化工板塊分支草甘膦概念強(qiáng)勢(shì)拉升。5月27日，中旗股份“20CM”漲停，利爾化學(xué)、廣信股份、中農(nóng)聯(lián)合“10CM”漲停，此外，江天化學(xué)、江山股份、新安股份等跟漲。

值得關(guān)注的是，上述個(gè)股的拉升均發(fā)生在下午。從消息面來(lái)看，5月27日11時(shí)57分左右，山東友道化學(xué)有限公司一車(chē)間發(fā)生爆炸事故。該公司為豪邁集團(tuán)控股子公司，主要生產(chǎn)高效低毒類(lèi)農(nóng)藥及其專(zhuān)用中間體，致力于農(nóng)藥、醫(yī)藥及相關(guān)精細(xì)化工中間體產(chǎn)品的連續(xù)流技術(shù)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。

從行業(yè)基本面來(lái)看，5月16日，拜耳尋求就密蘇里州 “農(nóng)達(dá)”除草劑的部分大規(guī)模訴訟達(dá)成和解，“農(nóng)達(dá)”訴訟主要涉及致癌爭(zhēng)議，如果和解失敗，拜耳可能探討讓子公司孟山都破產(chǎn)。

“草甘膦是目前全球使用最廣泛的除草劑，‘農(nóng)達(dá)’作為孟山都生產(chǎn)的草甘膦制劑在全球有廣泛的銷(xiāo)售，在北美和南美市場(chǎng)占有率高。如果和解失敗，‘農(nóng)達(dá)’在南美的銷(xiāo)售份額有望由國(guó)內(nèi)產(chǎn)品替代，短期將利好國(guó)內(nèi)草甘膦生產(chǎn)企業(yè)。”東海證券行業(yè)分析師張晶磊分析認(rèn)為。

回顧草甘膦價(jià)格的歷史變化，2006年至2008年，由于孟山都10萬(wàn)噸/年草甘膦生產(chǎn)裝置停產(chǎn)，草甘膦價(jià)格大幅上漲至10萬(wàn)元/噸；隨后伴隨孟山都裝置復(fù)產(chǎn)以及國(guó)內(nèi)草甘膦產(chǎn)能的釋放，疊加國(guó)際原油價(jià)格下跌，草甘膦價(jià)格迅速回落至2萬(wàn)元/噸水平。

2012年至2014年，伴隨行業(yè)的環(huán)保核查，中小企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，供給減少，下游庫(kù)存回落，草甘膦價(jià)格再次上漲。2014年之后，環(huán)保核查力度減弱，部分中小企業(yè)復(fù)產(chǎn)，同時(shí)國(guó)內(nèi)草甘膦產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，導(dǎo)致草甘膦價(jià)格再次觸底。2016年以來(lái)，國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革疊加環(huán)保核查行動(dòng)，落后產(chǎn)能逐步遭淘汰，草甘膦價(jià)格再次波動(dòng)上漲。2022年以來(lái)，草甘膦價(jià)格開(kāi)始下行，由于需求下滑導(dǎo)致國(guó)內(nèi)工廠庫(kù)存維持高位，行業(yè)進(jìn)入去庫(kù)周期。

根據(jù)中農(nóng)立華原藥數(shù)據(jù)，截至2025年5月25日，國(guó)內(nèi)草甘膦（95%）、草銨膦（95%）和精草銨膦原藥價(jià)格分別為2.35萬(wàn)元/噸、4.60萬(wàn)元/噸和6萬(wàn)元/噸，處于近幾年低位；庫(kù)存方面，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2025年5月23日，草甘膦和草銨膦國(guó)內(nèi)工廠庫(kù)存分別為60300噸和9870噸，較庫(kù)存最高位時(shí)期均有所回落。

“短期來(lái)看，若‘農(nóng)達(dá)’產(chǎn)品銷(xiāo)售受到限制，我國(guó)草甘膦出口需求有望提升，國(guó)內(nèi)草甘膦行業(yè)短期有望獲提振；長(zhǎng)期來(lái)看，草銨膦有望對(duì)草甘膦形成替代，相關(guān)企業(yè)盈利有望提升。”張晶磊進(jìn)一步分析指出。記者 劉揚(yáng)