8月27日晚間，“雙新”系統(tǒng)建設(shè)浪潮下，電力自動化龍頭國電南瑞（600406.SH）交出了一份營收凈利雙增長的高質(zhì)量發(fā)展半年成績單。公司今晚發(fā)布的2025年半年度報告顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入242.43億元，同比增長19.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤29.52億元，同比增長8.82%。尤其值得關(guān)注的是，公司新興業(yè)務(wù)收入同比大幅增長38.65%，國際業(yè)務(wù)合同額同比增長超200%，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展新動能。

經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

半年報顯示，國電南瑞兩大主營業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。其中，電網(wǎng)行業(yè)營業(yè)收入達130.71億元，同比增長15.56%；其他行業(yè)營業(yè)收入111.41億元，同比增長24.72%，非電網(wǎng)業(yè)務(wù)增速明顯更快，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。

公司通過嚴控非生產(chǎn)性支出，持續(xù)提升運營效率，銷售、管理、財務(wù)三項費用占收入比例同比優(yōu)化0.6個百分點。同時，營業(yè)收現(xiàn)率、加權(quán)平均歸母凈資產(chǎn)收益率分別同比提升13.73和0.19個百分點，資產(chǎn)質(zhì)量得到實質(zhì)性改善。

科技創(chuàng)新成果豐碩 研發(fā)轉(zhuǎn)化效率提升

上半年，國電南瑞在科技創(chuàng)新方面取得系列突破，獲授權(quán)專利214項，25項成果獲省部級及以上科技獎勵。公司成功研制300MW級變速抽蓄交流勵磁及控制系統(tǒng)、5000米級高海拔風電變流器等重大裝備，投運單機百兆瓦時構(gòu)網(wǎng)型高壓直掛儲能，并打造公司首個電力時序預訓練大模型。

這些創(chuàng)新成果迅速轉(zhuǎn)化為市場競爭力。公司新一代調(diào)度、配電自動化等領(lǐng)域核心產(chǎn)品獲得廣泛部署，自主研制的高壓4500V/3000A IGBT實現(xiàn)小批量應(yīng)用，自主中壓IGBT在新能源發(fā)電行業(yè)交付應(yīng)用達10萬只。此外，自主可控DCS系統(tǒng)首次在化工行業(yè)順利投運，絕緣、防火等電力新材料初步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

市場拓展成效顯著 國際業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長

2025年1-6月，公司新簽合同354.32億元，同比增長23.46%。其中國網(wǎng)公司系統(tǒng)外業(yè)務(wù)合同占比超50%，國際合同同比增長超200%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

國內(nèi)市場方面，公司落地山東、遼寧新一代調(diào)度，山西、甘肅等電力現(xiàn)貨市場，江蘇、北京等配電自動化重大項目。電網(wǎng)外業(yè)務(wù)拓展收獲豐碩，中標華能烏蘭察布、國電投海西州等儲能項目，陜西佛坪、福建仙游等抽蓄項目。

國際業(yè)務(wù)取得突破性進展，沙特、南美等市場放量增長，落地沙特柔直換流閥及ADMS、印尼SVC供貨等重大項目，智能用電采集整體解決方案及調(diào)相機業(yè)務(wù)成功進入巴西市場。

深化改革激發(fā)活力 科改示范成效顯著

公司持續(xù)深化體制機制改革，打造“去行政化”跨功能組織，組建首批5支“十年磨劍”研究團隊，聚合精銳攻關(guān)高精尖技術(shù)。同時組建2支行業(yè)戰(zhàn)隊、2支新興業(yè)務(wù)特遣隊，整合優(yōu)勢資源拓展新興業(yè)務(wù)。

公司建立科研屬性分類綜合評價機制，推動科研考核邏輯從成果數(shù)量向創(chuàng)新價值轉(zhuǎn)變。這些改革舉措成效顯著，公司蟬聯(lián)國務(wù)院國資委“科改標桿”，位次由第七名躍升至第二名。

重視股東回報 共享經(jīng)營成果

國電南瑞當日還公布了利潤分配預案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.47元（含稅），預計總派發(fā)金額為11.75億元（含稅），分紅比例約39.79%。

值得關(guān)注的是，公司2025年上半年，已實施了2024年年度權(quán)益分派計劃，公司2024年度利潤分配每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.57元，合計派發(fā)現(xiàn)金股利45.62億元，全年現(xiàn)金分紅比例達59.95%，在同類上市公司中處于較高水平。

此外，公司還開展新一期股份回購，傳遞積極市場信號。公司于4月15日披露股份回購方案，計劃在2025年4月14日-2026年4月13日回購期限內(nèi)，根據(jù)市場情況擇機實施不低于5億元不高于10億元的股份回購。截至7月末，已累計回購公司股份1246萬股，占公司總股本的0.155%，回購金額2.75億元，以實際行動彰顯公司對未來發(fā)展的堅定信心。

未來聚焦兩大技術(shù)方向

展望未來，國電南瑞表示技術(shù)和業(yè)務(wù)發(fā)展將向兩個方向演進：一是電力電子技術(shù)及其帶來的柔性化、可重構(gòu)化方向，重點突破FACTS、寬禁帶半導體應(yīng)用等電力電子核心技術(shù)；二是AI技術(shù)及數(shù)字孿生帶來的數(shù)字化、智能化方向，打造數(shù)字孿生底座，構(gòu)建物理電網(wǎng)在數(shù)字空間的高保真動態(tài)虛擬模型。

分析人士認為，隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)持續(xù)推進，國電南瑞在電力自動化領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢和持續(xù)創(chuàng)新能力，將支撐公司進一步鞏固行業(yè)地位，開拓更廣闊市場空間。公司前瞻布局的電力電子和數(shù)字化技術(shù)方向，也與行業(yè)發(fā)展大勢高度契合，為長期可持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

劉彬