近期，穩定幣催化事件不斷。美股上市公司域塔物流科技宣布，正在積極研究相關監管細節，計劃在中國香港《穩定幣條例》生效后，申請穩定幣發行牌照。

業內人士表示，穩定幣發展空間巨大，中美政策相繼落地，穩定幣行業生態加速構建。從穩定幣產業鏈前景看，發行端金融科技公司占優，使用場景端則在托管、交易、理財、融資端具備廣闊空間。從長遠看，構建穩定幣金融生態圈成為關鍵，關注真實世界資產上鏈衍生的創新業務機會。

事件驅動 近期穩定幣催化事件不斷

繼螞蟻國際率先表態申請牌照后，近日，美國納斯達克上市公司域塔物流科技宣布正研究監管細則，計劃申請港元穩定幣發行人牌照并推出“RHKD”穩定幣。據了解，域塔物流科技同步啟動15億美元比特幣收購計劃，將發行以比特幣為錨定資產的數字代幣“RBTC”，采用1:1比特幣儲備支持機制。該公司表示，客戶可用港元或美元兌換該代幣，并在其全球智能倉庫享受倉儲租金及配套服務折扣。

近日，螞蟻數科宣布已經啟動申請香港穩定幣牌照。同時，螞蟻集團旗下國際業務部門也正計劃在新加坡和中國香港申請穩定幣牌照。此前京東集團已率先獲得香港金融管理局頒發的穩定幣發行人“沙盒”準入資格，其測試方案已進入支持多終端應用場景的第二階段。

穩定幣是一種特殊的加密貨幣，其價值與特定的資產(通常是法定貨幣)掛鉤，旨在克服傳統加密貨幣價格波動大的缺點。作為連接傳統金融與加密經濟的橋梁，穩定幣兼具數字資產的便捷性和法定貨幣的穩定性。

值得注意的是，中國香港方面近期釋放出了有關穩定幣落地的重要政策信號。香港立法會5月21日通過《穩定幣條例草案》。此后，香港特別行政區政府6月6日于憲報刊登公告，指定2025年8月1日為《穩定幣條例》開始實施的日期。中國香港成為全球首個對法幣穩定幣實施全鏈條監管的司法管轄區。

行業前瞻 穩定幣賦能RWA落地

《穩定幣條例》標志著全球首個系統性規范法幣穩定幣發行與運營的監管框架正式落地，不僅為中國香港虛擬資產市場注入合規動能，更將現實世界資產(RWA)代幣化推向全球金融創新的核心舞臺。在傳統金融與Web3.0加速融合的背景下，RWA作為連接鏈上鏈下價值的橋梁，中國香港憑借政策先行優勢、成熟的金融基礎設施和國際化生態，已悄然成為這場變革的“全球橋頭堡”。

華西證券認為，穩定幣對RWA的賦能包括：第一，為RWA代幣交易提供幣值穩定的工具。穩定幣作為數字貨幣能夠用于RWA資產交易，幣值又和法定貨幣1:1掛鉤，有效降低購買RWA代幣時支付幣值變化的風險。第二，增加流動性。穩定幣能幫助RWA代幣更容易買賣，投資者可以用穩定幣快速買進或賣出RWA代幣，激發RWA市場活躍度。

值得關注的是，中國香港的RWA創新已從金融資產向實體產業滲透。

朗新集團攜手螞蟻數科于2024年8月28日率先完成了國內首單新能源實體資產RWA項目，融資總額約1億元人民幣。在該新能源RWA項目中，朗新集團旗下新電途作為新能源數字化平臺的運營方和服務方，為平臺上數千家中小型儲能、充電樁運營商提供建設、運營支持。此外，協鑫能科與螞蟻數科于2024年12月聯合推出國內首單光伏RWA試點，這是國內首單光伏實體資產RWA，助力國內綠色資產與境外資金高效連接，實現數字技術賦能實體產業。基于新能源資產鏈上數據，設備供應商、設備運營商、金融機構等產業鏈各方，可以實現互信的低成本、高效能協作，創造全新價值;形成推動綠色金融發展的合力，引導全球金融資源通過合規渠道流向國內綠色低碳領域。

選股邏輯 關注穩定幣三大產業環節

中信證券表示，錨定法幣的穩定幣或將成為最具接受性和安全性的主流穩定幣形態。底層邏輯看，法幣穩定幣能夠延續法幣的價值計量、價值轉移、價值貯藏和價值跨期等核心職能，有望成為Web3.0世界的最重要金融媒介。穩定幣對法幣和法幣鑄幣權存在重大影響，影響程度取決于其支持經濟活動的幅度以及錨定法幣的強弱程度。在全球貨幣體系重構過程中，各主要國際貨幣主權國家均希望獲得先手優勢。從前景展望來看，當前難以預測穩定幣市場的潛在規模，但存在非線性增長可能。從穩定幣產業鏈前景看，發行端金融科技公司占優，使用場景端則在托管、交易、理財、融資端具備廣闊空間。長遠看，構建穩定幣金融生態圈成為關鍵，關注真實世界資產上鏈衍生的創新業務機會。

興業證券認為，截至2025年5月，全球穩定幣供應量已近2500億美元，過去12個月內穩定幣的交易規模達到了7萬億美元，交易數量達到14萬億筆;花旗銀行的預測顯示，在樂觀情景下，2030年穩定幣市場規模將達到3.7萬億美元。穩定幣發展空間巨大，中美政策相繼落地，穩定幣行業生態加速構建。

對于具體投資標的，興業證券建議關注三大方向。第一，穩定幣或RWA發行方：朗新集團、眾安在線(港股)、連連數字(港股)等。第二，基礎設施服務商：中科金財、宇信科技、四方精創、御銀股份、雄帝科技等。第三，跨境支付生態：新大陸、新國都、拉卡拉等。

開源證券則提出，巨頭陸續入局，穩定幣發展前景可期，推薦朗新集團、博彥科技，受益標的包括金橋信息、京北方、新國都、新大陸、拉卡拉、雄帝科技、四方精創、高偉達、優博訊、天陽科技、信安世紀、協鑫能科、金證股份等。 宗禾