8月6日，仙鶴股份(603733)公告稱，擬投資110億元在四川省合江縣建設林漿紙用一體化高性能紙基新材料項目。該項目將分兩期進行建設。

數額如此巨大的投資資金，仙鶴股份這筆錢究竟從哪里來?對此，《大眾證券報》記者致電仙鶴股份證券部，公司工作人員回應：“新項目資金的投入會通過融資、貸款等多種渠道獲得。”

相關資料顯示，仙鶴股份是國內大型高性能紙基功能材料研發和生產企業，擁有化工、制漿、能源、原紙、紙制品、環保處理、運輸等全產業鏈產能布局。

這并不是仙鶴股份首次斥巨資開拓新項目。2020年起，公司曾宣布分別在廣西、湖北地區推進高性能紙基項目，擬投入資金分別為118億元和100億元。

值得注意的是，在持續擴充產能的同時，仙鶴股份的資產負債規模也在不斷攀升。Wind數據顯示，截至2025年一季度末，仙鶴股份的資產負債率為65.49%，較2020年的32.46%顯著上升。2020年至2025年一季度，仙鶴股份的負債金額從25.85億元增至158.97億元。

截至今年一季度末，仙鶴股份的短期借款超過20億元，但貨幣資金僅有8.95億元。如今，仙鶴股份又計劃籌資110億元投資新項目，公司能否在債務壓力持續增加的背景下，順利推進新項目?前述工作人員告訴記者：“問題不大，資產負債對新項目的進展沒多大影響，公司經營是正常的。”

業績表現方面，2024年，仙鶴股份營業收入、歸母凈利潤均同比增長，扭轉了2022年、2023年增收不增利的局面。但到了2025年一季度，仙鶴股份再度出現增收不增利的情況，報告期內公司實現營業收入29.91億元，同比增長35.42%;歸母凈利潤2.36億元，同比減少12.13%。

仙鶴股份工作人員強調：“公司決定推進新項目是基于前期的市場調研。目前，特種紙行業存在一定市場，對上游的原木漿依賴較大，投資該項目有利于減少原材料依賴國外進口的情況，降低特種紙原材料的價格。”

記者 陳陟 實習生 姜娟