近期，本報連續刊登《科創綜指年內漲幅已達27.21% 科創板配置價值凸顯》《科創板市場呈現全面走強態勢 自上而下把握兩大主線配置機會》，提示投資者科創板相關機會。

本周,科創板相關指數整體呈現顯著上漲態勢，多數指數漲幅超過4%，其中成長類與科技主題指數表現尤為突出。寬基指數中，科創50指數上漲7.49%，科創綜指上漲4.13%;行業主題指數中，科創成長以10.91%的漲幅居首，科創信息、科創芯片分別上漲8.00%、7.70%，大幅跑贏市場整體。僅少數細分領域如科創生物漲幅較小，顯示板塊內部分化特征。

在連續上漲后，市場對于未來科創板的走勢頗為關注。回顧歷史，科創板自設立以來經歷了兩次顯著的牛市行情。第一輪為2020年3月至7月。2020年初，全球經濟面臨諸多不確定性，但中國經濟展現出強大的韌性。在此背景下，科創板迎來了其首輪波瀾壯闊的牛市行情。從2020年3月31日到7月13日，科創50指數從約1029.75點飆升至1721.98點，漲幅高達67.22%。同期，創業板指數上漲54.36%，上證綜合指數上漲25.20%。

第二輪牛市為2021年3月至7月。從2021年3月25日到7月8日，科創50指數從約1219.71點上漲至1610.77點，漲幅達到32.06%。同期，創業板指數上漲29.25%，上證綜合指數上漲4.81%。盡管第二輪牛市的漲幅不及第一輪，但科創50指數依然跑贏了創業板指數和上證綜合指數，再次證明了其在科技創新領域的獨特吸引力。

科創板的兩輪牛市行情，除了指數的整體表現和市場結構的演變外，還伴隨著一系列熱門主題的輪番登場。這些熱門主題往往是當時科技前沿和國家戰略的焦點，吸引了大量資金的關注和追捧，成為市場上漲的重要驅動力。比如，在2020年的第一輪牛市中，市場對“硬科技”的追逐達到了高潮。在第二輪牛市中，熱門主題更加聚焦于技術壁壘高、應用前景廣闊且具備一定業績支撐的細分領域。

總體來看，兩輪牛市的熱門主題都緊密圍繞國家戰略性新興產業和科技前沿領域展開，體現了科創板服務國家戰略、支持科技創新的核心定位。這些主題的輪動，也反映了市場對不同階段產業發展趨勢和投資機會的把握。

國信證券策略首席分析師王開認為：“從第一輪牛市的‘概念驅動、高成長高估值普漲’到第二輪牛市的‘業績驅動、成長與價值并重’，科創板的投資邏輯正在逐步走向理性。投資者不再盲目追逐高估值，而是更加注重公司的基本面、盈利能力和技術壁壘。這種轉變有利于科創板市場的健康發展，引導資金流向真正具有核心競爭力、能夠持續創造價值的企業。展望未來，科創板的發展前景依然廣闊。”

此外，王開還表示，在以全球產業鏈重構和國內大循環為主體的背景下，關鍵核心技術的國產替代需求將持續旺盛，為科創板相關企業帶來巨大的發展空間。記者 劉揚

開普云領漲本周科創板