繼北證50指數(shù)后，北交所又一指數(shù)——北證專精特新指數(shù)(899601)于本周一(6月30日)正式發(fā)布。至此，北交所正式邁入“雙指數(shù)”時(shí)代，將更好地反映北交所專精特新企業(yè)的整體表現(xiàn)，為市場(chǎng)提供多維度投資標(biāo)的和業(yè)績基準(zhǔn)。

樣本需符合市值和流動(dòng)性要求

具體來看，北證專精特新指數(shù)從北交所專精特新“小巨人”上市公司證券中選取市值最大的50只作為指數(shù)樣本，以反映北交所上市專精特新公司的整體表現(xiàn)。樣本需同時(shí)滿足以下條件：上市時(shí)間滿6個(gè)月，上市以來日均總市值排名在北交所市場(chǎng)前5且發(fā)行總市值超過100億元的除外;非退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示類上市公司。

對(duì)樣本空間內(nèi)的證券按照過去六個(gè)月的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后30%的證券;對(duì)上述符合流動(dòng)性條件的證券，選取其中專精特新“小巨人”作為待選樣本;對(duì)待選樣本按照過去六個(gè)月的日均總市值由高到低排名，選取排名前50的證券，構(gòu)成最新一期指數(shù)樣本。

在基日與基點(diǎn)選取上，指數(shù)以2024年6月28日為基日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。

北證專精特新指數(shù)依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，每半年審核一次樣本，并根據(jù)審核結(jié)果調(diào)整指數(shù)樣本。樣本定期調(diào)整的參考依據(jù)為六個(gè)月日均數(shù)據(jù)。為有效降低指數(shù)樣本周轉(zhuǎn)率，每次調(diào)整數(shù)量比例一般不超過20%，采用緩沖區(qū)規(guī)則，排名在前40名的候選新樣本優(yōu)先進(jìn)入指數(shù)，排名在前60名的老樣本優(yōu)先保留。此外，為提高指數(shù)樣本臨時(shí)調(diào)整的可預(yù)期性和透明性，指數(shù)設(shè)置備選名單，用于樣本定期調(diào)整之間發(fā)生的臨時(shí)調(diào)整。

行業(yè)屬性“新”字打頭

記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，此次入選的50家公司中，以Wind一級(jí)行業(yè)分類劃分，工業(yè)和信息技術(shù)兩大類占據(jù)絕對(duì)權(quán)重;以Wind二級(jí)行業(yè)分類來看，生物科技，半導(dǎo)體產(chǎn)品，電子設(shè)備、儀器和元件，航空航天與國防等具備專精特新屬性的公司不在少數(shù)。

按照所占權(quán)重劃分，位列指數(shù)前十位的分別為錦波生物、納科諾爾、曙光數(shù)創(chuàng)、并行科技、華嶺股份、鼎智科技、吉林碳谷、奧迪威、蘇軸股份、富士達(dá)，分別涉及醫(yī)藥生物、機(jī)械、軟件服務(wù)、半導(dǎo)體、電氣設(shè)備、化工、硬件設(shè)備行業(yè)。

具體來看，錦波生物主營業(yè)務(wù)聚焦于以重組膠原蛋白技術(shù)為核心，涵蓋醫(yī)療器械、功能性護(hù)膚品及原料三大板塊的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)重組膠原蛋白領(lǐng)域的龍頭企業(yè);納科諾爾主營為新能源電池極片輥壓機(jī);曙光數(shù)創(chuàng)持續(xù)專注于數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，在數(shù)據(jù)中心高效冷卻的研發(fā)及服務(wù)方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4日，上述10只個(gè)股總市值已突破1000億元;指數(shù)中50只個(gè)股市值總和近2400億元，平均市值近48億元。北交所268只個(gè)股4日市值總和8261.73億元，平均市值30.83億元。流動(dòng)性方面，4日共計(jì)23只個(gè)股成交額突破1億元，50只個(gè)股累計(jì)成交額近62億元，平均每只個(gè)股成交額1.23億元。北交所268只個(gè)股4日成交總額261.55億元，均值不到億元。北證專精特新指數(shù)個(gè)股的表現(xiàn)顯著優(yōu)于北證平均水平。

開源證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月6日，北交所上市企業(yè)中，國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)達(dá)到146家，數(shù)量占比54.89%。橫向比較方面，北證上市企業(yè)中國家級(jí)專精特新“小巨人”數(shù)量占比僅次于科創(chuàng)板的63.71%。從業(yè)績對(duì)比上來看，2024年北交所國家級(jí)專精特新企業(yè)和非國家級(jí)專精特新企業(yè)營收均值分別為6.13億元和7.68億元，整體同比增長-6.88%和2.40%;凈利潤均值分別為4783.21萬元和3515.59萬元，整體同比增長-20.72%和-24.34%。從盈利能力上來看，毛利率分別為25.11%和21.83%，凈利率分別為7.80%和4.58%，凈資產(chǎn)收益率均值分別為6.95%和5.85%。從研發(fā)支出上來看，研發(fā)費(fèi)用均值分別為3289.46萬元和3030.19萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為5.37%和3.95%。

細(xì)分領(lǐng)域存投資機(jī)會(huì)

開源證券分析師諸海濱分析認(rèn)為，2025年上半年，市場(chǎng)主動(dòng)關(guān)注多家北交所的優(yōu)質(zhì)公司，成長性、稀缺性、護(hù)城河為北交所公司“出圈”的重要因素。在具體投資價(jià)值判斷上，“長坡厚雪”型企業(yè)更被青睞。

北交所專注扶持細(xì)分行業(yè)的專精特新龍頭中小企業(yè)，通常是在產(chǎn)業(yè)鏈上的細(xì)分關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在產(chǎn)業(yè)鏈景氣度較高時(shí)，這部分細(xì)分行業(yè)龍頭公司成長速度會(huì)隨之加快，投資價(jià)值升高。

隨著技術(shù)的迭代和市場(chǎng)規(guī)模的提升，新興行業(yè)競(jìng)爭日益加劇，產(chǎn)業(yè)體系也日漸完善，市場(chǎng)集中程度也隨之逐年提高。例如光伏、風(fēng)電、動(dòng)力電池、新能源汽車等新能源大分支賽道，經(jīng)過多年發(fā)展與優(yōu)勝劣汰，已經(jīng)出現(xiàn)諸多擁有核心競(jìng)爭力的行業(yè)巨頭，但從細(xì)分領(lǐng)域上看，這些高天花板的行業(yè)內(nèi)仍然存在一些細(xì)分領(lǐng)域尚未引起關(guān)注，仍有許多企業(yè)布局發(fā)展與市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。

記者 朱蓉