近期，低空經(jīng)濟相關(guān)催化事件頻發(fā)。例如，小鵬匯天陸地航母飛行體X3—F生產(chǎn)許可證(PC)申請正式獲得民航局受理，為2026年量產(chǎn)交付奠定基礎(chǔ)。此外，峰飛航空與中信海直、中信金租達成戰(zhàn)略合作及100架訂單協(xié)議。

業(yè)內(nèi)人士表示，低空經(jīng)濟已經(jīng)迎來從宏觀(國家層面產(chǎn)業(yè)規(guī)劃)到中觀(各地地方補貼)再到微觀(基建主機招標(biāo)、應(yīng)用場景打造)的縱向落地，建議關(guān)注低空經(jīng)濟后續(xù)板塊行情。

事件驅(qū)動 低空經(jīng)濟催化事件不斷

5月9日，小鵬匯天“陸地航母”飛行汽車的飛行體(代號：X3—F)生產(chǎn)許可證(PC)申請正式獲得中國民用航空中南地區(qū)管理局受理，標(biāo)志著其飛行汽車產(chǎn)品量產(chǎn)體系開始接受局方審查，為國內(nèi)首個獲得民航局受理的飛行汽車飛行體的生產(chǎn)許可證申請項目。

目前，小鵬匯天飛行汽車制造基地總裝車間、涂裝車間、連接車間以及復(fù)材車間已封頂，量產(chǎn)工廠完成度達70%，計劃四季度竣工。小鵬匯天在2025年上海車展期間宣布，其分體式飛行汽車“陸地航母”已收獲260臺預(yù)付訂單，計劃于2026年四季度正式交付。

5月7日，沃飛長空宣布與建行四川省分行、建信金租簽署戰(zhàn)略協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，建行四川省分行、建信金租將為沃飛長空提供總金額60億元人民幣的全方位金融租賃和各類金融服務(wù)，是目前國內(nèi)eV-TOL(電動垂直起降飛行器)領(lǐng)域最高融資租賃授信額度。

此外，峰飛航空與中信海直、中信金租達成涵蓋100架訂單的戰(zhàn)略合作協(xié)議。4月29日，中信海直、中信金租與峰飛航空在深圳羅湖梧桐閣正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，其中包含中信金租100架大型eVTOL航空器意向采購訂單。100架訂單包含2噸級貨運航空器凱瑞鷗與5座載人航空器盛世龍，落地場景涵蓋海上作業(yè)、應(yīng)急救援、高端旅游等多元化業(yè)務(wù)場景。

三方開啟深入而全面的合作，通過創(chuàng)新的eVTOL研發(fā)制造、成熟的航空運營經(jīng)驗以及靈活的金融支持，加速eVTOL在真實場景商業(yè)化應(yīng)用落地。三方還與梧桐閣的投資建設(shè)方羅湖城發(fā)進行了戰(zhàn)略合作簽約儀式，打造“低空應(yīng)用+生態(tài)圈”。

行業(yè)現(xiàn)狀 低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)圖譜日漸豐富

2021年《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》首次將低空經(jīng)濟納入國家戰(zhàn)略;同年，“十四五”規(guī)劃聚焦深化空域改革、完善無人機產(chǎn)業(yè)鏈、強化法治保障三大方向。地方層面，2021年至2023年，各省政策逐步從“旅游開發(fā)”向“技術(shù)深化”轉(zhuǎn)變。

2023年，國務(wù)院頒布《民用無人駕駛航空器系統(tǒng)安全要求》《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》，規(guī)范無人機生產(chǎn)與飛行管理;《國家空域基礎(chǔ)分類辦法》通過G類、W類層級劃分，進一步開放低空空域，低空經(jīng)濟正式進入有法可依階段。地方層面，2024年5—8月，北京、上海等12省市出臺專項規(guī)劃，明確各地低空經(jīng)濟未來2—3年發(fā)展方向，產(chǎn)業(yè)端聚焦三大載體研發(fā)、制造、適航取證。

低空經(jīng)濟作為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其核心載體是以無人機、eVTOL和直升機為代表的三大類航空器，應(yīng)用場景包括低空旅游、城市通勤、應(yīng)急物流、安防救援及空中文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。

民用無人機板塊，傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域如農(nóng)林植保、電網(wǎng)巡檢持續(xù)深化，末端物流配送正成為具有增長潛力的新興賽道。直升機作為發(fā)展時間較久的領(lǐng)域，在電力巡檢、應(yīng)急救援等場景已高度成熟，并逐步向高原運輸?shù)忍胤N作業(yè)延伸。eVTOL作為載人低空交通的新質(zhì)生產(chǎn)力代表，正聚焦城市空中交通載人載物領(lǐng)域，推動低空出行商業(yè)化試運營。無人機聚焦高頻次、輕量化運輸，直升機承擔(dān)高載荷、復(fù)雜環(huán)境作業(yè)，eVTOL瞄準(zhǔn)未來城市空中出行，共同構(gòu)建起覆蓋0—1000米空域的立體經(jīng)濟生態(tài)。

選股邏輯 四大主線布局低空經(jīng)濟投資機會

國元證券認(rèn)為，當(dāng)前低空經(jīng)濟領(lǐng)域呈現(xiàn)政策深化、場景拓展加速的特點。政策端，國家首次將低空消費納入頂層設(shè)計，深圳、合肥等地以高額補貼及試點擴容推動產(chǎn)業(yè)化落地，空域管理權(quán)限下放進一步釋放地方活力。技術(shù)端，eVTOL適航認(rèn)證提速，AI無人機在農(nóng)業(yè)、物流等場景實現(xiàn)突破性應(yīng)用，低空基建網(wǎng)絡(luò)密集鋪開，支撐低空經(jīng)濟規(guī)模化運營。市場端，消博會低空專區(qū)熱度高漲，跨境物流與城市空中交通(UAM)成為焦點，低空經(jīng)濟市場應(yīng)用逐步落地。

對于具體投資標(biāo)的，國元證券建議基建關(guān)注深城交、蘇交科、華設(shè)集團及納睿雷達;整機關(guān)注萬豐奧威、億航智能、縱橫股份、綠能慧充;核心零部件關(guān)注宗申動力、臥龍電驅(qū)、應(yīng)流股份、英搏爾;空管及運營關(guān)注中信海直、中科星圖及四川九洲。

西南證券表示，國家層面高度重視低空經(jīng)濟行業(yè)發(fā)展，頭部eVTOL廠商意向訂單不斷涌現(xiàn)。建議關(guān)注零部件、整機、基建配套、空管運營四大主線。上游部件：英搏爾、宗申動力、臥龍電驅(qū)、縱橫通信、眾合科技;整機廠：萬豐奧威、綠能慧充;空管系統(tǒng)：萊斯信息、深城交、四川九洲、蘇交科;配套服務(wù)：廣電計量、華測檢測、威海廣泰、海特高新。

開源證券指出，低空經(jīng)濟已經(jīng)迎來從宏觀(國家層面產(chǎn)業(yè)規(guī)劃)到中觀(各地地方補貼)再到微觀(基建主機招標(biāo)、應(yīng)用場景打造)的逐步落地，建議關(guān)注低空經(jīng)濟后續(xù)板塊行情，推薦標(biāo)的臥龍電驅(qū)、綠能慧充等;受益標(biāo)的中，低空制造有萬豐奧威、宗申動力等，低空基建有萊斯信息、深城交等，低空運營有深圳機場、中信海直、祥源文旅、嶺南控股、西域旅游等。 宗禾