珍酒李渡上市兩年,交出高質量發展成績單
在白酒行業競爭激烈的市場環境中,作為近九年來唯一成功上市的酒企,“港股白酒第一股”珍酒李渡在上市后的兩年里,用高質量發展的業績,向市場證明了其強大的發展活力與未來潛力,成為行業一顆耀眼的新星。

業績逆勢增長,彰顯強勁韌性
回顧2024年,白酒行業面臨深度調整,諸多挑戰紛至沓來。然而,珍酒李渡逆勢而上,成績斐然。其財報數據顯示,公司全年營收70.67億元,同比增長0.5%;經調整凈利潤為16.76億元,同比增長3.3%,主要經營指標連續四年保持增長。盡管行業增速放緩,但珍酒李渡依舊穩居中國第九大白酒上市公司之位,彰顯其強大的抗風險能力與發展韌性。

從2020年至2024年,珍酒李渡的經調整凈利潤從5.2億元躍升至16.8億元,四年間實現了223%的跨越式增長。2024年,公司毛利率達58.6%,同比提升0.6個百分點,這一成績的取得,源于公司在產品結構優化和運營效率提升等方面的不懈努力,充分彰顯了管理層卓越的成本管控能力和經營智慧。
自2023年上市之后,珍酒李渡產能繼續迅速提升。2024年,珍酒優質醬酒儲量達10萬噸,產能4.4萬噸,規模穩居貴州酒企前三。面對白酒行業日益激烈的競爭和分化趨勢,公司在研發方面持續投入的同時,進一步加強與多所高校和科研單位的合作,其兩項科技成果已達國際領先水平。通過不斷提升品質,公司市場競爭力進一步增強,為企業長遠發展注入了強勁動力。
聚焦核心單品,夯實市場根基
當前白酒行業進入下行調整期,但調整期也是機遇期,珍酒始終堅定推進雙渠道戰略,做強“珍十五”和“珍三十”兩大核心單品,做優高端光瓶酒系列,持續發力體驗式營銷,不斷拓展核心市場,在市場競爭中不斷夯實自身優勢。2024年,珍酒實現收入44.8億元,占珍酒李渡總營收的63.4%,成為公司第一增長引擎。同時,為滿足消費者多元化需求,珍酒推出2013真實年份、千里挑一等高端光瓶酒,憑借獨特口感與高品質,贏得市場廣泛贊譽。
李渡在升級李渡1955、李渡1975大單品基礎上,重磅推出1308申遺獻禮產品,品牌影響力大幅提升。2024年,李渡實現營收13.13億元,同比增長18.3%,約占公司總營收的18.6%,發展勢頭強勁。湘窖積極創新,推出鐵蓋龍匠,獲得消費者認可。2024年,湘窖實現收入8.02億元,在區域市場表現穩定。

在做大單品的同時,珍酒李渡優化產品結構,果斷削減部分支線產品,讓主業更加聚焦。2024年下半年,為穩定珍三十市場價格,公司主動減緩了其市場擴張節奏,此外,珍酒的電商業務削減了部分單價較低、毛利率不高的中低端產品,開口笑品牌也削減了部分低毛利產品。通過雷厲風行的“減負”手段,公司進一步聚焦核心產品,提升了產品整體毛利率與市場競爭力,為長期發展打下堅實基礎。
深耕國內市場,逐鹿海外市場
在市場布局上,珍酒李渡展現出強大的戰略規劃與執行能力。國內市場方面,珍酒著力打造貴州、河南、山東、廣東和湖南五大核心市場,構建起穩健的經銷商網絡和配套的專業服務團隊,高效響應市場需求。與此同時,公司深入實施雙渠道增長戰略,高檔酒事業部大力拓展異業圈層團購客戶,成為珍酒第二增長曲線;珍酒事業部、珍三十事業部重點深耕流通渠道,成功將珍三十從團購渠道轉換至流通渠道,盡管下半年主動控量,但增長潛力不容小覷。
值得一提的是,李渡以江西為核心,逐步向全國布局,2024年營收增長18.3%,全國化成效初顯。“湘窖”“開口笑”兩大品牌持續在湖南市場精耕細作。
國際市場方面,珍酒李渡也積極邁出步伐,旗下產品已成功打入港澳地區,進入馬來西亞、新加坡、澳大利亞等海外市場。公司與中免集團攜手,借助旗下超200家免稅商店及線上渠道,加速邁向更多國家和地區。
行業競爭展鋒芒,權威點評獲認可
滄海橫流,方顯英雄本色。在白酒行業激烈的競爭格局中,珍酒李渡的競爭優勢愈發凸顯,從行業對比看,2024年,珍酒李渡毛利率提升至58.6%(以A股會計準則計算為75.5%),經調整凈利率提升至23.7%,兩項關鍵指標同比均提升0.6個百分點。
按A股準則計算的毛利率緊隨貴州茅臺與五糧液,而珍酒李渡經調整凈利率在行業中同樣位居前列,遠高于A股20家白酒股在2023年20%左右的凈利率均值。噸酒價格方面,2024年,珍酒李渡噸酒價格同比提升5.5%至28.5萬元/噸,而其2023年噸酒價格僅次于茅臺、五糧液、瀘州老窖。2024年度,珍酒李渡擬分紅7.12億港元,接近經調整凈利潤的4成,同比增長16.7%,體現出公司在股東回報方面的積極態度。

不僅如此,在行業變革中,珍酒李渡同樣具備顯著的應對優勢。團隊方面,通過與高校緊密合作,為創新發展注入活力,打造了一支技術精湛、核心穩定的人才隊伍,產品開發團隊人員達252人。體驗式營銷方面,“珍酒”開展“國之珍宴”品鑒會和“圣地之旅”回廠游,“李渡”構建“考古+釀造+文旅”模式;“湘窖”打造特色封壇大典,為消費者帶來獨特體驗,增強品牌黏性。品牌文化方面,旗下各品牌深挖內涵,珍酒以“珍”文化為核心,李渡依托元代古窖池底蘊,“湘窖”深耕封壇文化,不斷提升產品文化價值。
值得關注的是,各大機構與專家均對珍酒李渡給予了高度評價。貴州省白酒產業發展促進會會長李保芳認為,珍酒李渡的上市對企業發展、品牌提升等起到關鍵推動作用,為珍酒的發展帶來了寶貴的機遇。資本市場方面,珍酒李渡業績穩健增長、發展能力持續增強,也吸引了多家知名券商機構關注,公司股票獲得多家證券機構力推。摩根士丹利將其列為酒類股票首選之一,給予“增持”評級;高盛報告推薦“買入”;中金公司維持“跑贏行業”評級;中信建投給出“長期可持續增長”的認可。各方給予的充分肯定,反映了珍酒李渡優秀的市場潛力與良好的發展前景。
千帆競航,盡展強者風采。展望未來,在產業集中化、品牌化、高端化趨勢下,隨著公司產能、渠道勢能加速釋放,內部組織架構優化,品牌建設有序推進,珍酒李渡將平穩穿越行業周期,為中國經濟發展貢獻一份力量,為珍酒成為一流企業、百年品牌而努力奮斗。
君實
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