科技創新債券(下稱“科創債”)新規自2025年5月7日落地至2025年8月8日已滿三個月。三個月以來，市場迎來爆發式增長。其中，一級市場發行規模同比激增180.58%，發行主體結構更加多元;二級市場成交活躍度持續高位運行，流動性顯著提升。一二級市場良性互動編織起多層次支持網絡，為科技與金融深度融合注入強勁動能。

Wind數據顯示，新規落地至今全市場發行科創債630只，規模達8368億元。若包含發行中的債券，總規模預計超過8700億元，同比增幅達180.58%。從單月發行節奏來看，5月發行4055億元，6月小幅回落，7月再度攀升，顯示政策持續釋放動能。

從發行主體來看，呈現多元化特征，商業銀行成為科創債發行的重要力量。已有30家銀行機構參與科創債發行，合計規模達2303億元。這些銀行既包括AAA級頭部銀行，也涵蓋AA+級中小銀行，體現了不同資質金融機構對科創債市場的廣泛參與。證券公司、金融資產投資公司等各類金融機構也積極入場，形成了多層次的發行格局。值得關注的是，股權投資機構成為新規后的一大亮點。銀行間市場已有27家機構發行153.5億元，其中5家民營機構，如毅達資本、中科創星等通過風險分擔工具實現增信，發行利率低至1.85%—2.69%。

從資金用途來看，聚焦科技創新生態，傳統用途與創新方向并存。其中，70%資金用于償債及流動性補充，如碧水源、京東方等企業募集資金償還存量債務。30%資金定向投入科創領域，比如用于股權投資、基金擴募或技術研發。

此外，在新規賦能下，科創債二級市場同樣煥發出強勁活力。Wind數據顯示，5月份至7月份，科創債成交額分別為2040.96億元、1245.71億元和1519.60億元，同比分別增長214.92%、116.10%和94.00%，交易活躍度持續處于高位。

同時，首批10只科創債ETF的獲批為二級市場注入新動能。這些ETF通過對分散科創債資產進行集中配置，為投資者提供便捷參與科創企業債券投資的標準化路徑。截至目前，10只科創債ETF規模合計達1107.55億元，這一可觀規模體現了市場對科創債ETF的認可與青睞。ETF的推出不僅完善了科創債市場產品生態，更通過規模效應優化了市場流動性管理，進一步提升了二級市場整體流動性。科創債ETF在設計上采用了T+0交易機制、實物申贖模式支持實物債券與ETF份額互換、做市商報價制度，這顯著提升了交易靈活性。記者 劉揚

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