債券市場“科技板”落地已滿月。5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布 《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，對支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行提出多項重要舉措。同日，滬深北交易所發(fā)布 《關(guān)于進一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的通知》，進一步拓寬發(fā)行主體和募集資金使用范圍，新增支持金融機構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券。

5月發(fā)行規(guī)模明顯放量

在本輪新政加持下，科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模明顯放量。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月28日，2025年5月科創(chuàng)債總發(fā)行量達3483.29億元，環(huán)比增長110.4%，同比增長402.5%，創(chuàng)2022年以來的單月最高發(fā)行規(guī)模。

通過統(tǒng)計科創(chuàng)債超額認購情況發(fā)現(xiàn)，2025年5月科創(chuàng)債加權(quán)平均超額認購倍數(shù)達3.82，相較2025年4月的2.69倍大幅增加;多只債券認購倍數(shù)超過5倍，發(fā)行主體集中在證券公司，其中東方證券、銀河證券等券商發(fā)行的科創(chuàng)公司債認購倍數(shù)超7倍。

從5月7日科創(chuàng)債一攬子政策推出到5月28日，市場共發(fā)行了161只科創(chuàng)債，合計發(fā)行規(guī)模達3466.8億元，其中銀行間2778億元(96只)，交易所688.8億元(65只)。

從發(fā)行結(jié)構(gòu)特征來看，本輪新發(fā)科創(chuàng)債期限仍然偏短，集中在3年以內(nèi)，國企占主導(dǎo)地位，民企主要參與銀行間科創(chuàng)債發(fā)行。期限結(jié)構(gòu)上，161只新發(fā)科創(chuàng)債中，120只發(fā)行期限在3年以內(nèi)，占比約74.5%;分交易場所看，交易所公司債發(fā)行期限稍長，集中在1年至3年和3年至5年兩個區(qū)間，1年以下主要是銀行間債券。企業(yè)類型上，科創(chuàng)債發(fā)行主體絕大多數(shù)為AAA級，AA級以下極少。從主體性質(zhì)上看，本輪科創(chuàng)債多由國企發(fā)行，交易所主要為央企和地方國有企業(yè)，占比分別為40%和55.4%;銀行間主要為地方國有企業(yè)，占比47.9%，民企科創(chuàng)債全部在銀行間市場發(fā)行，占比約19.8%。

券商加速發(fā)行科創(chuàng)債

值得注意的是，在這一輪新發(fā)科創(chuàng)債中，金融債規(guī)模遠超其他行業(yè)，包括19只銀行債和24只券商債。除券商外，其他非銀金融主體主要包括各地的產(chǎn)業(yè)投資集團、國有資本經(jīng)營平臺等，募集資金多用于科創(chuàng)領(lǐng)域股權(quán)、基金投資。

5月9日，長城證券成功發(fā)行深交所首只證券公司科創(chuàng)債。該債券發(fā)行規(guī)模不超過5億元，期限為2年，票面利率1.79%。募集資金主要用于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資，推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”循環(huán)。5月20日，國元證券成功簿記發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，發(fā)行規(guī)模2億元，期限13個月，票面利率1.68%，創(chuàng)深交所證券公司科創(chuàng)債最低利率。募集資金將支持相關(guān)科技創(chuàng)新項目的推進。

進入6月，證券公司發(fā)行科創(chuàng)債進一步加速。

6月3日，西部證券在深交所成功發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，發(fā)行規(guī)模10億元，期限3年，票面利率1.92%。募集資金將主要通過股權(quán)、債權(quán)、基金投資等形式，專項支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

同日，山西證券在深交所成功發(fā)行5億元科技創(chuàng)新公司債券，期限3年，票面利率1.90%，該利率創(chuàng)山西省在交易所發(fā)行全品種債券歷史新低。募集資金將主要投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域或?qū)Πl(fā)行前12個月內(nèi)的科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)投資支出進行置換。

6月5日，國信證券也啟動了科技創(chuàng)新公司債券發(fā)行，發(fā)行規(guī)模不超過10億元，票面利率為1.82%，期限為3年，募集資金將用于支持科技創(chuàng)新相關(guān)領(lǐng)域。

市場人士認為，在政策紅利、技術(shù)革新與金融創(chuàng)新的多重驅(qū)動下，科創(chuàng)債作為資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的核心工具，迎來新的發(fā)展機遇，供給與需求兩端均獲得政策的堅實支撐。 記者 劉揚