周四，A股整體小幅震蕩，上證指數圍繞3400點反復爭奪，IP經濟概念表現火熱，板塊指數創年內新高，并逼近歷史最高點。業內人士分析認為，不必擔心A股會重蹈歷史“久盤必跌”的覆轍。市場行情輪動仍然較快，整體或維持震蕩向上的格局。投資者可重點關注科技、消費及金融等政策受益方向，同時警惕高估值板塊的回調風險。

滬指在3400點關口承壓

12日，A股市場全天窄幅震蕩，三大指數漲跌不一。滬指微漲0.01%，收報3402.66點;深成指下跌0.11%，收報10234.33點;創業板指上漲0.26%，收報2067.15點。早盤，滬指小幅低開后迅速探底，隨后在新能源、消費板塊的帶動下震蕩回升;午后，金融、地產等權重板塊走弱影響指數，下跌個股依舊多于上漲個股。滬指在3400點附近反復拉鋸，最終險守3400點。

滬深兩市全天成交1.27萬億元，較周三放量163億元。個股表現分化，全市場超2800只個股下跌。其中，漲停個股74只，跌停個股5只，與周三相比，漲停家數增加，跌停家數減少，市場情緒熱度上升。

連板個股方面，易明醫藥以7連板領跑，北礦科技、粵傳媒4連板，康惠制藥、新日股份3連板。其中，元隆雅圖10天6板，該股因IP經濟概念持續走強。

新消費主線崛起

周四，市場熱點快速輪動，板塊表現分化，黃金、美容護理、IP經濟、可控核聚變、創新藥等漲幅居前。其中，新消費概念股再度大漲，美容護理板塊中的德藝文創等多股漲停。

醫藥生物板塊繼續高歌猛進，榮昌生物、舒泰神、睿智醫藥、康惠制藥、易明醫藥、奧賽康、派林生物等漲停或漲超10%。今年以來，我國創新藥密集獲批，據藥通社不完全統計，截至5月底，年內共計有53款新藥獲批上市，其中包括30款國產創新藥、23款進口創新藥，除廣泛覆蓋腫瘤、自身免疫性疾病、代謝等治療領域外，還涉及部分罕見病用藥。

黃金股繼續走強，帶動有色金屬一度領漲兩市，英思特、大地熊、恒邦股份、華陽新材、寧波韻升等漲停或漲超10%。傳媒股整體強勢，川網傳媒、幸福藍海、粵傳媒、新經典、元隆雅圖、巨人網絡等漲停或漲超10%。

下跌板塊中，家用電器、港口航運、白酒、豬肉、煤炭等跌幅居前。家用電器板塊中，東方電熱、禾盛新材、北鼎股份、康盛股份等跌超2%。港口航運股調整，連云港跌超5%。

整體來看，市場熱點集中在消費和科技領域，而傳統周期板塊表現較弱。

短期市場穩步震蕩上行

在當前市場環境下，持股者與謹慎者都有各自的理由。因此，在市場出現新的積極增量信息前，僵持格局或將延續。不過，金百臨咨詢分析師秦虹認為，不必擔心A股會重蹈歷史“久盤必跌”的覆轍。因為它的前提是A股整體估值處在相對高位，而目前估值仍具吸引力。即便短線急跌，也會迅速引發資金進場修復，因此難以深幅調整。未來A股有望打破僵局，趨勢向上只是時間問題。

信達證券首席策略分析師樊繼拓表示：“目前市場投資風格趨向于炒新、炒小、炒快。‘新’是指產業邏輯新，如當下的AI和新消費。‘小’指的是小微盤活躍。‘快’是指行情輪動快。原因是主動公募萎縮，融資余額、游資量化等增強，兩融業務放開，私募成立和注冊難度下降，居民資金流入股市，推動了新風格的形成。”

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒認為：“市場行情輪動仍然較快，整體或維持震蕩向上格局。盡管滬指迎來修復并一度收復3400點，但由于動力不足以及未形成有效合力，指數基本上形成了上有壓力而下有支撐的拉鋸戰格局。市場需要政策信號與產業主線的共振。陸家嘴論壇期間可能發布的重大金融政策或將成為重要催化劑。歷史經驗顯示，政策與產業共振是突破關鍵。投資者可重點關注科技、消費及金融等政策受益方向，同時警惕高估值板塊的回調風險。”

記者 黃都