近日，工信部向中國聯(lián)通頒發(fā)衛(wèi)星移動通信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可。據(jù)悉，中國聯(lián)通可依法開展手機直連衛(wèi)星等業(yè)務(wù)，深化在應(yīng)急通信、海事通信、偏遠地區(qū)通信等場景的應(yīng)用。

業(yè)內(nèi)人士指出，《關(guān)于優(yōu)化業(yè)務(wù)準入促進衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》(下稱 《指導(dǎo)意見》)明確提出將“有序推動衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)開放”。結(jié)合此前2025年3月政府工作報告以及2025年全國工業(yè)和信息化主管部門負責同志座談會上關(guān)于衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)準入工作的表態(tài)，預(yù)期相關(guān)業(yè)務(wù)牌照發(fā)放工作將在年內(nèi)完成。建議優(yōu)先關(guān)注具備潛在獲得業(yè)務(wù)牌照可能的衛(wèi)星運營服務(wù)商，并關(guān)注衛(wèi)星制造領(lǐng)域的核心配套、導(dǎo)航/遙感載荷、設(shè)計總裝企業(yè)，以及衛(wèi)星發(fā)射和地面設(shè)備相關(guān)企業(yè)。

事件驅(qū)動 工信部向中國聯(lián)通頒發(fā)衛(wèi)星移動通信牌照

2025年9月8日，工信部官網(wǎng)報道，按照《指導(dǎo)意見》有關(guān)部署，近日，工信部向中國聯(lián)通頒發(fā)衛(wèi)星移動通信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可。中國聯(lián)通可依法開展手機直連衛(wèi)星等業(yè)務(wù)，深化在應(yīng)急通信、海事通信、偏遠地區(qū)通信等場景的應(yīng)用，豐富通信服務(wù)與產(chǎn)品供給。

同時，《指導(dǎo)意見》從有序擴大市場開放、持續(xù)拓展應(yīng)用場景、培育壯大產(chǎn)業(yè)生態(tài)、優(yōu)化電信資源供給、加強衛(wèi)星通信監(jiān)管、提升協(xié)同推進合力等六大方面提出19條舉措。其中，“支持電信運營商通過與衛(wèi)星企業(yè)共建、共享等模式，深入挖掘天通、北斗等高軌衛(wèi)星應(yīng)用潛力，推動手機等終端設(shè)備直連衛(wèi)星加快推廣應(yīng)用，為廣大地面移動通信用戶提供基于衛(wèi)星的話音、短消息業(yè)務(wù)。鼓勵電信運營商依托低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，在話音、短消息業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上拓展高速數(shù)據(jù)服務(wù)，促進信息基礎(chǔ)設(shè)施天地融合發(fā)展”。

工信部信管局作為通信、互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)行業(yè)的主管部門，針對特定通信服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、無線電應(yīng)用等業(yè)務(wù)，頒發(fā)法定經(jīng)營許可憑證，核心作用在于規(guī)范通信與互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的市場準入，確保企業(yè)具備開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)能力、合規(guī)資質(zhì)，同時保障網(wǎng)絡(luò)安全、用戶權(quán)益和行業(yè)秩序。市場準入是產(chǎn)業(yè)發(fā)展實現(xiàn)進一步躍遷的基礎(chǔ)，2025年8月底工信部發(fā)布《指導(dǎo)意見》，提出“以優(yōu)化業(yè)務(wù)準入為牽引，豐富應(yīng)用場景，培育技術(shù)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化資源供給，提升治理能力，充分釋放我國衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿Α薄?/p>

事件前瞻 直連衛(wèi)星等消費級應(yīng)用提升市場天花板

自2024年12月16日衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌01組首發(fā)，截至2025年8月27日GW星座已發(fā)射10組低軌衛(wèi)星。尤其是自7月27日以來連續(xù)發(fā)射05—10組星，發(fā)射進度顯著加快。

展望2025年下半年，中信證券認為產(chǎn)業(yè)拐點已至，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸的火箭運力和發(fā)射成本問題或?qū)⒌玫浇鉀Q。民營公司下一階段有望研發(fā)出對標獵鷹9號的可回收中型運載火箭。根據(jù)各家民營火箭公司官網(wǎng)和官方微信公眾號，數(shù)家民營火箭公司計劃在2025年下半年進行中型運載火箭的首飛測試，其中天兵科技的天龍三號、星河動力的智神星一號、藍箭航天的朱雀三號、中科宇航的力箭二號等均計劃于2025年首飛，2025年將是中國商業(yè)火箭技術(shù)突破的關(guān)鍵節(jié)點，若民營航天公司火箭試驗成功，將有望參與到GW星座和千帆星座的發(fā)射服務(wù)中，進一步加速我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)。

中航證券表示，我國在高軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已進入空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段,有望在航空互聯(lián)網(wǎng)、海洋互聯(lián)網(wǎng)、應(yīng)急通信等新興商用市場以及傳統(tǒng)衛(wèi)星電視廣播等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速拓展。低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將主要由“國家隊”統(tǒng)籌規(guī)劃建立，以搶占軌道資源及頻譜資源需求驅(qū)動。疊加手機、汽車直連等消費級應(yīng)用需求的拓展,有利于拓寬下游應(yīng)用場景,產(chǎn)業(yè)市場天花板或?qū)⒌玫竭M一步抬升。

根據(jù)我國目前披露的主要巨型星座建設(shè)計劃，預(yù)計2030年我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)制造端市場空間規(guī)模可達250億元—460億元。

選股邏輯 制造領(lǐng)域核心配套、導(dǎo)航等企業(yè)從中受益

中泰證券指出，此次中國聯(lián)通獲發(fā)牌照，補齊衛(wèi)星移動通信業(yè)務(wù)，后續(xù)中國移動有望獲發(fā)牌照，前期中國電信已有牌照，則三大通信運營商拉齊衛(wèi)星移動通信業(yè)務(wù)。通信運營商基于其C端客戶群體黏性，有望加快推動我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)形成 “發(fā)星—組網(wǎng)—運營”閉環(huán)。近期中國星網(wǎng)連續(xù)完成三次發(fā)射任務(wù)，將三組低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星送入太空，高密度發(fā)射節(jié)奏或顯示衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)進入加速期，刷新了我國航天紀錄。概念股包括天銀機電、上海瀚訊、航宇微等。

中信證券表示，《指導(dǎo)意見》明確提出將“有序推動衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)開放”。結(jié)合此前2025年3月政府工作報告以及2025年全國工業(yè)和信息化主管部門負責同志座談會上關(guān)于衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)準入工作的表態(tài)，預(yù)計相關(guān)業(yè)務(wù)牌照發(fā)放工作將在年內(nèi)完成。建議優(yōu)先關(guān)注具備潛在獲得業(yè)務(wù)牌照可能的衛(wèi)星運營服務(wù)商，如傳統(tǒng)通信運營商以及低軌衛(wèi)星運營頭部企業(yè)，并關(guān)注衛(wèi)星制造領(lǐng)域的核心配套、導(dǎo)航/遙感載荷、設(shè)計總裝企業(yè)，以及衛(wèi)星發(fā)射和地面設(shè)備相關(guān)企業(yè)。

中航證券則認為，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)板塊蘊含著眾多價值投資機會，短期可以重點關(guān)注衛(wèi)星制造、手機/汽車直連終端產(chǎn)業(yè)鏈;長期賽道可以布局星地融合6G網(wǎng)絡(luò)、太空算力基礎(chǔ)設(shè)施、低空經(jīng)濟通信解決方案等領(lǐng)域;海外可以關(guān)注政策友好區(qū)域開展“衛(wèi)星+行業(yè)”服務(wù)，規(guī)避歐美紅海競爭。建議關(guān)注航天智裝(星載IC)、國博電子(星載TR)、中國衛(wèi)通(高軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng))、中國衛(wèi)星(衛(wèi)星制造)、航天環(huán)宇(地面基礎(chǔ)設(shè)施)、上海瀚訊(通信衛(wèi)星配套)、海格通信 (北斗芯片及應(yīng)用)、臻鐳科技(電源管理芯片)、奧普光電(光電設(shè)備及碳纖維)、恩科瑞(衛(wèi)星檢測)等。

宗禾