8月28日，伊利股份(600887.SH)發布2025年半年度報告，上半年公司實現營業總收入619.33億元，同比增長3.37%;扣非歸母凈利潤70.16億元，同比增長31.78%，再創歷史新高。

作為亞洲乳業首個跨入“千億俱樂部”的企業，伊利此次中報不僅印證了其“亞洲乳業第一”的穩固地位，更從業績增長、產品創新、行業競爭力及未來前景等維度，展現出龍頭企業獨有的韌性與引領力，為中國乳業在復雜經濟環境下的高質量發展提供了清晰范本。

全品類“開花”構建增長矩陣

在消費市場逐步復蘇的背景下，伊利交出了一份“量質齊升”的成績單，其業績表現不僅遠超行業平均水平，更呈現出“全品類領跑、多板塊協同”的鮮明特征。

從整體經營來看，31.78%的扣非歸母凈利潤增幅，顯著高于營收增速，反映出公司在成本控制、產品結構優化及盈利能力提升上的扎實功底——通過聚焦高附加值品類、優化供應鏈效率，伊利成功實現“增收更增利”，為行業樹立了盈利增長的標桿。

分業務板塊來看，公司各條賽道均展現出強勁的增長動能。作為戰略核心板塊之一的奶粉業務，上半年實現歷史性突破：整體嬰幼兒奶粉(含牛奶粉和羊奶粉)零售額市場份額攀升至18.1%，躍居中國市場第一，加之早已穩居行業榜首的成人奶粉業務，伊利成功拿下奶粉品類“大滿貫”，成為國內首個覆蓋全年齡段奶粉需求且均居市場首位的乳企。奶酪業務同樣表現亮眼，2C端推出的“妙芝脆奶酪”以“酥脆即食”的創新形態快速出圈，全渠道市場份額持續提升;2B端精準把握烘焙、茶飲、餐飲等行業趨勢，面向專業客戶的奶酪與乳脂業務營收同比增長超20%，實現“To C與To B”兩端協同發力。

作為公司“基本盤”的液體乳與冷飲業務，上半年依舊保持行業統治力。液體乳業務穩居行業第一，常溫酸奶、常溫乳飲料、高端白奶三大細分品類市場份額全面增長。冷飲業務上半年營收達82.29億元，實現雙位數增長，市場份額繼續穩居第一，其中“巧樂茲”芋泥糯茲茲雪糕憑借原料創意搭配成為爆款，與山姆聯合推出的“生牛乳綠豆雪糕”更斬獲山姆上半年冰品銷售冠軍，展現出強大的產品打造能力。

品質引領，創新突破行業邊界

伊利的核心競爭力，源于其對“產品力”的極致追求——以立體化創新打破品類邊界，以超國際標準筑牢品質根基，重新定義中國乳業的產品高度。

伊利率先開辟多條創新的“新賽道”，為行業注入新活力。今年上半年，公司與同仁堂達成全面戰略合作，將“藥食同源”理念與乳業深度融合，首創藥食同源養生乳品新賽道。雙方聯合研發的5款功能性產品，上市后在電商渠道銷售增長超70%;合作推出的舒化無乳糖猴頭菇牛奶，上市僅3個月銷量增長近300%，以高復購率印證了消費者對“中式食養”產品的認可。

在渠道與服務創新上，公司探索“醫療+營養”新模式，將健康服務延伸至社區、藥店等新場景，精準觸達養生需求人群;通過“領嬰匯”母嬰生態平臺、線下體驗店等多元化觸點，實現與消費者的深度互動，構建起“全生命周期、全場景”的商業模式，以服務升級驅動增長。

品質方面，伊利早已實現“超越國際標準”的突破。第十六屆中國奶業大會發布的《世界奶業中國方案》報告顯示，中國奶業核心指標總體水平優于歐盟標準，而伊利原奶的菌落總數、體細胞等關鍵指標，更是遠優于歐盟標準，實現了“從跟跑到領跑”的劃時代跨越。

公司在生產環節建立全產業鏈質量管控體系，從牧場到餐桌的每一個環節均實現可追溯，確保產品品質穩定可靠。這種對品質的極致追求，不僅讓伊利贏得了消費者的信任，更將“國奶自信”推向新高度。伊利公司還進一步加速推動奶酪從“餐飲配角”向“日常餐食”進階，開啟“喝奶又吃奶”的新消費圖景，為中國乳業產業升級提供了重要方向。

均衡布局抗風險，全球化領跑筑競爭壁壘

在乳業行業面臨疫情后復蘇、人口結構調整、渠道格局重塑等多重挑戰的背景下，伊利以“全品類均衡布局”構建起強大的抗風險能力，以“全球化戰略”搶占國際市場，成為中國乳企走向全球的標桿。

公司已構建起“液體乳、冷飲、奶粉、奶酪、健康水飲”五大核心板塊協同發展的格局，且各板塊均處于行業領先地位：液體乳與冷飲連續多年穩居行業第一，奶粉實現“成人粉+嬰幼兒粉”雙第一，羊奶粉全球雙第一，奶酪業務增速領跑行業，健康水飲成為新增長極。這種“全能冠軍+單打王者”的布局，讓伊利在不同消費場景、不同消費群體中均能占據優勢，即便某一細分市場短期波動，其他板塊也能形成“對沖”，保障整體業績穩定增長。

尼爾森與星圖數據顯示，2025年上半年，伊利在國內乳業市場的整體份額進一步提升，與第二名的差距持續拉大，“絕對龍頭”地位愈發穩固。

在全球化布局上，伊利更是遠超國內同行，已從“賣產品”升級為“建體系”，構建起覆蓋全球的資源、創新與市場網絡。目前，伊利在亞洲、歐洲、美洲、大洋洲等乳業發達地區擁有15個研發創新中心、81個生產基地，產品銷往60多個國家和地區，全球合作伙伴超2000家，遍及6大洲39個國家。2025年上半年，公司海外業務持續高增，其中在美國，伊利洛杉磯旗艦店投入運營，安慕希、優酸乳、巧樂茲等產品受到當地消費者喜愛，佳貝艾特嬰兒配方羊奶粉、牧恩黃油也已成功上市，使伊利成為在美國上市產品品類最多的中國乳企。

更具競爭力的是，伊利的全球化并非“單向擴張”，而是“多向能力建設”。公司在資源端、創新端、市場端持續發力，通過深度本地化運營和培養本地人才，融入當地乳業生態，實現“嵌入式本地化”，既提升了海外品牌韌性，又增強了全球供應鏈的抗風險能力——這種“全球共建”模式，讓伊利在全球乳業產業鏈重塑中，從“參與者”逐步成長為“領跑者”。

政策需求雙驅動，多元布局打開增長空間

《2025年國務院政府工作報告》提出的“大力提振消費、發展銀發經濟、推進制造業‘增品種、提品質、創品牌’”，與伊利聚焦健康消費、布局成人營養品的戰略高度契合;2025年中央一號文件強調“實施種業振興行動、支持智慧農業”，為伊利加強奶源建設、提升供應鏈智能化水平提供了政策保障;7月國務院辦公廳印發的《育兒補貼制度實施方案》，引導建設“生育友好型社會”，伊利迅速響應推出16億元生育補貼計劃，既履行了社會責任，又將政策紅利轉化為市場機遇。

從市場需求觀察，中國乳業仍有巨大增長空間。目前，我國人均奶類消費量遠低于全球和亞洲平均水平，隨著經濟持續恢復、消費者信心回升、健康意識的提升，細分市場如高端白奶、有機乳品、功能性奶粉、健康水飲等將迎來快速增長。同時，人口老齡化趨勢下，“銀發經濟”帶動成人營養品需求擴大;生育政策優化后，嬰幼兒奶粉市場有望逐步回暖;消費者對“健康、天然、個性化”產品的追求，也將為伊利的創新產品提供廣闊市場。

伊利公司在產品布局層面，正加速從“乳業龍頭”向“大健康產業引領者”轉型。在深耕乳業核心業務的同時，公司已在牛肉、寵物食品、餐飲烘焙原料、茶飲及西餐乳品供應等領域展開多元布局，這些高潛力領域的布局，將為伊利構建起跨產業的新增長曲線，形成更高維度的競爭護城河。

目前，中國乳業正從“規模擴張”轉向“高質量發展”，伊利憑借在業績、產品力、全球化布局上的優勢，已成為行業轉型的“引領者”。未來，隨著政策紅利的釋放、市場需求的升級及多元業務的落地，公司將在全球乳業市場中進一步提升話語權，推動中國乳業走向世界舞臺中央。

此次中報，既是伊利上半年發展的“成績單”，更是其未來增長的“宣言書”。業績亮眼的背后，是伊利前瞻的戰略布局、多維度的創新驅動、堅韌的業務組合以及加速拓展的國際化版圖共同作用的結果。展望未來，憑借著政策東風、消費升級和自身綜合實力的多重加持下，伊利必將在高質量發展的道路上書寫中國乳業的新傳奇。(伊軒)