沉寂兩年的券商再融資市場(chǎng)迎來“突圍”信號(hào)。天風(fēng)證券(601162)5月9日收到上交所的審核意見，認(rèn)為公司向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。5月16日，南京證券(601990)發(fā)布公告稱，公司向特定對(duì)象發(fā)行A股股票申請(qǐng)已獲得上交所受理。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，券商再融資“破冰”不僅釋放了行業(yè)流動(dòng)性壓力，更反映出券商通過定向增發(fā)補(bǔ)充資本金、加碼創(chuàng)新業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略意圖。

南京證券定增方案獲受理

近日，南京證券發(fā)布公告稱，公司于2025年5月16日收到上交所出具的《關(guān)于受理南京證券股份有限公司滬市主板上市公司發(fā)行證券申請(qǐng)的通知》。上交所決定予以受理并依法進(jìn)行審核。本次定增事項(xiàng)尚需經(jīng)上交所審核通過并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后方可實(shí)施。

關(guān)于定增募資的目的，南京證券表示，在當(dāng)前以凈資本和流動(dòng)性為核心的監(jiān)管體系下，資本實(shí)力已經(jīng)成為證券公司防范風(fēng)險(xiǎn)、贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心要素之一。為積極順應(yīng)證券行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，公司擬通過向特定對(duì)象發(fā)行A股股票方式募集資金，聚焦主責(zé)主業(yè)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，增強(qiáng)公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，為股東和社會(huì)創(chuàng)造更多價(jià)值。

此時(shí)距離該公司2023年6月首次發(fā)布定增預(yù)案，已經(jīng)過去了近兩年時(shí)間。對(duì)比最新和最初兩版預(yù)案，南京證券將募集資金投向進(jìn)行了細(xì)化，并明顯壓縮了對(duì)高資本消耗型業(yè)務(wù)的投入。

從最新募資投向來看，南京證券對(duì)投行、財(cái)富管理、自營(yíng)、資管四大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)分別計(jì)劃投入5億元。其余30億元中，有13億元用于償還債務(wù)及補(bǔ)充其他營(yíng)運(yùn)資金，10億元用于增加對(duì)另類子公司和私募子公司的投入，7億元用于信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控投入。

天風(fēng)證券定增兩年“長(zhǎng)跑”

2023年4月27日，天風(fēng)證券發(fā)布定增公告稱，擬向控股股東定向增發(fā)不超過40億元，發(fā)行完成后宏泰集團(tuán)與其一致行動(dòng)人合計(jì)持有上市公司34.03%股份。

天風(fēng)證券募集說明書(修訂稿)顯示，公司本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集資金總額不超過40億元(含本數(shù))，擬用于財(cái)富管理業(yè)務(wù)、投資交易業(yè)務(wù)、償還債務(wù)及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

今年5月9日，天風(fēng)證券收到上交所出具的 《關(guān)于公司向特定對(duì)象發(fā)行股票的交易所審核意見》，認(rèn)為公司向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

券商融資成為破局關(guān)鍵

2023年，證監(jiān)會(huì)明確要求券商再融資需審慎，避免盲目擴(kuò)張，行業(yè)整體再融資節(jié)奏放緩。隨后兩年，券商再融資節(jié)奏開始調(diào)整，主要包括再融資事項(xiàng)延期或失效等。

期間，中原證券、浙商證券、財(cái)達(dá)證券、國(guó)聯(lián)證券(已更名“國(guó)聯(lián)民生”)4家上市券商陸續(xù)終止定增計(jì)劃。后續(xù)，國(guó)聯(lián)民生證券、國(guó)泰海通證券啟動(dòng)了并購(gòu)事項(xiàng)，進(jìn)行了再融資。

根據(jù)上市券商一季報(bào)數(shù)據(jù)，43家上市券商共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1264.67億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)521.43億元，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。從營(yíng)收角度來看，中信證券依然穩(wěn)居行業(yè)第一，而剛完成并購(gòu)的國(guó)泰海通證券緊隨其后，排名第二。值得一提的是，國(guó)泰海通因合并落地，今年首季并表后業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)超百億元，為行業(yè)第一。

“全面注冊(cè)制落地后，券商資本金不足成為制約，定向增發(fā)成為破局關(guān)鍵。”昨日，上海某私募人士向《大眾證券報(bào)》記者表示，兩家券商定增時(shí)隔兩年有新進(jìn)展，對(duì)當(dāng)下券商板塊估值修復(fù)是重大利好，畢竟在金融強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略布局中，券商擔(dān)任著重要角色。

記者 張曌