9月3日，光伏細(xì)分板塊迎來反彈。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，光伏四大細(xì)分板塊漲跌互現(xiàn)。其中，光伏逆變器指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，以5.73%的漲幅領(lǐng)漲；光伏屋頂指數(shù)上漲1.18%；光伏指數(shù)微漲0.25%；光伏玻璃指數(shù)則下跌1.11%，為唯一收跌的細(xì)分板塊。其中，光伏逆變器指數(shù)走強(qiáng)主要受龍頭企業(yè)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)帶動(dòng)。陽光電源單日大漲15.30%，成交額超過155億元；上能電氣“20CM”漲停；錦浪科技、固德威等個(gè)股漲幅均超7%。

從消息面來看，近日，硅片價(jià)格上升。據(jù)Infolink Consulting數(shù)據(jù)，N型182硅片上周均價(jià)為1.2元/片，周環(huán)比上升0.05元/片。N型210硅片上周均價(jià)為1.6元/片，周環(huán)比上升0.05元/片。此外，據(jù)索比咨詢數(shù)據(jù)，供需方面，近期硅片端產(chǎn)出較為穩(wěn)定，需求端觀望情緒較濃。多晶硅料價(jià)格持續(xù)上漲，增加了硅片的生產(chǎn)成本。頭部硅片企業(yè)率先上調(diào)報(bào)價(jià)，其余企業(yè)也陸續(xù)跟進(jìn)。

此外，N型電池片價(jià)格近日也出現(xiàn)上漲。據(jù)Infolink Consulting數(shù)據(jù)，TOPCon182電池片上周均價(jià)為0.295元/W，周環(huán)比上升0.05元/W；TOPCon210電池片上周均價(jià)為0.29元/W，周環(huán)比上升0.05元/W。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，光伏板塊37家公司（包含硅料、硅片、電池、組件、逆變器、光伏玻璃、膠膜、支架、光伏銀漿、接線盒等環(huán)節(jié)）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3919.9億元，同比下降9.7%；二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2174.4億元，同比下降8.5%，環(huán)比增長(zhǎng)24.6%。上半年，37家公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-73.4億元，同比增虧；二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-32.0億元，同比減虧，環(huán)比減虧。

值得關(guān)注的是，二季度輔材環(huán)節(jié)中逆變器、支架環(huán)節(jié)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比較高增長(zhǎng)。上半年，逆變器、光伏玻璃、膠膜、支架、接線盒、光伏銀漿營(yíng)收同比分別上漲31.5%、下跌20.0%、下跌29.9%、上漲11.7%、下跌5.8%、上漲3.0%。單季度來看，二季度逆變器、光伏玻璃、膠膜、支架、接線盒、光伏銀漿的營(yíng)收同比增速分別為24.7%、-18.4%、-23.2%、34.1%、-8.8%、-0.4%。

華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)、電新首席分析師張一弛認(rèn)為：“2022年下半年以來，光伏行業(yè)供需錯(cuò)配壓力增大，行業(yè)進(jìn)入新一輪洗牌期。經(jīng)過近兩年的調(diào)整，目前行業(yè)基本面逐漸筑底，在政策調(diào)控及供需改善預(yù)期下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，建議關(guān)注盈利修復(fù)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的龍頭公司。另一方面，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)順利，有望量利齊升的環(huán)節(jié)。”

據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1至7月，國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)223.25GW，同比增長(zhǎng)81%；其中，7月新增光伏裝機(jī)11.04GW，同比下降48%，環(huán)比下降23%。7月國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)同環(huán)比均出現(xiàn)下降，主要系“531”政策帶來的搶裝潮結(jié)束，且部分省市暫未發(fā)布136號(hào)文的承接細(xì)則文件，項(xiàng)目收益率暫不明確的情況下，部分項(xiàng)目推遲建設(shè)。

記者 劉揚(yáng)