在全球范圍內(nèi)的“禁塑限塑”政策不斷推進的背景下，國內(nèi)可降解餐飲具龍頭企業(yè)恒鑫生活交出一份亮眼中期成績單。

8月25日晚間，恒鑫生活（301501.SZ）發(fā)布2025年中期業(yè)績報告。財報顯示，恒鑫生活上半年實現(xiàn)營收8.71億元，同比增長18.81%；歸母凈利潤1.25億元，同比增長19.70%，延續(xù)著其穩(wěn)健的增長態(tài)勢。

政策紅利釋放，可降解產(chǎn)品筑牢增長支柱

恒鑫生活是國內(nèi)較早從事PLA生物可降解餐飲具研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，積累了豐富的技術(shù)儲備和生產(chǎn)經(jīng)驗。公司憑借全流程加工生產(chǎn)能力、紙制品和塑料制品相結(jié)合、產(chǎn)品種類豐富、可降解餐飲具生產(chǎn)研發(fā)技術(shù)能力、內(nèi)外貿(mào)相互補充、豐富穩(wěn)定的頭部客戶資源、產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)及質(zhì)量控制，在市場競爭中具備競爭優(yōu)勢。

恒鑫生活業(yè)績增長主要得益于市場需求的穩(wěn)步擴張和公司產(chǎn)品競爭力的持續(xù)提升。隨著環(huán)保意識的增強和消費升級的推進，環(huán)保型一次性餐具、飲具的市場需求不斷增長，為公司業(yè)務(wù)拓展提供了廣闊空間。公司緊抓市場機遇，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富產(chǎn)品種類，滿足不同客戶的需求。同時，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，提升生產(chǎn)工藝和技術(shù)水平，提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，進一步增強了產(chǎn)品競爭力。

2025年是“十四五”塑料污染治理攻堅年，國內(nèi)已多地禁止商場、集貿(mào)市場使用不可降解塑料袋，外賣平臺強制使用可降解包裝。上海2025年9月1日起施行的新規(guī)《上海市人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于深入推進生態(tài)文明建設(shè)打造美麗中國上海典范的決定》，是上海市生態(tài)文明領(lǐng)域的統(tǒng)領(lǐng)性法規(guī)，明確依法禁止、限制使用一次性塑料制品，推動應(yīng)用可循環(huán)、易回收、可降解的替代產(chǎn)品。

國際上，“禁塑限塑”也已成為不可逆的政策趨勢。歐盟作為環(huán)保先鋒，自2021年起全面實施《一次性塑料制品指令》，禁止銷售一次性塑料餐具、吸管等十類產(chǎn)品，并要求2029年前一次性塑料瓶回收率達到90%。2025年，歐盟發(fā)布新規(guī)《包裝和包裝廢物法規(guī)》，取代了實施近30年的舊指令，旨在通過嚴格的包裝標準和廢棄物管理措施減少包裝浪費、促進循環(huán)經(jīng)濟，并降低環(huán)境影響。

2025年，全球限塑、禁塑趨勢進一步擴大，可降解產(chǎn)品替代傳統(tǒng)塑料制品大勢所趨。恒鑫生活憑借全生物降解PLA淋膜紙杯、刀叉勺等產(chǎn)品，深度受益于政策紅利。數(shù)據(jù)顯示，恒鑫生活可降解產(chǎn)品收入持續(xù)提升，連續(xù)四年占主營業(yè)務(wù)收入比重超過50%，2025年上半年為50.56%，在茶飲、咖啡等領(lǐng)域的市占率穩(wěn)居行業(yè)前列。

技術(shù)突破構(gòu)筑護城河，專利布局引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新

經(jīng)過多年的研發(fā)投入，恒鑫生活積累了PLA粒子改性技術(shù)、PLA淋膜技術(shù)、PLA片材制備技術(shù)、PLA成型技術(shù)以及紙杯高速成型技術(shù)等核心技術(shù)體系。具備從PLA粒子改性、淋膜、片材加工、印刷、成型的全流程加工生產(chǎn)能力，形成了公司核心競爭優(yōu)勢。公司的可生物降解產(chǎn)品通過了DIN和BPI等堆肥認證，產(chǎn)品的生物降解性能獲得權(quán)威機構(gòu)的認可。

恒鑫生活始終堅持以市場需求為導(dǎo)向進行技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，將技術(shù)研發(fā)能力視為增強公司市場競爭力的核心要素。2025年上半年，在研發(fā)方面投入2843.51萬元，同比增長14.60%。截至目前，公司在可生物降解領(lǐng)域擁有超過60項專利技術(shù)；參與制定并實施的可生物降解行業(yè)的國家標準包括GB/T29284-2024《聚乳酸》、GB/T43953-2024《全生物降解聚乙醇酸（PGA）》等，體現(xiàn)其在可生物降解技術(shù)水平及市場地位。

2025年8月，新增“一種折疊式大容量紙杯”實用新型專利，通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化，極大地提升了紙杯的實用性和便攜性。

依托垂直整合的研發(fā)制造體系與全品類柔性供應(yīng)能力，恒鑫生活深度綁定全球頭部餐飲品牌，構(gòu)建覆蓋咖啡、茶飲、快餐等行業(yè)客戶群體。與國內(nèi)外知名茶餐飲品牌建立長期合作關(guān)系，對其業(yè)績穩(wěn)健增長形成支撐。

全球化布局提速，泰國基地產(chǎn)能快速爬坡

一場關(guān)于環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展的深刻變革正在加速進行，從歐美到發(fā)展中國家，從嚴格的國家政策到細致的地方規(guī)定。

為應(yīng)對全球禁塑需求，恒鑫生活加速產(chǎn)能布局，先后建設(shè)了多條先進的紙制與塑料餐飲具生產(chǎn)線，形成年90億只的紙制與塑料餐飲具的生產(chǎn)能力。公司泰國工廠已于2025年4月進入常態(tài)化生產(chǎn)，主要承接美國市場訂單，目前正處于產(chǎn)能快速爬坡階段，公司表示會在2025年全力推進泰國生產(chǎn)基地的生產(chǎn)運營。

恒鑫生活表示，公司將持續(xù)以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)品創(chuàng)新，圍繞境內(nèi)外在可生物降解制品方面的政策導(dǎo)向，在新產(chǎn)品、新技術(shù)、新材料、新工藝等方面形成創(chuàng)新成果，依托產(chǎn)品優(yōu)勢及技術(shù)優(yōu)勢，不斷推出個性化、系列化的產(chǎn)品，滿足現(xiàn)有客戶的多樣化需求，并多渠道繼續(xù)拓展新的客戶資源。

在全球禁塑限塑浪潮中，恒鑫生活以技術(shù)創(chuàng)新為矛、產(chǎn)能布局為盾，在千億級可降解材料市場中確立了領(lǐng)先地位。2025年中報業(yè)績的增長，不僅是對公司戰(zhàn)略調(diào)整的階段性驗證，更預(yù)示著其在綠色包裝領(lǐng)域的長期競爭力。隨著技術(shù)突破、海外產(chǎn)能釋放和客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，恒鑫生活有望成為全球可降解包裝行業(yè)的標桿企業(yè)，為投資者帶來可持續(xù)的價值回報。一鳴