近日，河化股份（000953）披露了一系列關(guān)于控股股東寧波銀億控股有限公司（以下簡稱“銀億控股”）擬變更控制權(quán)的公告。8月6日晚間，河化股份公告稱，公司控股股東銀億控股之全體股東擬將所持銀億控股100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京勝頂科技有限公司（以下簡稱“北京勝頂”）或者北京勝頂指定方。本次交易若最終得以實(shí)施，公司的控股股東仍為銀億控股，公司的實(shí)際控制人將發(fā)生變更。

（河化股份公告截圖）

控股股東陷債務(wù)泥潭

河化股份與“銀億系”的故事由來已久。

2016年，銀億集團(tuán)以8.4億元受讓廣西河池化學(xué)工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“河化集團(tuán)”）所持的河化股份29.59%股權(quán)，成為其控股股東，從地產(chǎn)界轉(zhuǎn)戰(zhàn)資本市場的熊續(xù)強(qiáng)成為公司實(shí)際控制人。自此，河化股份成為“銀億系”商業(yè)版圖中的一員，河化集團(tuán)則退居公司第二大股東。

但入主河化股份不足兩年，2019年銀億集團(tuán)就因高杠桿導(dǎo)致的資金鏈問題深陷債務(wù)泥潭，開始漫長的司法重整之路；而熊續(xù)強(qiáng)作為被執(zhí)行人，涉案金額至今仍高達(dá)987496.5萬元。

河化股份在2019年6月18日披露的提示性公告顯示，控股股東母公司銀億集團(tuán)、控股股東銀億控股持續(xù)面臨流動性危機(jī)，若其進(jìn)入重整程序，可能會對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面產(chǎn)生一定影響。

（河化股份2019年6月18日公告截圖）

控制權(quán)變更引發(fā)市場關(guān)注

在河化股份控制權(quán)變更公告前，曾有投資者在股吧中表示：“廈門象嶼作為戰(zhàn)略投資者，未來可能通過股權(quán)劃轉(zhuǎn)或協(xié)議轉(zhuǎn)讓成為河化股份實(shí)際控制人。”

公開資料顯示，廈門象嶼集團(tuán)成立于1995年11月，是廈門市屬國有企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋大宗商品供應(yīng)鏈、城市開發(fā)運(yùn)營、綜合金融服務(wù)、港口航運(yùn)、創(chuàng)新孵化五大領(lǐng)域，連續(xù)多年入選《財(cái)富》世界500強(qiáng)。

此前，廈門象嶼集團(tuán)有限公司參與銀億集團(tuán)重整計(jì)劃。據(jù)河化股份2024年7月30日公告，銀億集團(tuán)有限公司管理人與重整投資人廈門象達(dá)投資合伙企業(yè)（有限合伙）簽訂了《重整投資協(xié)議》。據(jù)企查查查詢到的信息顯示，廈門象達(dá)其出資人主要是廈門象嶼資產(chǎn)管理運(yùn)營有限公司（以下簡稱“象嶼資產(chǎn)”），象嶼資產(chǎn)為象嶼集團(tuán)下屬企業(yè)廈門象嶼金象控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“象嶼金象”）的全資子公司。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，廈門象嶼作為世界500強(qiáng)國企，成為銀億集團(tuán)的主要重整投資人，將為銀億企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展提供根本性的保障。

（河化股份2024年7月30日公告）

市場甚至還猜測認(rèn)為，廈門象嶼可能入主河化股份。但據(jù)河化股份8月2日發(fā)布的進(jìn)展公告，交易對象為化工材料行業(yè)，更為此次控制權(quán)的變更蒙上神秘面紗。記者在8月6日就公司是否參與河化股份控制權(quán)變更事項(xiàng)這一問題，多次致電廈門象嶼集團(tuán)，其電話均無人接聽。

（股吧截圖）

隨著最新公告的披露，河化股份控制權(quán)最終由北京勝頂科技有限公司（以下簡稱“北京勝頂”）取得。

企查查數(shù)據(jù)顯示，北京勝頂成立于2025年7月1日，注冊資本1000萬元。公司主要成員僅有萇向陽一人，擔(dān)任經(jīng)理、董事和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，其持有25%股權(quán)；北京勝頂其余75%股權(quán)由張建偉持有，為其實(shí)際控制人。

從北京勝頂股東來看，該企業(yè)與銀億控股及廈門象嶼集團(tuán)有限公司似乎并無直接聯(lián)系。

（數(shù)據(jù)來源：企查查）

這樣一家公司即將成為河化股份的控股股東，與此前市場存在的預(yù)期產(chǎn)生巨大差異，有投資者稱：“這只是為收購河化股份特別成立的空殼公司，背后的‘金主’才是重點(diǎn)。”

（股吧截圖）

雙領(lǐng)域并行業(yè)績多年虧損

公開資料顯示，河化股份于1999年上市，此前主業(yè)為尿素委托加工銷售業(yè)務(wù)等，2020年河化股份完成重大資產(chǎn)重組，將重慶南松醫(yī)藥科技有限公司（以下簡稱“南松醫(yī)藥”）納入旗下，從化肥企業(yè)轉(zhuǎn)型為醫(yī)藥中間體開發(fā)與生產(chǎn)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“醫(yī)藥中間體+尿素”雙領(lǐng)域并行。

財(cái)務(wù)方面，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，自“銀億系”2016年控股以來的9個(gè)會計(jì)年度，河化股份有5年處于虧損狀態(tài)。近三年中，2022年和2023年分別虧損1.00億元和1155.92萬元。

（數(shù)據(jù)來源：同花順）

2024年，公司完成扭虧，凈利潤達(dá)7925.27萬元，同比大漲785.62%；營業(yè)收入達(dá)2.12億元，同比增長12.81%；扣非凈利潤為389.04萬元，同比增長49.29%。年報(bào)顯示，扭虧原因主要系兩個(gè)方面：一是得益于年度內(nèi)公司進(jìn)一步優(yōu)化管理，在主營業(yè)務(wù)方面加強(qiáng)市場開拓及降本增效；二是完成了35萬噸/年尿素產(chǎn)能置換指標(biāo)（含中間產(chǎn)品“合成氨”21萬噸/年）的轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)9,410萬元的含稅收入。

到了2025年一季度，河化股份因尿素業(yè)務(wù)銷量下降，致使當(dāng)期營收同比下滑34.05%，僅為4083.31萬元，但仍實(shí)現(xiàn)凈利潤136.20萬元。

脫離“銀億系”控制后，河化股份未來將如何發(fā)展，仍需時(shí)間驗(yàn)證。

二股東曾準(zhǔn)備“出逃”

值得注意的是，公司具有國資背景的第二大股東河化集團(tuán)曾在2022年計(jì)劃大量減持。相關(guān)公告顯示，河化集團(tuán)因自身資金需求，擬通過集中競價(jià)和大宗交易相結(jié)合的方式減持其所持有的公司股份2196.73萬股，占本公司總股本比例6%。

有媒體分析稱，彼時(shí)的河化集團(tuán)持有河化股份10.24%股權(quán)。如果此次減持計(jì)劃實(shí)現(xiàn)頂格減持，那么，河化集團(tuán)的持股比將下降至4.24%，成為持股5%以下的普通股東，其再實(shí)施減持計(jì)劃便不需要提前披露。河化集團(tuán)的減持意圖顯而易見。

（河化股份2022年5月21日公告截圖）

然而，其與河池市國資委之間的糾紛打亂了計(jì)劃。

河化股份2022年5月25日晚間公告顯示，河池市國資委向上市公司發(fā)出一份《關(guān)于要求公開披露河化集團(tuán)減持股份爭議事項(xiàng)的函》，河池市委認(rèn)為河化集團(tuán)的公告隱瞞了重要的承諾事項(xiàng)，本次減持違反了河池市國資委與河化集團(tuán)的上級單位關(guān)于不得減持公司股份的相關(guān)約定，要求公司對河池市國資委提出的異議信息予以披露。

2022年9月3日，河化股份披露的公告中顯示，經(jīng)與河池市國資委充分溝通，河化集團(tuán)決定取消本次股份減持計(jì)劃，公司二股東最終沒能如愿“清倉”。

（河化股份2022年9月3日公告截圖）

還有一點(diǎn)值得注意，公司股價(jià)在公告前快速拉升并觸及漲停，當(dāng)日振幅10.56%，收盤價(jià)報(bào)8.02元/股，其中是否存在信息提前泄露的情況？

（河化股份近期股價(jià)走勢）

（7月30日河化股份股價(jià)走勢）

對于上述問題，記者致電河化股份，相關(guān)工作人員稱：“公司按股東要求，配合披露相關(guān)公告。其他問題目前不好回答，具體情況以后續(xù)公告為準(zhǔn)。”

胡虹躍