8月27日晚間，“雙新”系統建設浪潮下，電力自動化龍頭國電南瑞（600406.SH）交出了一份營收凈利雙增長的高質量發展半年成績單。公司今晚發布的2025年半年度報告顯示，上半年實現營業收入242.43億元，同比增長19.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤29.52億元，同比增長8.82%。尤其值得關注的是，公司新興業務收入同比大幅增長38.65%，國際業務合同額同比增長超200%，展現出強勁的發展新動能。

經營業績穩健增長 業務結構持續優化

半年報顯示，國電南瑞兩大主營業務板塊均實現雙位數增長。其中，電網行業營業收入達130.71億元，同比增長15.56%；其他行業營業收入111.41億元，同比增長24.72%，非電網業務增速明顯更快，業務結構進一步優化。

公司通過嚴控非生產性支出，持續提升運營效率，銷售、管理、財務三項費用占收入比例同比優化0.6個百分點。同時，營業收現率、加權平均歸母凈資產收益率分別同比提升13.73和0.19個百分點，資產質量得到實質性改善。

科技創新成果豐碩 研發轉化效率提升

上半年，國電南瑞在科技創新方面取得系列突破，獲授權專利214項，25項成果獲省部級及以上科技獎勵。公司成功研制300MW級變速抽蓄交流勵磁及控制系統、5000米級高海拔風電變流器等重大裝備，投運單機百兆瓦時構網型高壓直掛儲能，并打造公司首個電力時序預訓練大模型。

這些創新成果迅速轉化為市場競爭力。公司新一代調度、配電自動化等領域核心產品獲得廣泛部署，自主研制的高壓4500V/3000A IGBT實現小批量應用，自主中壓IGBT在新能源發電行業交付應用達10萬只。此外，自主可控DCS系統首次在化工行業順利投運，絕緣、防火等電力新材料初步實現產業化應用。

市場拓展成效顯著 國際業務爆發式增長

2025年1-6月，公司新簽合同354.32億元，同比增長23.46%。其中國網公司系統外業務合同占比超50%，國際合同同比增長超200%，業務結構持續優化。

國內市場方面，公司落地山東、遼寧新一代調度，山西、甘肅等電力現貨市場，江蘇、北京等配電自動化重大項目。電網外業務拓展收獲豐碩，中標華能烏蘭察布、國電投海西州等儲能項目，陜西佛坪、福建仙游等抽蓄項目。

國際業務取得突破性進展，沙特、南美等市場放量增長，落地沙特柔直換流閥及ADMS、印尼SVC供貨等重大項目，智能用電采集整體解決方案及調相機業務成功進入巴西市場。

深化改革激發活力 科改示范成效顯著

公司持續深化體制機制改革，打造“去行政化”跨功能組織，組建首批5支“十年磨劍”研究團隊，聚合精銳攻關高精尖技術。同時組建2支行業戰隊、2支新興業務特遣隊，整合優勢資源拓展新興業務。

公司建立科研屬性分類綜合評價機制，推動科研考核邏輯從成果數量向創新價值轉變。這些改革舉措成效顯著，公司蟬聯國務院國資委“科改標桿”，位次由第七名躍升至第二名。

重視股東回報 共享經營成果

國電南瑞當日還公布了利潤分配預案，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利1.47元（含稅），預計總派發金額為11.75億元（含稅），分紅比例約39.79%。

值得關注的是，公司2025年上半年，已實施了2024年年度權益分派計劃，公司2024年度利潤分配每股派發現金股利0.57元，合計派發現金股利45.62億元，全年現金分紅比例達59.95%，在同類上市公司中處于較高水平。

此外，公司還開展新一期股份回購，傳遞積極市場信號。公司于4月15日披露股份回購方案，計劃在2025年4月14日-2026年4月13日回購期限內，根據市場情況擇機實施不低于5億元不高于10億元的股份回購。截至7月末，已累計回購公司股份1246萬股，占公司總股本的0.155%，回購金額2.75億元，以實際行動彰顯公司對未來發展的堅定信心。

未來聚焦兩大技術方向

展望未來，國電南瑞表示技術和業務發展將向兩個方向演進：一是電力電子技術及其帶來的柔性化、可重構化方向，重點突破FACTS、寬禁帶半導體應用等電力電子核心技術；二是AI技術及數字孿生帶來的數字化、智能化方向，打造數字孿生底座，構建物理電網在數字空間的高保真動態虛擬模型。

分析人士認為，隨著新型電力系統建設持續推進，國電南瑞在電力自動化領域的領先技術優勢和持續創新能力，將支撐公司進一步鞏固行業地位，開拓更廣闊市場空間。公司前瞻布局的電力電子和數字化技術方向，也與行業發展大勢高度契合，為長期可持續發展奠定堅實基礎。

劉彬