在“反內卷”政策帶動下，鋼鐵板塊震蕩走強。7月30日，西寧特鋼(600117)股價走出8天7板的走勢，同時，八一鋼鐵出現2連板，包鋼股份出現首板，馬鋼股份、安陽鋼鐵、重慶鋼鐵等跟漲。同日，港股鋼鐵股慧源同創科技上漲7.02%，中國東方集團上漲 5.76%，重慶鋼鐵股份上漲3.11%，馬鞍山鋼鐵上漲2.18%。

從消息面來看，7月30日，中國金屬材料流通協會發布關于抵制“內卷式競爭”、促進鋼鐵流通行業科學有序發展的倡議書。

此外，據中國鋼鐵工業協會消息，7月29日至30日，中國鋼鐵工業協會六屆十一次理事(擴大)會議在河北唐山曹妃甸召開。中國鋼鐵工業協會會長趙民革表示，在產能治理新政尚未系統化、明晰化的背景下，鋼鐵行業應凝心聚力、多措并舉、精準發力，強自律、“反內卷”，促進行業平穩有序、高質量發展。深入推進區域和品種自律。隨著建筑業鋼材需求持續下降，鋼筋屬地化銷售趨勢更加明顯，同時鋼筋依然是鋼材市場重要的流通材、鋼材價格的標桿，以省域模式深入開展鋼筋市場自律;著力推進汽車板、船板、無縫鋼管等重點品種自律工作，維護品種市場平穩運行;繼續堅持“三定三不要”原則，號召企業自律控產穩價格。

7月15日，中國鋼鐵工業協會在成都組織召開鋼鐵工業規劃部長會，與會代表圍繞《鋼鐵工業“十五五”發展規劃研究》報告，為進一步做好規劃編制工作提出意見建議。其中包括：堅持嚴控增量與暢通退出，按照“嚴控增量、優化存量、兼并重組、暢通退出”工作方針，研究建立產能治理新機制，防范鋼鐵行業產能過剩風險持續加劇，著力破除“內卷式”競爭，維護鋼鐵行業健康有序的生存和發展環境等。

值得關注的是，受益于“反內卷”政策的持續出臺，近期鋼鐵股出現了持續上漲。根據Wind數據統計，以申萬行業劃分，鋼鐵板塊本月漲幅為20.81%，位居首位。本周以來，中信特鋼、中南股份、鞍鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份、三鋼閩光、包鋼股份、寶鋼股份、西寧特鋼、南鋼股份、八一鋼鐵、新鋼股份、馬鋼股份股價(前復權)創60日新高。

隨著鋼鐵板塊的持續走強，市場對鋼鐵板塊未來上行空間出現分歧，認為“反內卷”政策推動下短期漲幅過高，行情或將沖頂結束的聲音較多。未來，鋼鐵股能否持續走強?

“從當前時點來看，鋼鐵行業在供給側、成本端以及利潤釋放角度均存在邊際變化預期，總體存在3個中期利好邏輯，而‘反內卷’政策概念的提出或將短期催化中期投資邏輯的實現。在‘3+1’邏輯閉環下，鋼企盈利釋放有望加速實現，因此鋼鐵板塊在‘反內卷’背景下具有基本面支撐的中期投資價值，鋼鐵板塊仍然大有可為。”東方證券有色、鋼鐵分析師劉洋表示。

此外，劉洋還表示，從供需中期邏輯來看，超低排放改造有望解決供給結構性問題，成為中期產能出清抓手。從成本中期邏輯來看，西芒杜項目投產在即，鐵礦變局之年漸行漸近。從高分紅中期邏輯來看，隨著超低排放改造、產能置換等項目漸近尾聲，鋼企資本支出有望進入下行通道。上半年鋼鐵企業已享受到部分原料價格下行的紅利，企業利潤率及穩定水平處于近幾年同期的較高水平。“反內卷”背景下利潤有望加速釋放，鋼企高分紅或成現實。

興業證券行業分析師李怡然指出，超低排放改造或成為新一輪鋼鐵供給側改革的重要抓手。目前，國央企鋼鐵產能多數已基本完成改造，接近全國粗鋼產量20%或多為民營性質，其或將成為未來環保改造的重點監控對象，國央企頭部鋼企的先進產能優勢有望持續凸顯。

記者 劉揚