8月28日，拉卡拉支付股份有限公司(300773.SZ，下稱“拉卡拉”)發(fā)布2025年半年度報告。上半年，公司在復雜外部環(huán)境下穩(wěn)健運營，實現營業(yè)收入26.5億元，歸屬上市公司股東凈利潤2.3億元，境內銀行卡收單與條碼支付的交易規(guī)模保持行業(yè)領先水平。跨境、外卡業(yè)務表現出強勁增長動力，跨境支付交易金額和客戶數量分別同比增長了73.5%和70.4%，外卡支付交易金額和客戶數量分別同比增長了210%和72%。

今年以來，拉卡拉持續(xù)推進數字化戰(zhàn)略落地，業(yè)務結構向更高質量方向調整。“支付+SaaS”轉型取得實質性進展，尤其在餐飲、零售領域實現集中突破，深度服務超18萬家優(yōu)質門店客戶，不斷擴大全鏈路商戶服務生態(tài);AI融合業(yè)務提速，用AI智能體重構商戶服務模式和交付方式，推動服務由單點支付工具向綜合經營伙伴升級。上半年，拉卡拉通過跨境、外卡、SaaS和AI等業(yè)務釋放效能，為公司可持續(xù)增長和長期價值提供了更確定的動力。

跨境、外卡業(yè)務增勢強勁 釋放支付新增長潛力

上半年，拉卡拉數字支付業(yè)務實現收入23.6億元，支付交易金額1.96萬億元，其中銀行卡交易金額1.30萬億元，掃碼交易金額0.66萬億元，仍保持行業(yè)領先水平。其中，跨境、外卡業(yè)務的數據十分搶眼。

拉卡拉緊抓中國企業(yè)“走出去”和人民幣國際化的機遇，加大對“一帶一路”新興市場的本地化布局，除了東南亞、非洲等市場，上半年還新增了巴西、墨西哥等美洲地區(qū)的本幣收款能力，鞏固了自身在多幣種本地化收款的服務優(yōu)勢。

上半年，拉卡拉跨境支付業(yè)務共服務客戶超16萬家，同比增長70.4%，跨境支付交易金額371億元，同比增長73.5%。拉卡拉跨境業(yè)務的持續(xù)放量，不僅豐富了支付場景，也帶動了整體支付業(yè)務增長潛力的釋放，為公司支付結構優(yōu)化、海外發(fā)展空間拓展提供了重要契機。在出口仍是中國經濟重要支撐的結構性優(yōu)勢背景下，拉卡拉跨境及海外業(yè)務將迎來確定性的持續(xù)增長。

作為VISA、MasterCard、Discover、American Express、JCB五大國際卡組織成員機構，拉卡拉是境內唯一擁有全品牌外卡收單業(yè)務資質的獨立第三方支付機構。資質的稀缺性夯實了拉卡拉在外卡受理市場的行業(yè)地位。上半年，公司外卡交易覆蓋城市數量同比增長近20%，外卡受理活躍商戶較去年同期增長72%，外卡交易金額較去年同期增長2.1倍。

在傳統支付服務之外，跨境支付拓展海外市場，外卡業(yè)務增加入境消費場景，兩者共同豐富了支付網絡和客戶觸點，為SaaS服務的落地提供基礎支撐，隨著這兩塊業(yè)務活躍客戶數和交易規(guī)模持續(xù)擴大，其潛在商業(yè)價值將逐步釋放，并為公司中長期業(yè)績提供有效支撐。

另外，拉卡拉開放平臺已接入65個細分行業(yè)超3700家中大型行業(yè)客戶，新增客戶數量較年初增長了49%，透過這些平臺型、連鎖型客戶服務了超31萬家活躍門店，大客戶正在成為拉卡拉最具戰(zhàn)略價值的資源。

支付+SaaS跑出加速度 AI驅動商戶服務升級

目前，支付行業(yè)“吃蛋糕”的方式已從交易通道競爭，轉向商戶綜合服務，支付流量入口的價值，正體現在商戶服務的深度和廣度上，尤其是行業(yè)客戶的長期合作關系，其產生的高黏性與價值轉化潛力遠比單純的交易規(guī)模更具價值。

上半年，拉卡拉“支付+SaaS”戰(zhàn)略落地駛入快車道。聚焦餐飲、零售兩大領域，價值釋放明顯。公司通過戰(zhàn)略投資國內餐飲SaaS頭部企業(yè)天財商龍，快速躋身餐飲行業(yè)頭部數字化服務商行列，全新餐飲數智化運營平臺“青橙云”一經推出就廣受好評。財報顯示，餐飲SaaS產品服務了超8萬家餐飲門店，包括大董、新榮記、全聚德、便宜坊、狗不理等知名餐飲品牌。數據顯示，天財商龍上半年科技收入1.8億元，將在下半年為科技業(yè)務貢獻顯著增量。

在零售領域，拉卡拉零售SaaS產品服務了超10萬家商戶，優(yōu)質客戶數量大幅增長。同時，公司與356家SaaS平臺建立合作，為38個行業(yè)提供359款SaaS產品，涵蓋實體零售、加油、餐飲、停車、休閑娛樂等領域。

2025年被稱為AI大模型商業(yè)應用元年。上半年，拉卡拉率先推出AI錢包，重構商戶服務模式和交付方式，將賬單查詢、設備答疑、個性化結算等高頻服務升級為AI智能體，為商戶打造可持續(xù)學習、動態(tài)進化的“超級大腦”。拉卡拉AI錢包提供近100項商業(yè)功能，注冊用戶接近800萬，月活躍用戶150萬。AI驅動下的支付服務正從工具升級為經營伙伴。

從半年報可看出，拉卡拉在保持主營業(yè)務市場份額穩(wěn)固的基礎上，跨境與外卡業(yè)務繼續(xù)高速放量，支付與SaaS和AI的融合實現突破，帶來新的收入增量和客戶黏性，尤其是行業(yè)客戶以及餐飲、零售SaaS產品優(yōu)質商戶的增長，正在為公司帶來確定性的業(yè)績提升空間。隨著SaaS服務持續(xù)落地，拉卡拉的盈利模型有望得到優(yōu)化，商業(yè)價值將進一步凸顯。

龔斯軒