8月29日，中聯重科發布2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入248.55億元，同比增長1.30%；歸母凈利潤27.65億元，同比增長21%；扣非歸母凈利潤19.25億元，同比增長30%。其中，二季度扣非歸母凈利潤10.51億元，同比增長50%，環比呈進一步提速態勢。報告披露，公司擬進行中期分紅，每10股派發現金紅利2元（含稅）。

公司堅持高質量發展，遵循價值銷售導向，嚴控風險，在業績增長的同時，經營質量也得到持續提升，盈利能力保持行業領先。2025上半年，公司毛利率28.15%，同比提升0.17個百分點；歸母凈利率11.12%,同比提升1.8個百分點；扣非歸母凈利率7.75%,同比提升1.71個百分點。經營性現金流凈額17.52億元，同比增長112%，收現率達99%，現金流表現強勁。

全球化戰略深入推進，海外本地化布局持續完善

中聯重科持續踐行獨具特色的“端對端、數字化、本土化”海外業務體系，加大對全球市場資源投入。上半年，公司海外收入138.15億元，同比增長15%，占營收比重55.58%，同比提升6.48個百分點。

公司產品已覆蓋全球170多個國家和地區，海外市場區域結構均衡，有效規避單一市場風險。非洲、中東、澳新、東亞等區域增速突出，東南亞、南美市場表現優于公司整體水平，歐洲、北美本地化供應鏈資源整合加速，各區域市場協同發展推動公司海外市場銷售結構持續優化。

公司在全球已建成30多個一級業務航空港和430多個二三級網點，海外員工約7800人，其中本土化員工約5000人，本地化布局方面行業領先。上半年，公司在歐洲、非洲、澳新、拉美等高潛市場新增19個二級網點，在傳統市場加速推進“空港下沉戰略”，新布局62個一、二級網點，強化了服務響應和市場覆蓋能力。公司海外制造基地實現全品類覆蓋，正大力構建合作共贏的全球本地化供應鏈體系。

優勢板塊地位穩固，新興板塊快速崛起，具身智能加速應用

2025上半年，公司優勢板塊市場地位穩固，混凝土機械、工程起重機械內銷回暖超預期、外銷市占率持續提升，建筑起重機械市場份額穩居第一。

新興板塊迅速崛起，均已進入國產第一陣營。土方機械營收增長22%，占總營收比重近20%，出口增速已連續三年多超過行業平均水平。礦山機械（礦挖+礦機）同比高速增長，與多家大型央國企達成年度采購與戰略合作，全球最大混動礦卡接連批量交付，首臺全國產百噸級電傳動自卸車成功出口，全面挺進全球高端礦山市場。高空作業機械電動化、智能化技術持續領先，匈牙利工廠建設加速推進，超高米段直臂產品全球市占率第一，叉裝車等新品在歐洲批量上市。農業機械國內烘干機和小麥機市占率保持行業前列，水田機械、玉米機、拖拉機市占率分別提升4.7、4.3和1個百分點，混合動力、動力換擋及大馬力拖拉機等高端新品陸續投入市場。

未來產業方面，公司具身智能人形機器人產業化落地提速。新開發3款人形機器人，包括1款輪式及2款雙足式，已有數十臺投入工廠應用。通過開發數據采集、數據標注、模型訓練全套工具鏈，公司構建了擁有120個工位的具身智能訓練場，打通了“數據采集-模型訓練-應用迭代”全流程閉環機制，初步形成數據飛輪，推動了人形機器人具身智能大模型的進化。

擬中期分紅17.3億元，“價值”屬性充分彰顯

中聯重科積極響應股東訴求，擬進行中期分紅，向全體股東每10股派發現金紅利2元（含稅），分派率達62.56%。

自上市以來，包括本次擬進行的中期分紅在內，中聯重科累計分紅28次、金額306.1億元，分紅總額超過公司從資本市場股權募資的總額，歷史整體分紅率47%，分紅率和股息率長期保持行業領先。中聯重科憑借近三年分紅總額入選中國上市公司協會發布的“現金分紅總額Top 100”榜單。

除此次擬進行的中期分紅外，公司近年來還持續開展大規模回購，合計回購金額約為50億元。公司表示，未來將繼續優化股東回報策略，提升投資者信心。

行業周期性影響持續弱化，轉向“價值成長型”企業

近年來，中聯重科通過推進“全球化、多元化、數字化”戰略，全球市場持續拓展、產業布局進一步優化，收入結構更加多元、穩定，業績增長的可持續性顯著提升，發展韌性和活力增強。在全球化及多元化帶來“成長性”的同時，優秀股利政策進一步增強了中聯重科“高股息”與“價值”屬性，實現從傳統“周期型”向“價值成長型”企業轉型。

行業專家表示，國內工程機械行業正處于設備更新換代期。同時，從挖掘機到混凝土機械再到起重機的內銷復蘇節奏與工程施工順序相吻合，呈現積極信號。疊加雅下水電、新藏鐵路、浙贛粵運河等國家級重大項目陸續開工的強力托底與牽引，未來幾年工程機械行業有望迎來“內銷復蘇+外銷持續增長”的內外共振機遇。作為行業龍頭，中聯重科有望深度受益，實現長期穩健增長。

劉成坤