8月28日晚，恒星科技（002132.SZ）發(fā)布2025年半年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.36億元，歸屬上市公司股東的凈利潤2137.56萬元、同比增長111.08%。

恒星科技通過化工板塊的強勁表現(xiàn)，以及生產(chǎn)過程中的精細(xì)化管理，有效降低了成本，提高了經(jīng)營效益。

中報顯示，恒星科技銷售費用同比下降11.60%，管理費用下降23.25%，運營效率大幅提升，展現(xiàn)出較強的經(jīng)營韌性。

化工板塊逆勢崛起

目前，恒星科技主要包括金屬制品和化工制品兩個板塊的業(yè)務(wù)，擁有河南、內(nèi)蒙古及廣西4個實體制造基地。

中報顯示，恒星科技化工板塊表現(xiàn)最亮眼，實現(xiàn)營業(yè)收入6.87億元，同比勁增38.79%，占總收入比重提升至28.18%，成為公司逆勢增長的核心動力。

公司化工板塊主要從事有機硅及其相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括DMC、D5、110膠、107膠、氣相白炭黑等。

上半年，恒星科技有機硅及其相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)銷量較上年同期分別增長91.87%、25.53%，凈利潤較上年同期增加2881.63萬元，成本管控效果顯著。

據(jù)了解，有機硅材料兼?zhèn)淞藷o機材料與有機材料的性能，具有表面張力低、粘溫系數(shù)小等基本性質(zhì)，并具有耐高低溫、電氣絕緣、耐氧化、憎水、耐腐蝕、無毒無害及生理惰性等特性，廣泛應(yīng)用于建筑、電子電氣、紡織、汽車、機械、皮革造紙、化工輕工、油漆、醫(yī)藥醫(yī)療、軍工等行業(yè)，形成了豐富的產(chǎn)品品類，有“工業(yè)味精”之稱，是國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新材料行業(yè)的重要組成部分。

此外，恒星科技化工項目位于鄂爾多斯市達拉特旗達拉特經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，園區(qū)內(nèi)擁有豐富的水、電、蒸汽等生產(chǎn)要素，同時擁有豐富的甲醇和鹽酸等資源，可就近取材，具有明顯的原材料成本優(yōu)勢。

布局海外前景可期

恒星科技金屬制品板塊擁有多元化的產(chǎn)品線，涵蓋鍍鋅鋼絞線、鋼簾線、膠管鋼絲、預(yù)應(yīng)力鋼絞線和金剛線等產(chǎn)品。

中報顯示，恒星科技各大產(chǎn)品線均受益于國家新能源基建和特高壓建設(shè)的大力推進。鍍鋅鋼絲及鍍鋅鋼絞線作為電力電纜的核心骨架材料，直接服務(wù)于電源和電網(wǎng)建設(shè)及其改造更新。

細(xì)分產(chǎn)品來看，恒星科技上半年鍍鋅鋼絲產(chǎn)品收入同比增長12.28%，顯示出市場競爭優(yōu)勢。鋼簾線產(chǎn)品貢獻了4.98億元收入，占總收入的20.45%。此外，公司預(yù)應(yīng)力鋼絞線產(chǎn)品應(yīng)用前景廣闊，用于基建、高速公路、大壩、水電站建設(shè)等領(lǐng)域，主力客戶為中鐵等央國企。業(yè)內(nèi)人士指出，雅魯藏布江下游水電工程作為投資1.2萬億元的國家級項目，不僅承載著優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、助力“雙碳”目標(biāo)的重任，更將帶動電力設(shè)備、工程建設(shè)等全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。恒星科技憑借其在預(yù)應(yīng)力材料領(lǐng)域的技術(shù)積累，有望受益。

值得注意的是，6月3日，恒星科技公告擬在越南投資設(shè)立公司，逐步投資建設(shè)“年產(chǎn)15萬噸高性能預(yù)應(yīng)力鋼絞線項目”，投資總額預(yù)計不超過1000萬美元（約合人民幣7189.6萬元）。公司表示，本次對外投資是實施國際化戰(zhàn)略布局的重要舉措，可以更好地開拓國際市場和應(yīng)對海外客戶的需求，提升服務(wù)客戶水平，拓展公司國際業(yè)務(wù)。

此外，金剛線產(chǎn)品雖然短期受到光伏行業(yè)競爭加劇的影響，但在“雙碳”背景下，全球光伏行業(yè)仍呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，作為光伏產(chǎn)品的主要切割耗材，金剛線產(chǎn)品的長期需求依然旺盛。

技術(shù)研發(fā)構(gòu)建護城河

恒星科技作為河南省高新技術(shù)企業(yè)，擁有“國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”“河南省特種鋼絲制品工程技術(shù)研究中心”等科技創(chuàng)新平臺，具備較強研發(fā)實力。

公司與中鋼集團鄭州金屬制品研究院、哈爾濱工業(yè)大學(xué)、鄭州大學(xué)簽訂了產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議，長期保持產(chǎn)品研發(fā)與技術(shù)合作關(guān)系，整體技術(shù)水平居國內(nèi)同行業(yè)先進行列。

品牌建設(shè)方面，“恒星”品牌在業(yè)內(nèi)享有較高知名度和美譽度，公司連續(xù)多年被授予“河南省民營企業(yè)100強”“河南省制造業(yè)頭雁企業(yè)”，并獲評“國家制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)”等多項國家級榮譽稱號。

分析人士指出，這些技術(shù)優(yōu)勢和品牌積累為恒星科技在市場競爭中提供了堅實基礎(chǔ)，也是化工板塊能夠快速成長的重要支撐。

雙輪驅(qū)動見效未來可期

業(yè)內(nèi)人士指出，恒星科技上半年在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢的同時，培育新的增長點。化工板塊的強勁增長和卓越的費用管控能力，展現(xiàn)了管理層應(yīng)對行業(yè)周期波動的能力。

對于未來發(fā)展，恒星科技表示，將繼續(xù)在金屬制品板塊和化工板塊深耕發(fā)展。金屬制品板塊加快業(yè)務(wù)布局和規(guī)劃，不斷提升行業(yè)地位和品牌價值，推進恒星品牌的國際化戰(zhàn)略。

展望未來，隨著國家新能源基建投資的持續(xù)加碼和特高壓建設(shè)的推進，恒星科技有望憑借其多元化的產(chǎn)品布局和技術(shù)優(yōu)勢，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長。

恒軒