在剛剛過去的2024年，A股上市公司科沃斯（603486）交出了一份超乎市場預(yù)期的業(yè)績答卷——時(shí)隔兩年后，公司再度迎來營利雙增。財(cái)報(bào)顯示，2024年，科沃斯實(shí)現(xiàn)營收165.42億元，同比增長6.71%；歸母凈利潤8.06億元，同比增長31.70%，若是扣除非經(jīng)常性損益后，盈利數(shù)據(jù)的增幅更是達(dá)到48.09%。

向高端要效益、向創(chuàng)新要收益，成為科沃斯這份成績單中的業(yè)績增長密碼。

高端產(chǎn)品動(dòng)能強(qiáng)勁

盈利能力增速大幅超過營收規(guī)模增速的背后，是科沃斯在以創(chuàng)新和科技驅(qū)動(dòng)的高端產(chǎn)品端持續(xù)發(fā)力。通常，高端產(chǎn)品具備售價(jià)高、利潤率高的特點(diǎn)，從一定程度上可以增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，而在資本市場，具備這一特質(zhì)的企業(yè)更受投資者青睞。2025年以來，國泰海通、中信證券、華泰證券等多家頭部券商給予科沃斯“買入”或“增持”評級。

高端產(chǎn)品的需求“火爆”有跡可循。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)掃地機(jī)器人線上、線下銷售均價(jià)分別為3481元、4769元，較2023年同比分別增長5.56%、8.04%，增幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

《2024中國家電市場全域零售白皮書》指出，我國家電市場正面臨從要“量”到要“質(zhì)”，從“性價(jià)比”到“質(zhì)價(jià)比”，從以功能為主到以品牌為主，從以外觀為主到以內(nèi)涵為主的四大“轉(zhuǎn)變”。

“國家補(bǔ)貼”成為了這場“轉(zhuǎn)變”的重要催化劑。2024年7月25日，國家發(fā)展改革委和財(cái)政部聯(lián)合推出全國范圍內(nèi)的以舊換新政策，隨后的9月起，全國各地的國補(bǔ)政策相繼出臺。這些政策不僅激發(fā)了消費(fèi)者的購物熱情，也為家電企業(yè)提供了新的市場機(jī)會(huì)。

這在科沃斯去年四季度的財(cái)報(bào)中得到充分體現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收63.16億元，同比增長27.07%,該季度營收額創(chuàng)出上市以來的新高；歸母凈利潤則同比大增2178.04%。

從線下的全年情況來看，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年，5000元以上的掃地機(jī)器人產(chǎn)品以41.13%的銷售量占比貢獻(xiàn)了過半的銷售額，同比增長17.53%，而在線下銷售額、銷售量前20的機(jī)型中，“科沃斯”均有13款產(chǎn)品上榜，其中，銷售均價(jià)5810元的X8 PRO PLUS AI（上下水版）拿下了銷售額和銷售量的雙料冠軍。

不僅是在線下，2024“雙十一”期間，超12萬用戶選購了“科沃斯”新品地寶X8 Pro系列，而線上高端產(chǎn)品的增長勢頭在2025年得以延續(xù)。今年3月，掃地機(jī)器人線上零售額規(guī)模同比增長48.3%；高端市場零售額占比為15.4%，同比增長2.7%。截至2025年1月底，X8系列累計(jì)銷量達(dá)到23萬臺，實(shí)現(xiàn)高端市場斷崖式第一。

“添可”的表現(xiàn)同樣不俗。2024年，添可品牌洗地機(jī)全球出貨達(dá)414萬臺，較上年同期增長28.3%，其中四季度出貨量同比增長32.7%，增勢更為迅猛。進(jìn)入到2025年，添可的旗艦新品繼續(xù)展現(xiàn)強(qiáng)勁的市場競爭力，在其今年4月19日公布的京東新品戰(zhàn)報(bào)中，新品膠囊空間站（洗地機(jī)）首發(fā)銷量突破3400臺，銷售額突破1350萬元，位居4月行業(yè)新品TOP1。

受益于此，科沃斯業(yè)績也在今年一季度再進(jìn)一步，營收和盈利數(shù)據(jù)雙雙創(chuàng)下上市以來的新高。2025年前3個(gè)月，科沃斯實(shí)現(xiàn)營收38.58億元，同比增長11.06%；歸母凈利潤4.75億元，同比增長59.43%。

一場屬于“長期主義”的勝利

如果說高端產(chǎn)品的暢銷是向外要盈利空間，那么降本增效則幫助科沃斯實(shí)打?qū)嵉赝崎_了那扇向內(nèi)要增長效率的大門。

對于如何精準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)降本增效，科沃斯選擇將“長期主義”理念融匯其中：一是保持專注、二是堅(jiān)持研產(chǎn)銷的高度一體化。

科沃斯曾明確表示，公司將繼續(xù)堅(jiān)持以專注服務(wù)機(jī)器人的“科沃斯”和專注智能家電的“添可”為翼，主要通過這兩個(gè)品牌孵化新品類，絕不輕易嘗試跨界品類創(chuàng)新。

正因保持定力，愈發(fā)均衡穩(wěn)定的雙翼為科沃斯的每一次振翅騰飛提供了充足的升力。自2022年以來，“科沃斯”“添可”兩大品牌的營收幾乎齊頭并進(jìn)，到了2024年，更是雙雙突破80億元大關(guān)。

長期深耕也令科沃斯在和產(chǎn)品制造有關(guān)的成本、質(zhì)量、產(chǎn)能等方面積累了卓越的控制能力。財(cái)報(bào)顯示，公司已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品自產(chǎn)，而這也為其帶來了較強(qiáng)的供應(yīng)鏈整合和議價(jià)能力，無形中為科沃斯打造高質(zhì)量、高性價(jià)比的產(chǎn)品奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

招商證券曾在研報(bào)中表示，科沃斯圍繞電池、電機(jī)、傳感器及芯片四大核心器件自主研發(fā)生產(chǎn),逐步打造供應(yīng)鏈垂直一體化整合能力,有助于公司在行業(yè)紅海競爭狀態(tài)下,形成領(lǐng)先同行的軟硬件一體競爭優(yōu)勢,從而擺脫低價(jià)競爭。

與此同時(shí)，“科沃斯”和“添可”品牌不斷積累而來的國內(nèi)8000家線下零售網(wǎng)點(diǎn)和不斷拓寬的全球業(yè)務(wù)版圖，則令雙品牌可以及時(shí)獲取銷售端數(shù)據(jù)，繼而指導(dǎo)制造端及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，提升整體響應(yīng)速度。“研產(chǎn)銷一體有利于公司形成一個(gè)有機(jī)整體，促進(jìn)價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)之間的戰(zhàn)略協(xié)同。”科沃斯在年報(bào)中直言。

科沃斯在海外市場的表現(xiàn)同樣具備說服力。憑借研產(chǎn)銷的高度一體化，公司可以做到針對不同的海外市場，投放擁有不同設(shè)計(jì)、認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品。例如，針對中國消費(fèi)者對沙發(fā)底、床底等低矮空間的清潔需求，添可推出了能夠180°真躺平的芙萬Stretch智能洗地機(jī)；針對日本小戶型家庭對輕量化產(chǎn)品的需求，添可推出了更輕巧的FLOOR ONE S7 Combo智能洗地機(jī)。添可對全球市場的精耕細(xì)作，換來了海外消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可。

“添可”在2024年“黑五”期間斬獲電商全平臺GMV超過5.4億元，總成交量突破23萬臺的佳績。整個(gè)2024年，“添可”GMV實(shí)現(xiàn)了28%的同比增長，領(lǐng)漲洗地機(jī)國際大盤。

2024年，科沃斯旗下兩大品牌“科沃斯”“添可”在歐洲市場大放異彩，營收同比分別大增51.6%和64.0%。

持續(xù)探索向“新”邊界

在擁有了強(qiáng)大的市場號召力之后，科沃斯并未迷失方向，公司始終明白，顛覆性技術(shù)突破才是其最核心的競爭力。

來看一組數(shù)據(jù)的對比。2024年，科沃斯的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用占總營收的比重，分別從2023年的34.17%、3.76%降至30.33%、3.40%，但同期研發(fā)費(fèi)用的占比卻略有增加。從幾大費(fèi)用的同比增速來看，研發(fā)費(fèi)用增速是2024年唯一超越營收增速的。

2024年，科沃斯不斷拓展創(chuàng)新邊界。公司圍繞機(jī)器人、多模態(tài)大模型、具身智能等前沿技術(shù)領(lǐng)域，內(nèi)外雙管齊下，展開前瞻性布局。

于外，2024年，科沃斯通過產(chǎn)業(yè)投資基金、戰(zhàn)投等方式，對深圳市寶鏈人工智能科技有限公司、智橙動(dòng)力（蘇州）科技有限公司、北京因時(shí)機(jī)器人科技有限公司等企業(yè)進(jìn)行投資，借此布局前沿品類和前沿技術(shù)領(lǐng)域。于內(nèi)，在多模態(tài)大模型領(lǐng)域，科沃斯已經(jīng)取得階段性重要突破。去年，公司研發(fā)的“科沃斯機(jī)器人大模型算法”成功通過國家網(wǎng)信辦深度合成服務(wù)算法備案，這也是國內(nèi)首個(gè)家用機(jī)器人領(lǐng)域通過備案的大模型算法。

截至2024年12月底，圍繞和機(jī)器人有關(guān)的三維空間理解、交互能力、AI 算力、多模態(tài)大模型和具身智能等方面，科沃斯已經(jīng)提交專利申請152項(xiàng)，其中有100項(xiàng)為發(fā)明專利。

作為“科沃斯”從單純的設(shè)備銷售轉(zhuǎn)向提供與場景高度適配的智慧清潔解決方案的重要抓手，其商用清潔機(jī)器人產(chǎn)品以“專而精”為技術(shù)迭代路徑，主動(dòng)選擇對行業(yè)普遍追求的“大而全”通用型產(chǎn)品說“不”，轉(zhuǎn)而將目光投向如何解決客戶的細(xì)分“痛點(diǎn)”，目前已成功滲透交通、商場、酒店等20+細(xì)分場景。

添可品牌的創(chuàng)新成果同樣在持續(xù)落地。目前，添可累計(jì)申請1740項(xiàng)專利，累計(jì)獲得授權(quán)專利1004項(xiàng)，其中發(fā)明授權(quán)220項(xiàng)，境外授權(quán)54項(xiàng)。具體到產(chǎn)品落地方面，添可在從0到1時(shí)開創(chuàng)洗地機(jī)品類，顛覆中國家庭清潔觀；而在從1到N時(shí)，添可憑借專業(yè)的態(tài)度與持續(xù)的創(chuàng)新，開辟智能料理機(jī)食萬、智能凈飲機(jī)飲萬等新品類。

2025年，添可推出全球首款“具身烹飪大師”食萬天工。在軟件端，其攜手盤古、豆包等行業(yè)領(lǐng)先大模型，共創(chuàng)“食萬美味GPT”，打造AI行業(yè)技術(shù)新高地，能夠?qū)崿F(xiàn)語音交互實(shí)時(shí)生成AI菜譜。用戶還可通過多輪對話，持續(xù)語音互動(dòng)調(diào)整口味偏好、食材用量等細(xì)節(jié)，逐步達(dá)到理想口味。硬件端，依托添可獨(dú)創(chuàng)的“大廚菜品風(fēng)味輪”與“大廚絕技數(shù)字芯”，從灶頭、控火到顛勺、調(diào)味，均能1：1復(fù)刻大廚技能，實(shí)現(xiàn)全鏈智能烹飪，重塑智能廚房未來。

攜“新”突圍的科沃斯再次拿下多項(xiàng)第一。科沃斯品牌于今年初獲得“中國掃地機(jī)器人市場連續(xù)10年規(guī)模第一”認(rèn)證，而開行業(yè)之先河的添可洗地機(jī)成功拿下全球銷量第一的桂冠，并蟬聯(lián)5年全國第一。

敢想、敢拼，科沃斯的下一個(gè)第一或許已經(jīng)在來的路上。陳陟