4月最后一個(gè)交易日，A股滬深指數(shù)表現(xiàn)分化，滬指受銀行股拖累震蕩走弱，而深成指、創(chuàng)業(yè)板指均上漲。整個(gè)4月，A股震蕩調(diào)整，上證指數(shù)累計(jì)下跌1.7%，深證成指下跌5.75%，創(chuàng)業(yè)板指下跌7.4%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“五一”假期之后，在海外關(guān)稅擾動(dòng)、國(guó)內(nèi)政策加力、上市公司年報(bào)及一季報(bào)等密集落地后，市場(chǎng)有望走出震蕩向上的結(jié)構(gòu)性行情。

銀行股調(diào)整 科技股活躍

4月30日，A股走勢(shì)分化，滬指小幅回調(diào)，其余指數(shù)均震蕩反彈。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.23%，報(bào)收于3279.03點(diǎn)，深證成指上漲0.51%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.83%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.85%。兩市成交額約11693.42億元，較前一個(gè)交易日放量約1472.22億元。

滬指下跌主要受銀行股下跌拖累。華夏銀行大跌超過(guò)8%，北京銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行跌幅均在3%以上。電力股也連續(xù)回調(diào)，華銀電力跌停，西昌電力、韶能股份、廣西能源跌幅居前。

科技股開(kāi)始活躍。AI軟硬件方向齊走強(qiáng)，鴻博股份4連板，創(chuàng)意信息、常山北明、浙文互聯(lián)、湖北廣電、電光科技等多股漲停。人形機(jī)器人概念股持續(xù)拉升，南京化纖、龍溪股份、祥鑫科技、信質(zhì)集團(tuán)等10余股漲停。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈活躍，德科立漲超15%，樂(lè)鑫科技漲超12%，瑞芯微漲停。

由于“五一”假期因素，本周僅有三個(gè)交易日，上證指數(shù)累計(jì)下跌0.49%，深證成指下跌0.17%，而創(chuàng)業(yè)板指上漲0.04%。受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落等因素影響，4月，A股主要指數(shù)普遍出現(xiàn)回落，上證指數(shù)累計(jì)下跌1.7%，深證成指跌5.75%，創(chuàng)業(yè)板指跌7.4%。

5月或震蕩上行 關(guān)注三類資產(chǎn)

雖然“五一”假期海外市場(chǎng)仍有不確定性，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為總體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)邊際減弱。歷史數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去十年“五一”節(jié)后首日，指數(shù)整體上漲概率為60%。在節(jié)前市場(chǎng)整體保持韌性之下，投資者對(duì)節(jié)后首日行情向好充滿期待。

財(cái)信證券表示，“五一”假期之后，在海外關(guān)稅擾動(dòng)、國(guó)內(nèi)政策加力、上市公司年報(bào)及一季報(bào)等密集落地后，市場(chǎng)有望走出震蕩向上的結(jié)構(gòu)性行情。5月份隨著海外關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)市場(chǎng)擾動(dòng)效應(yīng)逐步消退，市場(chǎng)大概率重新回歸擴(kuò)內(nèi)需以及AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)邏輯。方向上，可適當(dāng)關(guān)注受益擴(kuò)內(nèi)需的消費(fèi)板塊（尤其是服務(wù)消費(fèi)）、高股息防守板塊；中長(zhǎng)期A股配置價(jià)值凸顯，關(guān)注業(yè)績(jī)高景氣的AI產(chǎn)業(yè)鏈、自主可控方向的低吸機(jī)會(huì)。

光大證券也認(rèn)為，當(dāng)前A 股市場(chǎng)的估值處于2010年以來(lái)的均值附近，而隨著政策的積極發(fā)力，中長(zhǎng)期資金帶來(lái)的增量資金或?qū)⒊掷m(xù)流入市場(chǎng)，對(duì)資本市場(chǎng)形成托底，A股市場(chǎng)有望震蕩上行。配置方向上，建議關(guān)注三類資產(chǎn)。方向一：穩(wěn)定類資產(chǎn)，如高股息、黃金。穩(wěn)定類資產(chǎn)能夠在市場(chǎng)面臨不確定時(shí)提供確定性。方向二：產(chǎn)業(yè)鏈自主可控。在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局和全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的雙重驅(qū)動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。方向三：內(nèi)需消費(fèi)。海外政策可能長(zhǎng)期處于不確定性的背景下，內(nèi)需板塊值得長(zhǎng)期關(guān)注。  

記者 陳慧