8月28日晚，恒星科技（002132.SZ）發布2025年半年報，公司實現營業收入24.36億元，歸屬上市公司股東的凈利潤2137.56萬元、同比增長111.08%。

恒星科技通過化工板塊的強勁表現，以及生產過程中的精細化管理，有效降低了成本，提高了經營效益。

中報顯示，恒星科技銷售費用同比下降11.60%，管理費用下降23.25%，運營效率大幅提升，展現出較強的經營韌性。

化工板塊逆勢崛起

目前，恒星科技主要包括金屬制品和化工制品兩個板塊的業務，擁有河南、內蒙古及廣西4個實體制造基地。

中報顯示，恒星科技化工板塊表現最亮眼，實現營業收入6.87億元，同比勁增38.79%，占總收入比重提升至28.18%，成為公司逆勢增長的核心動力。

公司化工板塊主要從事有機硅及其相關產品的生產和銷售，主要產品包括DMC、D5、110膠、107膠、氣相白炭黑等。

上半年，恒星科技有機硅及其相關產品產銷量較上年同期分別增長91.87%、25.53%，凈利潤較上年同期增加2881.63萬元，成本管控效果顯著。

據了解，有機硅材料兼備了無機材料與有機材料的性能，具有表面張力低、粘溫系數小等基本性質，并具有耐高低溫、電氣絕緣、耐氧化、憎水、耐腐蝕、無毒無害及生理惰性等特性，廣泛應用于建筑、電子電氣、紡織、汽車、機械、皮革造紙、化工輕工、油漆、醫藥醫療、軍工等行業，形成了豐富的產品品類，有“工業味精”之稱，是國家戰略性新興產業新材料行業的重要組成部分。

此外，恒星科技化工項目位于鄂爾多斯市達拉特旗達拉特經濟開發區，園區內擁有豐富的水、電、蒸汽等生產要素，同時擁有豐富的甲醇和鹽酸等資源，可就近取材，具有明顯的原材料成本優勢。

布局海外前景可期

恒星科技金屬制品板塊擁有多元化的產品線，涵蓋鍍鋅鋼絞線、鋼簾線、膠管鋼絲、預應力鋼絞線和金剛線等產品。

中報顯示，恒星科技各大產品線均受益于國家新能源基建和特高壓建設的大力推進。鍍鋅鋼絲及鍍鋅鋼絞線作為電力電纜的核心骨架材料，直接服務于電源和電網建設及其改造更新。

細分產品來看，恒星科技上半年鍍鋅鋼絲產品收入同比增長12.28%，顯示出市場競爭優勢。鋼簾線產品貢獻了4.98億元收入，占總收入的20.45%。此外，公司預應力鋼絞線產品應用前景廣闊，用于基建、高速公路、大壩、水電站建設等領域，主力客戶為中鐵等央國企。業內人士指出，雅魯藏布江下游水電工程作為投資1.2萬億元的國家級項目，不僅承載著優化能源結構、助力“雙碳”目標的重任，更將帶動電力設備、工程建設等全產業鏈發展。恒星科技憑借其在預應力材料領域的技術積累，有望受益。

值得注意的是，6月3日，恒星科技公告擬在越南投資設立公司，逐步投資建設“年產15萬噸高性能預應力鋼絞線項目”，投資總額預計不超過1000萬美元（約合人民幣7189.6萬元）。公司表示，本次對外投資是實施國際化戰略布局的重要舉措，可以更好地開拓國際市場和應對海外客戶的需求，提升服務客戶水平，拓展公司國際業務。

此外，金剛線產品雖然短期受到光伏行業競爭加劇的影響，但在“雙碳”背景下，全球光伏行業仍呈現快速發展態勢，作為光伏產品的主要切割耗材，金剛線產品的長期需求依然旺盛。

技術研發構建護城河

恒星科技作為河南省高新技術企業，擁有“國家認定企業技術中心”“河南省特種鋼絲制品工程技術研究中心”等科技創新平臺，具備較強研發實力。

公司與中鋼集團鄭州金屬制品研究院、哈爾濱工業大學、鄭州大學簽訂了產學研合作協議，長期保持產品研發與技術合作關系，整體技術水平居國內同行業先進行列。

品牌建設方面，“恒星”品牌在業內享有較高知名度和美譽度，公司連續多年被授予“河南省民營企業100強”“河南省制造業頭雁企業”，并獲評“國家制造業單項冠軍示范企業”等多項國家級榮譽稱號。

分析人士指出，這些技術優勢和品牌積累為恒星科技在市場競爭中提供了堅實基礎，也是化工板塊能夠快速成長的重要支撐。

雙輪驅動見效未來可期

業內人士指出，恒星科技上半年在鞏固傳統優勢的同時，培育新的增長點。化工板塊的強勁增長和卓越的費用管控能力，展現了管理層應對行業周期波動的能力。

對于未來發展，恒星科技表示，將繼續在金屬制品板塊和化工板塊深耕發展。金屬制品板塊加快業務布局和規劃，不斷提升行業地位和品牌價值，推進恒星品牌的國際化戰略。

展望未來，隨著國家新能源基建投資的持續加碼和特高壓建設的推進，恒星科技有望憑借其多元化的產品布局和技術優勢，實現持續穩健增長。

恒軒