2025年上半年，在政策引領與旅游需求多樣化雙重驅動下，各地旅游市場均展現出積極向好的發展勢頭，全國文旅市場呈現出蓬勃的發展態勢。在行業持續向好的背景下，祥源文旅（600576）以“投資運營一體化”戰略為核心引擎，通過精準并購擴充文旅版圖，依托精益經營激活業績增長，在文旅產業高質量發展賽道上展現出強勁的成長勢能。

半年報業績亮眼 營收、凈利潤雙增

上半年，祥源文旅秉承核心戰略不動搖，抓住文旅消費供需兩旺的市場機遇，充分利用政策支持，通過數字化管理和服務提升運營效率，以服務好每一位消費者為己任，持續為游客提供高效、便捷、舒適的服務體驗。

半年報數據顯示，公司在當期取得了亮眼的經營業績。報告期內，公司實現營業收入50,018.17萬元，同比增長35.41%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9,160.90萬元，同比增長54.15%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤7,891.83萬元，同比增長37.16%。公司旅游景區板塊更是迎來勢能爆發，其中莽山五指峰營收同比躍升76%，丹霞山、齊云山分別勁增37%和33%。

經營數據的蝶變更標志著公司完成從“單點突破”向“系統制勝”的躍升：以營銷“線上+線下”全鏈路創新打通品牌、渠道、場景、數據閉環，實現聲量、流量、銷量、留量四維共振的指數級增長。

并購深耕與戰略升級 構建優質文旅矩陣

亮眼業績的背后，是祥源文旅在公司戰略路徑上的先發優勢。當國內多數文旅企業轉向“瘦身”與輕資產布局時，祥源文旅反其道而行之，持續推進“投資運營一體化”戰略。公司通過密集并購與資源整合，快速搭建起覆蓋多區域、多業態的文旅版圖。同時公司深化戰略布局，從傳統源于資源的“資產運營”向運用資源的“目的地運營”發展，最終實現超越資源的“客戶運營”，推動公司從“文旅休閑度假目的地投資運營商”向“文旅產業服務商”的戰略升級。

自2022年公司加速文旅轉型以來，短短不到四年時間，祥源文旅已將湖南湘西、安徽齊云山、安徽黃山、四川雅安碧峰峽等地的多項優質旅游資產納入麾下，實現文旅版圖的快速擴張。2024年更是其并購發力的關鍵一年，公司通過多次投資將安徽齊云山、湖南郴州莽山、廣東韶關丹霞山等核心旅游資產收入囊中，進一步充實山岳型景區矩陣；年末又宣布擬收購臥龍中景信，該企業核心運營臥龍大熊貓苑神樹坪基地，此舉將為公司注入稀缺的“大熊貓IP”資源，豐富文旅產品內涵。

值得關注的是，公司近年的并購行為精準契合戰略布局。

祥源文旅于2024年年初收購黃山齊云山旅游管理有限責任公司，完成對“齊云山自由家樹屋世界”的投資。該舉措不僅完善了公司在齊云山旅游度假區的整體布局，更填補了區域內高端度假設施的短板，讓齊云山這一世界級品質的休閑度假項目成為高端市場標桿，顯著提升了度假區的整體品質及在高端市場的品牌影響力，進而推動經營業績的跨越式增長。

2024年9月，公司通過收并購、中標經營權等方式拿下湖南郴州莽山與廣東韶關丹霞山，這更是戰略層面的重要落子。其中，莽山五指峰是中國最南端的雪線區域、全國首家無障礙山岳型景區，丹霞山則是以世界丹霞地貌命名地、廣東省唯一世界自然遺產，兩大景區具有顯著的世界級資源稟賦，大幅提升公司品牌價值與溢價能力，進一步鞏固公司在高品質旅游市場的差異化競爭優勢。莽山五指峰與丹霞山的加入不僅填補了公司在華南市場的空白，更以“大南嶺”區域為核心，構建起輻射粵港澳大灣區的客源樞紐，為導入高價值客群打開通道。

同時，兩大山岳型景區將與公司現有同類資源形成戰略協同，強化公司在垂直領域的專業優勢，既通過標準化管理提升運營效率，又借助產品組合創新打造主題化旅游線路，不僅強化了祥源文旅在山岳型景區賽道的領先優勢，也為培育新的業績增長點提供有力支撐。

隨著公司旅游目的地版圖不斷擴大，祥源文旅成功構建起“大湘西”“大黃山”“大南嶺”三大國際級旅游目的地體系，涵蓋齊云山、碧峰峽、丹霞山三大旅游度假區；張家界地貌、大黃山花崗巖地貌、丹霞地貌三類特殊珍稀自然地貌；張家界、黃山、丹霞山、四川大熊貓棲息地四處世界遺產地布局；擁有湖南湘西鳳凰古城、湖南張家界（黃龍洞和百龍天梯）、安徽黃山（黃山祥源云谷度假酒店）、四川雅安碧峰峽、廣東丹霞山5處國家5A級龍頭景區，及莽山五指峰、四川臥龍大熊貓基地等極具影響力的核心旅游資源。

在并購拓疆的同時，祥源文旅的發展戰略也在不斷深化升級。2023年，公司提出“投資運營一體化”戰略，穩步完成從傳統自然資源型景區向休閑度假目的地的轉型；2024年，公司緊扣國家政策，將“旅游業新定位”融入發展規劃，進一步深化“休閑旅游目的地”戰略，通過優化資產配置、提升運營效率、聚焦核心資源，推動“目的地度假、旅行服務、文化及消費、數字科技”四大業務板塊協同發展。

積極布局新業務 打造優質業績增長點

為打造第二增長曲線，公司前瞻性布局江上游輪市場，與武漢揚子江游船有限公司合作，成功推出長江三峽豪華游輪，推進從“定點資源”到“可移動資源”的運營，實現公司在長江三峽“黃金水道”上的產業布局，為未來拓展高端水上旅游業務奠定基礎。

不僅如此，祥源文旅還新設立子公司“祥源旅行”與“祥源通航”。其中，“祥源旅行”作為交易與交付平臺，一方面依托祥源目的地資源，以優質產品與服務滿足客戶多元化需求，提升品牌價值；另一方面通過共建服務體系、優化資源整合能力拉通上下游產業鏈，強化區域文旅市場引領地位。“祥源通航”則聚焦“低空+文旅”新模式，規劃開發飛行體驗、航空營地等特色產品，目前已與億航智能、零重力飛機工業等頭部通航企業達成戰略合作，從交通接駁、體驗創新、玩法互動等維度探索低空旅游規模化運營，并在丹霞山、齊云山等景區率先構建低空游覽示范樣本，實現低空旅游規模化運營及產業的創新升級，為公司帶來新的業績增長點。

祥源文旅還將深挖景區在地文化IP，以客戶為中心，以數字科技為手段，聚焦文旅主賽道，重點圍繞“熊貓”“茶葉”兩大國際級IP進行目的地深度運營，提升服務質量和品牌影響力。

展望未來，祥源文旅將圍繞“投資運營一體化”戰略，通過持續優化和創新，著力打造“祥源旅行”成為文旅休閑度假領域一站式領軍品牌，升級“文化IP+旅游+科技”為核心的特色產業模式，致力成為中國文旅景區第一股，引領行業發展，助力更多人實現對美好生活的追求和向往。

從戰略升維到布局新業務，祥源文旅正以清晰的布局與強勁的執行力，在文旅產業的新征程上穩步前行。未來，隨著新布局的落地與現有資源的深度運營，祥源文旅將持續釋放增長潛力，為游客創造更豐富的文旅體驗，為自身開拓更廣闊的發展空間。

胡虹躍