8月29日晚間，曲美家居（603818.SH）公布了2025年中期業績報告。報告期內，公司實現營業收入17.31億元，凈利潤為-4577.45萬元，上年同期為-1.28億元，同比實現大幅扭虧。

2025年上半年，面對國內外市場的雙重挑戰與機遇，曲美家居積極調整國內業務結構。隨著海外子公司Ekornes AS收入恢復增長，公司財務費用下降，盈利能力顯著提升，虧損幅度大幅縮小，為全年實現扭虧為盈奠定了堅實基礎。

國內業務轉型升級取得成效

面對國內家具市場的調整期，曲美家居主動推進多維度的業務改革與創新。具體而言，國內市場持續推進產品創新、品牌更新與渠道改革，以產品力提升為核心，以線上品牌內容資產為抓手，以渠道改革和線下店態創新為依托。

在產品方面，曲美家居推出了全新升級的“新B8”系列產品，以全屋空間設計能力為產品核心競爭力，打造“意奢”風格的平價新品，顯著提升產品質價比。

在品牌建設方面，公司持續打造“澤龍Z”抖音賬號等自媒體社交窗口，建立品牌線上內容資產和創始人IP，提升曲美品牌的曝光度與網絡話題熱度。

在渠道優化方面，公司持續推進店面形象升級工作，增強對經銷商的服務與業務賦能，結合線上流量對店面進行幫扶，提升客流轉化率。

創新布局智能家居賽道

今年上半年，曲美家居積極拓展新業務，成立曲美整家、曲美智家、潛曲科技等新的業務板塊，將服務模式升級與智能產品創新相結合，并大力加強AI智能產品方向的布局。

據了解，曲美整家新模式是對整體家居解決方案的重要探索，旨在為消費者提供一站式家居服務。

8月，曲美家居成立北京曲美智家科技有限公司，新公司經營范圍包括智能機器人研發、人工智能應用軟件開發等業務。

業內人士指出，該公司的成立代表了曲美對未來智能家居趨勢的把握，通過打造智能產品與智慧家庭服務體系，搶占行業發展制高點。這些創新業務布局不僅為公司帶來了新的增長點，更展現了曲美家居作為行業領軍企業的前瞻性和創新活力。

盤活存量資產，成本結構持續優化

在新業務拓展的同時，曲美家居持續推動降本增效工作，盤活北京土地與廠房資產，并積極探索基于土地與廠房資產的新型融資方式，持續優化公司的成本結構。

中報顯示，曲美家居在北京地區擁有超過700畝土地和生產工廠，這些資產正在成為公司改善盈利水平的重要資源。2023年下半年開始，公司與中科院旗下的產業孵化器合作，在曲美順義西區生產基地建立“曲美中科產業園”，開啟了北京資產商業化的布局。

今年上半年，曲美家居完成對原順義廠區的改造規劃，打造“曲美新能源汽車小鎮”，不斷引入新能源車企與汽車相關服務企業入駐。通過持續地運營與環境改造，朝陽辦公區已實現滿租狀態，公司整體資產出租與回報率持續提升，月租金收益持續提高。

此外，曲美家居積極探索以廠房和土地資產收益權為錨的新型融資方式，持續挖掘公司的資產潛力，為業務發展提供資金支持。這種資產盤活和融資創新不僅提升了上市公司資產回報率，提高了公司盈利能力，還為當地政府引入了優質的高新技術企業，拉動當地產業升級與居民高質量就業。

海外子公司Ekornes AS收入恢復增長

2025年上半年，曲美家居的海外業務表現出強勁的復蘇勢頭，收入恢復增長，凈利潤顯著提升，訂單情況向好。

曲美家居表示，歐美市場消費持續回暖為Ekornes AS的增長提供了有利的外部環境。公司繼續推進床及床墊產品在全球渠道的銷售布局，優化沙發、電動椅等非舒適椅產品競爭力。

隨著原材料價格持續下降，Ekornes AS毛利率和盈利能力穩定回升。2025年上半年，Ekornes AS原材料成本占收入比重較去年同期大幅改善。

此外，產品更新及渠道下沉持續幫助公司提升非舒適椅品類的銷量。年度主推的舒適椅新品“康菲”系列即將上市，為公司收入增長提供保障。

值得關注的是，Ekornes AS中國市場恢復快速增長，得益于品牌內容的持續投入與高端化策略，經銷商動銷同比去年大幅提升。

同時，曲美家居已經建立了國內業務與海外業務的雙引擎驅動模式，這種全球化布局為公司抵御單一市場風險提供了良好的保障。

業內人士指出，2025年上半年，曲美家居展現出卓越的全球戰略布局優勢，海外市場需求回暖成為公司業績復蘇的重要引擎，Ekornes AS收入恢復增長。隨著國內市場改革落地及北京土地與廠房資產的盤活，降本增效工作持續推動，布局智能家居項目落地，未來業績值得期待。

龔斯軒