影石創新(688775)成立于2015年，專注于全景相機、運動相機等智能影像設備的研發、生產、銷售，逐步構建以全景技術、防抖技術、AI影像處理技術等為核心的技術體系，在全球全景相機行業位居首位，在運動相機領域位居全球前三。在消費級領域，公司重點布局全景相機及運動相機兩大產品線，主打模塊化設計、AI影像增強及多場景適配能力，產品廣泛應用于影視制作、新聞直播及軍事警務等領域。憑借持續的產品線拓展、關鍵技術升級及產品矩陣擴張，影石創新近年來業績實現跨越式增長，營收從2021年的13.28億元增長到2024年的55.74億元，CAGR(復合年均增長率)達61.31%;扣非歸母凈利潤從2021年的2.52億元增長到2024年的9.46億元，CAGR達55.42%。

智能影像設備加速發展，AI賦能升級用戶體驗。在計算機網絡技術、智能控制技術持續迭代的推動下，智能化正深度滲透影像設備行業。以運動相機、航拍無人機、全景相機為代表的智能影像設備，憑借AI技術賦能的體驗升級，進入高速發展階段。根據Frost & Sullivan數據，全球手持智能影像設備市場規模呈現穩步增長態勢，從2017年的164.3億元增長到2023年的364.7億元，CAGR為14.3%;預計到2027年，這一規模將進一步擴大至592億元，顯示出行業廣闊的增長空間。全景相機2023年全球市場規模達50.3億元，同比增長21.79%，預計2027年將達到78.5億元，市場競爭中“影石Insta360”表現亮眼，據Frost & Sullivan數據，2023年以67.2%的全球市占率位居第一;運動相機的全球零售市場規模從2017年的139.3億元增長至2023年的314.4億元，CAGR達14.5%，預計2027年將達到513.5億元。

公司的產品創新迭代快，迅速滿足市場需求。公司在產品方面的核心優勢在于創新技術運用及先進的產品定義能力，公司2016年發布的Nano全景相機，首度實現了全景相機與移動端的即插即用;2019年推出的穿戴式運動相機GO以18.3克重量、拇指大小的尺寸設計結合防抖技術功能，為影像設備的微型化、可穿戴化開辟新路徑。公司將自主研發的全景技術、防抖技術、AI影像技術等前瞻性地應用至各系列產品，形成差異化競爭。

公司加大研發投入推動技術迭代，構筑深厚競爭壁壘。公司始終將自主研發設計能力作為核心競爭力，研發投入從2021年的1.5億元增長至2024年的7.76億元，不斷推動融合專業全景技術、AI技術、機械控制技術和視覺感知技術、飛行控制技術的新型智能影像機器人產品落地。公司研發人員占比超過50%，產品線保持快速迭代，首創“隱形自拍桿”等方案，持續引領行業發展。

公司多渠道覆蓋，編織“線上+線下”“直營+經銷”的全球化銷售網絡。公司以“生而全球化”為發展戰略，海外收入占比超過70%，線下渠道已覆蓋60多個國家和地區、超1萬家門店，已覆蓋包括Apple Store、Best Buy等海外重要渠道，先發優勢明顯。

公司堅持打造直面挑戰、大膽嘗試的品牌文化，長期與科技、攝影、運動領域的知名KOL合作，品牌勢能不斷積累，高端形象已樹立。基于公司在產品、渠道、品牌等方面的競爭優勢，雖然市場競爭可能趨向激烈，但公司依然有望保持行業領先地位。

影石創新于2025年6月11日在滬市科創板上市，獲得眾多券商研究機構的關注，至今已有20份深度研究報告。機構認為公司基于產品、渠道和品牌等方面的優勢有望實現持續高成長。這些券商研報一致預期公司2025年至2027年每股收益分別為2.97元、4.15元、5.77元，給出“增持”或“買入”評級。記者 劉希瑋

(風險提示：本欄目旨在介紹相關上市公司投資價值，不構成投資建議。)