8月28日，拉卡拉支付股份有限公司(300773.SZ，下稱“拉卡拉”)發(fā)布2025年半年度報(bào)告。上半年，公司在復(fù)雜外部環(huán)境下穩(wěn)健運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.5億元，歸屬上市公司股東凈利潤2.3億元，境內(nèi)銀行卡收單與條碼支付的交易規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先水平。跨境、外卡業(yè)務(wù)表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力，跨境支付交易金額和客戶數(shù)量分別同比增長(zhǎng)了73.5%和70.4%，外卡支付交易金額和客戶數(shù)量分別同比增長(zhǎng)了210%和72%。

今年以來，拉卡拉持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化戰(zhàn)略落地，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向更高質(zhì)量方向調(diào)整。“支付+SaaS”轉(zhuǎn)型取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，尤其在餐飲、零售領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)集中突破，深度服務(wù)超18萬家優(yōu)質(zhì)門店客戶，不斷擴(kuò)大全鏈路商戶服務(wù)生態(tài);AI融合業(yè)務(wù)提速，用AI智能體重構(gòu)商戶服務(wù)模式和交付方式，推動(dòng)服務(wù)由單點(diǎn)支付工具向綜合經(jīng)營伙伴升級(jí)。上半年，拉卡拉通過跨境、外卡、SaaS和AI等業(yè)務(wù)釋放效能，為公司可持續(xù)增長(zhǎng)和長(zhǎng)期價(jià)值提供了更確定的動(dòng)力。

跨境、外卡業(yè)務(wù)增勢(shì)強(qiáng)勁 釋放支付新增長(zhǎng)潛力

上半年，拉卡拉數(shù)字支付業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入23.6億元，支付交易金額1.96萬億元，其中銀行卡交易金額1.30萬億元，掃碼交易金額0.66萬億元，仍保持行業(yè)領(lǐng)先水平。其中，跨境、外卡業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)十分搶眼。

拉卡拉緊抓中國企業(yè)“走出去”和人民幣國際化的機(jī)遇，加大對(duì)“一帶一路”新興市場(chǎng)的本地化布局，除了東南亞、非洲等市場(chǎng)，上半年還新增了巴西、墨西哥等美洲地區(qū)的本幣收款能力，鞏固了自身在多幣種本地化收款的服務(wù)優(yōu)勢(shì)。

上半年，拉卡拉跨境支付業(yè)務(wù)共服務(wù)客戶超16萬家，同比增長(zhǎng)70.4%，跨境支付交易金額371億元，同比增長(zhǎng)73.5%。拉卡拉跨境業(yè)務(wù)的持續(xù)放量，不僅豐富了支付場(chǎng)景，也帶動(dòng)了整體支付業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力的釋放，為公司支付結(jié)構(gòu)優(yōu)化、海外發(fā)展空間拓展提供了重要契機(jī)。在出口仍是中國經(jīng)濟(jì)重要支撐的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)背景下，拉卡拉跨境及海外業(yè)務(wù)將迎來確定性的持續(xù)增長(zhǎng)。

作為VISA、MasterCard、Discover、American Express、JCB五大國際卡組織成員機(jī)構(gòu)，拉卡拉是境內(nèi)唯一擁有全品牌外卡收單業(yè)務(wù)資質(zhì)的獨(dú)立第三方支付機(jī)構(gòu)。資質(zhì)的稀缺性夯實(shí)了拉卡拉在外卡受理市場(chǎng)的行業(yè)地位。上半年，公司外卡交易覆蓋城市數(shù)量同比增長(zhǎng)近20%，外卡受理活躍商戶較去年同期增長(zhǎng)72%，外卡交易金額較去年同期增長(zhǎng)2.1倍。

在傳統(tǒng)支付服務(wù)之外，跨境支付拓展海外市場(chǎng)，外卡業(yè)務(wù)增加入境消費(fèi)場(chǎng)景，兩者共同豐富了支付網(wǎng)絡(luò)和客戶觸點(diǎn)，為SaaS服務(wù)的落地提供基礎(chǔ)支撐，隨著這兩塊業(yè)務(wù)活躍客戶數(shù)和交易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，其潛在商業(yè)價(jià)值將逐步釋放，并為公司中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)提供有效支撐。

另外，拉卡拉開放平臺(tái)已接入65個(gè)細(xì)分行業(yè)超3700家中大型行業(yè)客戶，新增客戶數(shù)量較年初增長(zhǎng)了49%，透過這些平臺(tái)型、連鎖型客戶服務(wù)了超31萬家活躍門店，大客戶正在成為拉卡拉最具戰(zhàn)略價(jià)值的資源。

支付+SaaS跑出加速度 AI驅(qū)動(dòng)商戶服務(wù)升級(jí)

目前，支付行業(yè)“吃蛋糕”的方式已從交易通道競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)向商戶綜合服務(wù)，支付流量入口的價(jià)值，正體現(xiàn)在商戶服務(wù)的深度和廣度上，尤其是行業(yè)客戶的長(zhǎng)期合作關(guān)系，其產(chǎn)生的高黏性與價(jià)值轉(zhuǎn)化潛力遠(yuǎn)比單純的交易規(guī)模更具價(jià)值。

上半年，拉卡拉“支付+SaaS”戰(zhàn)略落地駛?cè)肟燔嚨馈＞劢共惋嫛⒘闶蹆纱箢I(lǐng)域，價(jià)值釋放明顯。公司通過戰(zhàn)略投資國內(nèi)餐飲SaaS頭部企業(yè)天財(cái)商龍，快速躋身餐飲行業(yè)頭部數(shù)字化服務(wù)商行列，全新餐飲數(shù)智化運(yùn)營平臺(tái)“青橙云”一經(jīng)推出就廣受好評(píng)。財(cái)報(bào)顯示，餐飲SaaS產(chǎn)品服務(wù)了超8萬家餐飲門店，包括大董、新榮記、全聚德、便宜坊、狗不理等知名餐飲品牌。數(shù)據(jù)顯示，天財(cái)商龍上半年科技收入1.8億元，將在下半年為科技業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著增量。

在零售領(lǐng)域，拉卡拉零售SaaS產(chǎn)品服務(wù)了超10萬家商戶，優(yōu)質(zhì)客戶數(shù)量大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，公司與356家SaaS平臺(tái)建立合作，為38個(gè)行業(yè)提供359款SaaS產(chǎn)品，涵蓋實(shí)體零售、加油、餐飲、停車、休閑娛樂等領(lǐng)域。

2025年被稱為AI大模型商業(yè)應(yīng)用元年。上半年，拉卡拉率先推出AI錢包，重構(gòu)商戶服務(wù)模式和交付方式，將賬單查詢、設(shè)備答疑、個(gè)性化結(jié)算等高頻服務(wù)升級(jí)為AI智能體，為商戶打造可持續(xù)學(xué)習(xí)、動(dòng)態(tài)進(jìn)化的“超級(jí)大腦”。拉卡拉AI錢包提供近100項(xiàng)商業(yè)功能，注冊(cè)用戶接近800萬，月活躍用戶150萬。AI驅(qū)動(dòng)下的支付服務(wù)正從工具升級(jí)為經(jīng)營伙伴。

從半年報(bào)可看出，拉卡拉在保持主營業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，跨境與外卡業(yè)務(wù)繼續(xù)高速放量，支付與SaaS和AI的融合實(shí)現(xiàn)突破，帶來新的收入增量和客戶黏性，尤其是行業(yè)客戶以及餐飲、零售SaaS產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)商戶的增長(zhǎng)，正在為公司帶來確定性的業(yè)績(jī)提升空間。隨著SaaS服務(wù)持續(xù)落地，拉卡拉的盈利模型有望得到優(yōu)化，商業(yè)價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。

龔斯軒