9月3日，光伏細分板塊迎來反彈。根據Wind數據統計，光伏四大細分板塊漲跌互現。其中，光伏逆變器指數表現強勢，以5.73%的漲幅領漲；光伏屋頂指數上漲1.18%；光伏指數微漲0.25%；光伏玻璃指數則下跌1.11%，為唯一收跌的細分板塊。其中，光伏逆變器指數走強主要受龍頭企業強勢表現帶動。陽光電源單日大漲15.30%，成交額超過155億元；上能電氣“20CM”漲停；錦浪科技、固德威等個股漲幅均超7%。

從消息面來看，近日，硅片價格上升。據Infolink Consulting數據，N型182硅片上周均價為1.2元/片，周環比上升0.05元/片。N型210硅片上周均價為1.6元/片，周環比上升0.05元/片。此外，據索比咨詢數據，供需方面，近期硅片端產出較為穩定，需求端觀望情緒較濃。多晶硅料價格持續上漲，增加了硅片的生產成本。頭部硅片企業率先上調報價，其余企業也陸續跟進。

此外，N型電池片價格近日也出現上漲。據Infolink Consulting數據，TOPCon182電池片上周均價為0.295元/W，周環比上升0.05元/W；TOPCon210電池片上周均價為0.29元/W，周環比上升0.05元/W。

根據Wind數據進一步統計，2025年上半年，光伏板塊37家公司（包含硅料、硅片、電池、組件、逆變器、光伏玻璃、膠膜、支架、光伏銀漿、接線盒等環節）實現營收3919.9億元，同比下降9.7%；二季度實現營收2174.4億元，同比下降8.5%，環比增長24.6%。上半年，37家公司實現歸母凈利潤-73.4億元，同比增虧；二季度實現歸母凈利潤-32.0億元，同比減虧，環比減虧。

值得關注的是，二季度輔材環節中逆變器、支架環節營收實現同比較高增長。上半年，逆變器、光伏玻璃、膠膜、支架、接線盒、光伏銀漿營收同比分別上漲31.5%、下跌20.0%、下跌29.9%、上漲11.7%、下跌5.8%、上漲3.0%。單季度來看，二季度逆變器、光伏玻璃、膠膜、支架、接線盒、光伏銀漿的營收同比增速分別為24.7%、-18.4%、-23.2%、34.1%、-8.8%、-0.4%。

華創證券研究所副所長、電新首席分析師張一弛認為：“2022年下半年以來，光伏行業供需錯配壓力增大，行業進入新一輪洗牌期。經過近兩年的調整，目前行業基本面逐漸筑底，在政策調控及供需改善預期下，市場風險偏好有所回升，建議關注盈利修復、經營穩健的龍頭公司。另一方面，建議關注產業化推進順利，有望量利齊升的環節。”

據國家能源局數據，2025年1至7月，國內新增光伏裝機223.25GW，同比增長81%；其中，7月新增光伏裝機11.04GW，同比下降48%，環比下降23%。7月國內新增光伏裝機同環比均出現下降，主要系“531”政策帶來的搶裝潮結束，且部分省市暫未發布136號文的承接細則文件，項目收益率暫不明確的情況下，部分項目推遲建設。

記者 劉揚