7月，市場總體呈現震蕩攀升的態勢，三大指數月線均收漲，上證指數上漲3.74%，深證成指上漲5.2%，創業板指上漲8.14%。周四，從盤面上看，醫藥股逆勢走強，軍工、腦機接口概念尾盤發力。

業內人士表示，8月份，投資者需緊扣政策與業績主線，堅守業績高增的AI硬件、創新藥主線，利用調整分批布局，把握結構性機會中的錯殺標的，同時建議關注8月中旬通脹數據及中期借貸便利(MLF)續作等情況，把握政策邊際變化信號。

軍工、腦機接口概念尾盤發力

31日，大盤午后加速下探，創業板指振幅較大，上證指數在6月24日收復3400點以來首次收于10日線下方。盤面上，午后英偉達遭約談消息進一步動搖逼空籌碼，硬件端抱團股不同程度跳水，新能源、大金融出現集中兌現盤，寧德時代兩個交易日累計下跌近10%。截至收盤，上證綜指下跌1.18%，報3573.21點;深證成指下跌1.73%，報11009.77點;創業板指下跌1.66%，報2328.31點。A股全天成交1.96萬億元，上日成交1.87萬億元。

具體來看，市場中多個板塊逆勢上揚，展現出較強的活力。軍工股尾盤再度走強，長城軍工股價漲停并創下新高，北方長龍沖擊“20CM”漲停，建設工業、內蒙一機等也快速上揚，成為市場關注的焦點。腦機接口概念尾盤異動拉升，消息面上，國家醫保局支持腦機接口等新技術進入臨床并收費，受此利好消息影響，愛朋醫療漲超8%，創新醫療、優刻得-W、三博腦科等紛紛跟漲。AI應用端發力補漲，易點天下收獲“20CM”漲停，三六零觸及漲停。液冷服務器概念表現搶眼，思泉新材“20CM”漲停，科創新源漲逾10%。

需要注意高位震蕩反復

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒認為：“進入8月，在7月底指數沖高3600點后回落的背景下，市場或將進入短期的政策真空以及業績驗證的震蕩期，指數短期迎來‘中場休息’，難有趨勢性機會，但結構性行情明確，8月市場將呈現震蕩中尋找確定性的特征。重點關注對‘反內卷’政策的深化部署，這可能影響周期股盈利修復節奏。業績驗證方面，中報預喜板塊有望獲得資金青睞。投資者需緊扣政策主線與業績主線，堅守業績高增的AI硬件、創新藥主線，利用調整分批布局，把握結構性機會中的錯殺標的，同時建議關注8月中旬通脹數據及MLF續作等情況，把握政策邊際變化信號。”

信達證券首席策略分析師樊繼拓表示：“在政策和資金的推動下，牛市主升浪來臨。2024年10月至2025年6月，市場寬幅震蕩，盈利偏弱、政策積極、主題機會活躍，類似2013年至2014年中和2019年，大概率走向全面牛市。隨著下半年政策預期增多，股市對當期盈利脫敏，呈現結構性賺錢效應，居民資金可能逐漸增加，股市已進入主升浪。其間，股市對利空反應快，對利多積極反應。”

從配置上來看，樊繼拓建議金融行業配置可從銀行轉向非銀金融機構，非銀金融機構在牛市環境中業績彈性大概率存在。有色金屬中的黃金、稀土等細分行業可能表現較好。傳媒中的AI行業季度休整進入尾聲，估值性價比較好，下一波關注應用變化。軍工行業具備需求周期獨立，在內外部特殊環境下，或將有持續主題事件催化。周期中的化工、建材、鋼鐵在通縮環境下可能出臺穩供給政策，年底可能有需求穩定政策。

記者 黃都