4月29日，貴州百靈(ST百靈 SZ.002424)發(fā)布2024年年報。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入38.25億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3362.19萬元，同比扭虧為盈。

報告期內(nèi)，貴州百靈堅定圍繞“摘帽扭虧”核心任務(wù)，全力開展內(nèi)控整改及質(zhì)量專項提升工作，為提升公司治理水平和合規(guī)經(jīng)營能力奠定基礎(chǔ)。與此同時，公司聚焦主責主業(yè)，持續(xù)推進“四大平臺”發(fā)展戰(zhàn)略，深耕品牌、渠道、研發(fā)等內(nèi)涵式增長方向，把握中醫(yī)藥出海、對外投資等外延式發(fā)展機遇，不斷強化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，交出了一份營收穩(wěn)健、凈利扭虧為盈的成績單。

值得注意的是，針對貴州百靈內(nèi)部控制整改工作，天健會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具了帶強調(diào)事項段的無保留意見《內(nèi)部控制審計報告》，公司于2024年12月31日按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和相關(guān)規(guī)定在所有重大方面保持了有效的財務(wù)報告內(nèi)部控制。

完善內(nèi)控治理實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，構(gòu)筑發(fā)展“護城河”

過去一年，在行業(yè)政策調(diào)整、市場競爭加劇、渠道庫存積壓等多重因素的作用下，中藥行業(yè)整體呈現(xiàn)深度調(diào)整態(tài)勢。據(jù)中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會統(tǒng)計，2024年，中成藥行業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤均為負增長，深刻反映出當前中藥行業(yè)正面臨加速洗牌的嚴峻考驗。

在此背景下，貴州百靈上下一心、積極作為，不斷健全完善內(nèi)控制度體系，持續(xù)防范和化解其他風險，進一步提升合規(guī)經(jīng)營能力;另一方面，公司筑牢發(fā)展根基，憑借產(chǎn)品矩陣、品牌壁壘、渠道布局及科研創(chuàng)新等方面優(yōu)勢，在行業(yè)震蕩期保持基本面穩(wěn)中向好，實現(xiàn)全年經(jīng)營業(yè)績扭虧為盈，展現(xiàn)出逆勢發(fā)展的戰(zhàn)略韌性。

經(jīng)過近三十年的蓄力，貴州百靈已構(gòu)建起強有力的品牌“護城河”，“百靈鳥”旗下產(chǎn)品廣泛覆蓋心腦血管疾病、呼吸道疾病、婦科疾病、骨科疾病等中醫(yī)藥優(yōu)勢領(lǐng)域，并占據(jù)重要市場份額。其中，復方一枝黃花噴霧劑近年在中國三大終端六大市場的銷售規(guī)模均超億元，今年3月，該產(chǎn)品申請中藥品種保護初保獲受理，同期還入選了“2024-2025年度中國藥品零售市場潛力產(chǎn)品”榜單。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，雙羊喉痹通顆粒進入2024年前三季度中國零售藥店終端咽喉中成藥品牌TOP20，銷售額增長超15%。報告期內(nèi)，憑借出色的品牌力和堅實的產(chǎn)品力，貴州百靈再度榮登“2024中國醫(yī)藥市場藥企(中藥)排行榜”第29位。

此外，“百靈鳥”品牌正持續(xù)觸達更廣泛的消費群體。作為心腦血管疾病用藥市場中的重要品種，貴州百靈拳頭產(chǎn)品銀丹心腦通軟膠囊維持穩(wěn)健增長態(tài)勢，已累計服務(wù)患者超數(shù)千萬人次，年銷售額達15億元。隨著我國老齡化進程加快、慢病高發(fā)且趨于年輕化，該產(chǎn)品的市場需求有望迎來擴容和爆發(fā)。今年以來，貴州百靈還攜手中國大學生廣告藝術(shù)節(jié)學院獎舉辦咳速停廣告創(chuàng)意大賽，建立并強化與Z世代消費群體的聯(lián)系和信任，深入探索品牌年輕化發(fā)展新思路。

渠道建設(shè)方面，報告期內(nèi)，貴州百靈繼續(xù)深入推進營銷模式改革，已完成對貴州、云南、四川等15個省區(qū)的直營制調(diào)整，并持續(xù)推動營銷數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，百靈數(shù)字銷售中控管理系統(tǒng)及數(shù)字化銷售業(yè)務(wù)平臺已正式上線運營。今年一季度，貴州百靈醫(yī)藥物流園正式開園運營，該園區(qū)可支撐年50億元規(guī)模的藥品、醫(yī)療器械及設(shè)備流通需求，持續(xù)強化公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局，有望進一步增厚公司業(yè)績。

發(fā)力科研創(chuàng)新布局中藥出海，挖掘業(yè)績新增量

近年來，為積極應(yīng)對市場變化與行業(yè)調(diào)整，充分釋放擴能技改項目建成后新增的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，貴州百靈以科研創(chuàng)新為驅(qū)動，持續(xù)加快國際化發(fā)展進程，深化對外投資與合作，多端培育新動能，打開未來業(yè)績增長的想象空間。

當前，貴州百靈正逐漸步入新藥研發(fā)的收獲期。報告期內(nèi)，公司重點研發(fā)項目糖寧通絡(luò)片成為《中藥注冊管理專門規(guī)定》實施以來,首個依托人用經(jīng)驗直接進入Ⅲ期臨床試驗的中藥新藥，目前Ⅲ期臨床研究已啟動，新藥上市步伐持續(xù)加快;今年4月，黃連解毒丸順利完成Ⅲ期臨床試驗，進入上市沖刺階段，一旦獲批，該藥將實現(xiàn)我國“證候類”中藥新藥零的突破，為上百種實熱火毒相關(guān)疾病提供治療新選擇。除上述項目外，公司在研管線儲備豐富，BD-77、芍苓片、益腎化濁顆粒、冰蓮草含片、普依司他等多項創(chuàng)新成果蓄勢待發(fā)，有望在未來1-2年內(nèi)迎來“井噴式”上新。

與此同時，在全球經(jīng)濟一體化的浪潮中，貴州百靈積極探索多元化的出海路徑，加快開展重點產(chǎn)品海外臨床申報，并積極對接粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，依托澳門“國際窗口”優(yōu)勢推動更多中藥產(chǎn)品出海。報告期內(nèi)，銀丹心腦通軟膠囊已在巴西、新加坡獲得藥品注冊，并即將獲得印度尼西亞、中國香港等國家和地區(qū)注冊;今年3月，公司已與土庫曼斯坦凱伊可可拉公司簽訂《中藥產(chǎn)品代理銷售合同》。

隨著科技的迅猛發(fā)展，AI技術(shù)正成為藥企實現(xiàn)彎道超車的關(guān)鍵力量。近年來，貴州百靈通過對外戰(zhàn)略投資先后入股成都賾靈生物、重慶海扶醫(yī)療等前沿技術(shù)企業(yè)。目前，賾靈生物開發(fā)CMD-GEN等算法解決分子生成難題，為AI藥物生成領(lǐng)域帶來突破性進展，相關(guān)成果發(fā)表于《自然》子刊;重慶海扶正積極布局AI醫(yī)療與腦機接口兩大前瞻性領(lǐng)域，搶占未來醫(yī)療科技的戰(zhàn)略制高點，有望結(jié)合AI技術(shù)實現(xiàn)全球范圍內(nèi)的設(shè)備遠程運維能力。此外，在行業(yè)整體承壓的背景下，公司參股子公司云南植物藥業(yè)逆勢盈利，展現(xiàn)出良好的經(jīng)營態(tài)勢。

業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)過長期調(diào)整，目前醫(yī)藥板塊在估值、配置等層面已處于多重底部。進入2025年，隨著《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》《促進健康消費專項行動方案》等文件相繼發(fā)布，中藥行業(yè)在政策、市場等方面出現(xiàn)拐點信號。作為創(chuàng)新能力強、產(chǎn)品管線豐富、競爭格局較好的中藥企業(yè)，貴州百靈通過內(nèi)涵式增長與外延式發(fā)展雙輪驅(qū)動，有望在長周期中持續(xù)受益。 蘭文