15日，A股市場出現了縮量回踩的態勢。其中，算力、人形機器人產業鏈等品種出現了較為明顯的拋壓，而水電、銀行等低波紅利股逆勢走高。業內人士表示，市場在公募基金的均衡行動中釋放了短線壓力，隨著銀行等權重股的買力持續增強，主要股指的表現仍可期待。把握低估值與高科技兩類股票的結構性機會，方能在震蕩行情中實現穩健收益。

航運概念持續強勢

周四，三大股指盤中弱勢下探，尾盤加速下行。截至收盤，滬指跌0.68%報3380.82點，深證成指跌1.62%報10186.45點，創業板指跌1.91%報2043.25點，科創50指數跌1.26%，滬深北三市合計成交11906億元，較周三減少近1600億元。

航運概念再度走強，截至收盤，南京港、錦江航運、寧波海運、寧波遠洋、海程邦達、中遠海發等漲停，國航遠洋漲近9%。多家航運公司和行業跟蹤的數據顯示，中國對美的貨運量已經顯著回升。南京港、寧波海運、寧波遠洋股價已連續3個交易日漲停。

合成生物概念盤中強勢拉升，截至收盤，芭薇股份30%漲停，青松股份、川寧生物、潔雅股份、美農生物等20%漲停，回盛生物漲超10%。部分軍工股再度爆發，截至收盤，萬德股份漲超28%，蘇州龍杰、渝三峽A、成飛集成、通達股份等漲停，利君股份、安達維爾漲超8%。

均衡配置帶來新的買入動能

周四，A股迎來兩類資金的均衡行為，一是本土公募基金的均衡行動。在周四出現了一定的短線壓力，主要是因為科技股的回落。隨著銀行股等權重股的買力持續增強，主要股指的表現仍可期待。二是國際資本的均衡行動。過去數年，超配美元資產，低配中國資產，在未來一段較長時間內，要進行重新均衡，加大對中國資產的配置力度，從而帶來新的買入動能。

金百臨咨詢分析師秦洪表示：“由于公募基金的監管新規將強化業績比較基準約束，從而推動公募基金在未來一段較長時間內需要作出均衡倉位的操作策略。一方面是將前些年低配的銀行股、醫藥股、食品飲料股的倉位加上來;另一方面則是將近年來超配的電子信息、汽車部件等領域的倉位降下來。電子信息股面臨著兩大壓力，一是基金均衡行動中的短線拋壓;二是業績漸趨不明朗，甚至可能會因互聯網龍頭公司的算力投資邊際放緩而帶來業績低于預期的可能性。故而導致電子信息股、汽車部件股等品種的超配現象較為明顯，此類個股在后續行情的拋壓或持續釋放，這對短線A股形成的壓力不會迅速消散，也將放大短線A股走勢不振的預期。”

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒認為：“近期，A股市場在關稅沖擊與政策修復的博弈中走出‘V型反轉’，但快速反彈后，市場面臨動能缺失、估值承壓等多重壓力。滬指3400點前期密集成交區形成強阻力，而政策底與估值支撐又為市場提供韌性。在此背景下，兩類股票的機會值得投資者重點關注。首先短期關注低估值、高股息的防御性板塊，如金融與消費。其次，回調后的科技成長股，如半導體設備與AI算力。從中期視角看，科技成長股仍是市場的核心主線。同時關注出口產業鏈修復帶來的機會，如消費電子、家電等。在市場壓力與支撐的博弈中，把握兩類股票的結構性機會，方能在震蕩行情中實現穩健收益。”

記者 黃都