截至4月28日收盤(pán)，精密光學(xué)綜合解決方案提供商茂萊光學(xué)(688502)股價(jià)報(bào)收于290.88元/股，這一價(jià)格在A股全市場(chǎng)排在第九位，在江蘇區(qū)域上市公司中位列第一。公司股價(jià)高高在上，為何分配預(yù)案未考慮高送轉(zhuǎn)？去年業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼呛我蛩貙?dǎo)致？4月28日，《大眾證券報(bào)》記者以股東的身份參加公司2024年年度股東會(huì)并進(jìn)行了微調(diào)研。

下午2點(diǎn)半，記者來(lái)到位于南京市江寧開(kāi)發(fā)區(qū)鋪崗街的茂萊光學(xué)總部。進(jìn)入園區(qū)前，門(mén)衛(wèi)給記者的手機(jī)攝像頭、聽(tīng)筒都貼上了封條，稱(chēng)“園區(qū)禁止攝像，禁止錄音”。這是記者作為股東參加股東會(huì)從未碰到過(guò)的情況。“來(lái)公司的訪客，手機(jī)都要貼封條的。”在門(mén)衛(wèi)眼里，股東是訪客，無(wú)差別對(duì)待。

茂萊光學(xué)2024年年度股東會(huì)于15點(diǎn)開(kāi)始，會(huì)議涉及的八項(xiàng)議案以扼要的形式“高速”進(jìn)行。其后，與會(huì)股東對(duì)各項(xiàng)議案進(jìn)行投票表決。在計(jì)票的同時(shí)，三位獨(dú)立董事各自作了2024年度述職報(bào)告。就在統(tǒng)計(jì)票數(shù)結(jié)果出來(lái)后，會(huì)議主持人便要宣布現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議結(jié)束。然而，與會(huì)小股東最為關(guān)心的“針對(duì)股東會(huì)審議議案，股東及股東代理人發(fā)言和提問(wèn)”環(huán)節(jié)并沒(méi)有進(jìn)行。

在記者等小股東的提醒下，會(huì)議繼續(xù)進(jìn)行。會(huì)議主持人在聽(tīng)取與會(huì)小股東的發(fā)言和提問(wèn)后，安排公司高管進(jìn)行解答。

茂萊光學(xué)2024年年報(bào)顯示，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50282.86萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)9.78%；凈利潤(rùn)3552.1萬(wàn)元，較上年同期減少23.98%。“公司2024年增收不增利是哪些因素導(dǎo)致的？2023年，公司也是出現(xiàn)了增收不增利的情況。”

對(duì)于小股東比較關(guān)心的問(wèn)題，公司董秘鮑洱代表公司對(duì)此作了回答：“公司于2023年登陸科創(chuàng)板，上市后資本方面投入加大，包括固定資產(chǎn)投入、研發(fā)費(fèi)用等邊際成本大幅上升。公司是定制化生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品需根據(jù)客戶需求進(jìn)行差異化研發(fā)生產(chǎn)，從研發(fā)轉(zhuǎn)為量產(chǎn)后一般還需要經(jīng)歷2—3年的爬坡期。周期較長(zhǎng)影響了利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。”

另外，公司這兩年的營(yíng)收結(jié)構(gòu)發(fā)生了比較大的變化，也影響到了利潤(rùn)。資料顯示，2024年，茂萊光學(xué)半導(dǎo)體領(lǐng)域收入占比為46.29%，生命科學(xué)領(lǐng)域收入占比為23.49%，無(wú)人駕駛領(lǐng)域收入占比為7.27%，生物識(shí)別領(lǐng)域收入占比為7.04%，AR/VR檢測(cè)領(lǐng)域收入占比為5.13%，航空航天領(lǐng)域收入占比為1.68%，其他占比為9.10%。“以前是生命科學(xué)領(lǐng)域收入占比排第一，現(xiàn)在是半導(dǎo)體領(lǐng)域取代了生命科學(xué)領(lǐng)域。2024年，公司半導(dǎo)體領(lǐng)域營(yíng)收同比增長(zhǎng)37.17%。受?chē)?guó)產(chǎn)替代浪潮的推動(dòng)，下游客戶對(duì)公司半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求不斷攀升。”鮑洱說(shuō)。

半導(dǎo)體板塊是去年資本市場(chǎng)的大熱門(mén)，伴隨著半導(dǎo)體領(lǐng)域營(yíng)收的增長(zhǎng)，茂萊光學(xué)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)“高歌猛進(jìn)”。2024年9月23日，茂萊光學(xué)股價(jià)創(chuàng)上市以來(lái)的最低價(jià)70.10元/股。隨著“924行情”來(lái)臨，公司股價(jià)跟隨半導(dǎo)體板塊“一飛沖天”：2024年11月11日，股價(jià)創(chuàng)上市以來(lái)的最高紀(jì)錄366.88元/股，不到兩個(gè)月的時(shí)間，上漲逾400%。此后，茂萊光學(xué)股價(jià)有所回落，在300元/股附近震蕩。“公司去年分紅預(yù)案為10派2.1元，而公司目前股價(jià)近300元/股，為何不考慮進(jìn)行股本送轉(zhuǎn)？同樣是高價(jià)股的比亞迪，最近就推出了10送8股轉(zhuǎn)12股派39.74元的方案。”對(duì)于記者的這一問(wèn)題，鮑洱稱(chēng)，公司對(duì)于股本高送轉(zhuǎn)持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，未來(lái)在適當(dāng)時(shí)機(jī)會(huì)有考慮。“股本擴(kuò)張是不可逆的，如果擴(kuò)張了，以后想收縮是不可能的。因此，公司更多還是考慮現(xiàn)金分紅。”

2024年，茂萊光學(xué)境外收入占比為67.5%。“具體區(qū)域分布如何，美國(guó)市場(chǎng)占比多少？在當(dāng)前貿(mào)易摩擦背景之下，會(huì)受到多大影響？”這是時(shí)下小股東比較關(guān)心的話題，鮑洱表示，公司前期已在美國(guó)、英國(guó)、泰國(guó)設(shè)立海外子公司，客戶廣泛分布于全球各地，沒(méi)有對(duì)客戶區(qū)域、國(guó)別進(jìn)行穿透式的統(tǒng)計(jì)。后面如果監(jiān)管需要列出具體區(qū)域，公司將以公告形式披露。公司會(huì)密切關(guān)注國(guó)際環(huán)境的變化，適時(shí)配合海外客戶的訂單發(fā)貨需求。后續(xù)也將持續(xù)評(píng)估關(guān)稅政策帶來(lái)的影響，并積極采取措施應(yīng)對(duì)。記者 張世斌