4月最后一個交易日，A股滬深指數表現分化，滬指受銀行股拖累震蕩走弱，而深成指、創業板指均上漲。整個4月，A股震蕩調整，上證指數累計下跌1.7%，深證成指下跌5.75%，創業板指下跌7.4%。業內認為，“五一”假期之后，在海外關稅擾動、國內政策加力、上市公司年報及一季報等密集落地后，市場有望走出震蕩向上的結構性行情。

銀行股調整 科技股活躍

4月30日，A股走勢分化，滬指小幅回調，其余指數均震蕩反彈。截至收盤，上證指數下跌0.23%，報收于3279.03點，深證成指上漲0.51%，創業板指上漲0.83%，科創50指數上漲0.85%。兩市成交額約11693.42億元，較前一個交易日放量約1472.22億元。

滬指下跌主要受銀行股下跌拖累。華夏銀行大跌超過8%，北京銀行、工商銀行、農業銀行、建設銀行跌幅均在3%以上。電力股也連續回調，華銀電力跌停，西昌電力、韶能股份、廣西能源跌幅居前。

科技股開始活躍。AI軟硬件方向齊走強，鴻博股份4連板，創意信息、常山北明、浙文互聯、湖北廣電、電光科技等多股漲停。人形機器人概念股持續拉升，南京化纖、龍溪股份、祥鑫科技、信質集團等10余股漲停。半導體產業鏈活躍，德科立漲超15%，樂鑫科技漲超12%，瑞芯微漲停。

由于“五一”假期因素，本周僅有三個交易日，上證指數累計下跌0.49%，深證成指下跌0.17%，而創業板指上漲0.04%。受市場風險偏好回落等因素影響，4月，A股主要指數普遍出現回落，上證指數累計下跌1.7%，深證成指跌5.75%，創業板指跌7.4%。

5月或震蕩上行 關注三類資產

雖然“五一”假期海外市場仍有不確定性，但業內認為總體系統性風險邊際減弱。歷史數據顯示，過去十年“五一”節后首日，指數整體上漲概率為60%。在節前市場整體保持韌性之下，投資者對節后首日行情向好充滿期待。

財信證券表示，“五一”假期之后，在海外關稅擾動、國內政策加力、上市公司年報及一季報等密集落地后，市場有望走出震蕩向上的結構性行情。5月份隨著海外關稅戰對市場擾動效應逐步消退，市場大概率重新回歸擴內需以及AI產業趨勢驅動邏輯。方向上，可適當關注受益擴內需的消費板塊（尤其是服務消費）、高股息防守板塊；中長期A股配置價值凸顯，關注業績高景氣的AI產業鏈、自主可控方向的低吸機會。

光大證券也認為，當前A 股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發力，中長期資金帶來的增量資金或將持續流入市場，對資本市場形成托底，A股市場有望震蕩上行。配置方向上，建議關注三類資產。方向一：穩定類資產，如高股息、黃金。穩定類資產能夠在市場面臨不確定時提供確定性。方向二：產業鏈自主可控。在“雙循環”新發展格局和全球產業鏈重構的雙重驅動下，國產替代相關機會也值得關注。方向三：內需消費。海外政策可能長期處于不確定性的背景下，內需板塊值得長期關注。  

記者 陳慧