近期，生物醫藥板塊反復活躍。7月16日，創新藥概念股聯環藥業走出8天6板的行情，力生制藥、萬邦德、奧賽康出現兩連板，此外，廣生堂上漲16.56%，我武生物上漲15.90%，浙江震元、潤都股份、亞太藥業、千紅制藥、哈三聯、麗珠集團均出現“10CM”漲停。

本周港股創新藥板塊同樣表現搶眼。根據Wind數據統計，7月14日至16日期間，恒生醫療保健指數上漲了0.9%，而創新藥個股表現更為突出。具體來看，麗珠醫藥以24.79%的周漲幅領跑，中國抗體-B漲幅達34.33%，派格生物醫藥-B也上漲了19.41%。整個板塊呈現普漲態勢，45只成份股中超過30只實現上漲。

值得關注的是，7月16日，全市場規模最大的港股創新藥ETF（513120）盤中再創歷史新高。從資金流向看，截至7月14日，港股創新藥ETF（513120）近1個月獲資金凈買入超11億元，日均成交額達68億元，最新規模超過136億元，是全市場規模最大、交投最活躍的創新藥品種；此外，港股創新藥ETF（513120）近一年回報達101.62%，位列全市場國際股票型基金第一。

從消息面來看，政策紅利不斷釋放。6月30日，國家醫保局聯合國家衛生健康委出臺《支持創新藥高質量發展的若干措施》并舉行了新聞發布會，提出五大方面16條措施。本次文件中，首次提出“促進創新藥全球市場發展”，鼓勵有條件地區發揮區位優勢，搭建創新藥交易平臺，助力拓展海外市場。將醫藥產業定位從“民生工程”逐步提升到“創新出海”，提升中國科技的國際影響力。

7月11日，《2025年國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業健康保險創新藥品目錄調整工作方案》正式發布。在基本醫保“保基本”的定位之外，商保目錄納入“超出保基本定位、創新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著”的藥品，如5年內上市的獨家新藥或罕見病用藥，基本醫保不予支付，但推薦商業健康保險、醫療互助等多層次醫療保障體系參考使用，今年10月至11月新版基本目錄和商保創新藥目錄將發布。

“《支持創新藥高質量發展的若干措施》中重點提出增加商保創新藥目錄這一舉措，標志著商保在多層次醫療保障體系中作用增強，是商保創新藥市場準入的重要一步。目前，國家醫保局推動醫保支付方式改革，為商保發展提供廣闊空間，預計未來商業保險將在完善多層次醫療保障體系中發揮更大作用，充分發揮靈活性和補充性，為高價創新藥和創新醫療器械提供支付支持，同時也將為行業帶來更多的發展機遇。伴隨著我國創新藥產業整體持續快速發展，相關的上游產業鏈包括科研試劑和CXO等行業也迎來逐步回暖，預計2025年中報開始，業績有望逐步向好。”國元證券行業分析師馬云濤認為。

從國家醫保局更新的已納入醫保目錄的創新藥數據來看，截至2025年5月底，多個2025年新納入醫保國產創新藥產品正在快速進院，部分藥物進院速度較快。從增長速度來看，2025年新入醫保的品種中，對比2025年4月底，入院數據增長較快的藥物主要有康方生物的卡度尼利單抗與依沃西單抗、上海誼眾紫杉醇膠束、澤璟制藥重組人凝血酶、恒瑞醫藥泰吉利定等。

從入院總體數量來看，截至2025年5月底，入院數據超200家的藥物主要有云頂新耀布地奈德腸溶膠囊、百濟神州綠葉戈舍瑞林微球、信達生物托萊西單抗、海思科考格列汀和克利加巴林、信立泰阿利沙坦酯氨氯地平和苯甲酸福格列汀、京新藥業地達西尼、先聲藥業曲拉西利、康方生物卡度尼利單抗、綠葉制藥托魯地文拉法辛緩釋片。

廣發證券醫藥首席分析師羅佳榮指出，2015年以來，通過藥品審評審批改革、優化醫保準入機制等覆蓋“研發—審批—生產—市場準入”全鏈條的政策支持，我國制藥工業供給側改革不斷深化，創新藥行業發展駛入快車道，國產新藥迎來爆發式增長。《全鏈條支持創新藥發展實施方案》《支持創新藥高質量發展的若干措施》的推出，更加明確了產業的發展方向并為之護航，持續看好國內制藥工業在創新升級和國際化背景下，國內市場迎來新一輪產品周期所帶來的中長期投資機會。

記者 劉揚