù)穩(wěn)定服務(wù)沃爾瑪?shù)葒?guó)際客戶(hù)。

公司主動(dòng)尋求渠道變革與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，持續(xù)補(bǔ)強(qiáng)特種防護(hù)、功能粘膠等核心產(chǎn)品版圖，積極開(kāi)拓增量市場(chǎng)。B端開(kāi)拓工業(yè)企業(yè)客戶(hù)銷(xiāo)售，加快新渠道賽道拓展，主動(dòng)應(yīng)變，加強(qiáng)B端業(yè)務(wù)拓展的組織能力建設(shè)。公司推動(dòng)真空封裝技術(shù)在工業(yè)客戶(hù)的成功落地，以工業(yè)封裝壓縮物流包裹，協(xié)助Temu平臺(tái)客戶(hù)物流降本。2025年上半年，公司的國(guó)內(nèi)2B業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)235%，宜家業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)26%的同比增長(zhǎng)，同時(shí)公司已推動(dòng)煙草體系招采中標(biāo)，下階段將進(jìn)一步推動(dòng)通訊、電力、銀行、石化等行業(yè)大客戶(hù)集采渠道的對(duì)接合作，推進(jìn)全國(guó)集采合作。

公司以業(yè)務(wù)出海為引領(lǐng)，有序推進(jìn)“運(yùn)營(yíng)出海”和“品牌出海”。2025年上半年，公司內(nèi)銷(xiāo)、外銷(xiāo)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.77億元、1.95億元，同比分別下降2.85%、增長(zhǎng)30.27%。公司通過(guò)“全鏈條降本增效”，改善包裝設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)流程等環(huán)節(jié)，積極開(kāi)拓“加拿大、歐洲、東南亞”等其他市場(chǎng)。受中美關(guān)稅等因素影響，短期海外線(xiàn)下業(yè)務(wù)增長(zhǎng)承壓，公司積極調(diào)整策略，深度挖潛現(xiàn)有客戶(hù)資源，2025年上半年，山姆業(yè)務(wù)同比實(shí)現(xiàn)10倍以上增長(zhǎng)，亞馬遜渠道實(shí)現(xiàn)47%同比增長(zhǎng)。同時(shí)加大歐洲、南美洲及東南亞等區(qū)域市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，有望為公司海外業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)提供新動(dòng)能。

國(guó)海證券表示，公司C端業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)揮技術(shù)市場(chǎng)化驗(yàn)證功能，形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流和產(chǎn)品迭代數(shù)據(jù)源，B端業(yè)務(wù)聚焦工業(yè)材料共性需求，針對(duì)B端高增長(zhǎng)領(lǐng)域，開(kāi)發(fā)具備“工業(yè)味精”特性的先進(jìn)功能材料，看好B端高增長(zhǎng)潛力。預(yù)計(jì)公司2025年至2027年?duì)I業(yè)收入分別為11.24億元、13.47億元、16.78億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.96億元、1.16億元、1.43億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.89元、1.07元、1.32元。首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

國(guó)泰海通表示，公司深耕家庭收納用品領(lǐng)域，核心產(chǎn)品真空收納袋在電商渠道份額領(lǐng)先、收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，垂直墻壁置物產(chǎn)品等產(chǎn)品快速放量，通過(guò)多元化渠道有效實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售增長(zhǎng)。預(yù)測(cè)公司2025年至2027年?duì)I收分別為11.48億元、12.62億元、13.69億元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為0.99億元、1.03億元、1.08億元。首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。記者 劉希瑋

(風(fēng)險(xiǎn)提示：本欄目旨在介紹相關(guān)上市公司投資價(jià)值，不構(gòu)成投資建議。)